内地银行存贷利率差 令外资银行望尘莫及

房价高居部下原因：国内货币的超发

解说：9月份的统计数据显示，内地“百城房价”已经连续15个月环比上涨，北京等一线城市继续领涨。

房地产分析师：我们看个趋势就是有一些投资，特别是一些长线的投资课开始出现，八月份，七月份来说呢，投资课的比例应该还是在20%以下。

解说：房价高居部下的原因，除了土地供应等因素外，一个主要的因素就是国内货币的超发，换句话说，社会上的钱多了，过去三十年中，巨额的外汇储备以及热钱流入等因素，使得中国成为近年来世界主要经济体中本国货币增长速度最快的国家。

嘉宾：你把钱放在银行里面分分钟银行在帮你输钱，你自然在缩水，但是老百姓不是傻子，他每天买菜的时候他知道这些价钱在增长，那么接下来的结果就是，资金从银行里面被抽了出来，就叫做储蓄搬家，储蓄搬家去的最大的地方就是房市，中国房子已经成了老百姓的储蓄帐号，因为老百姓不相信银行能够为他的财富保值，那么自己再找其他的管道进行保值。

解说：2013年7月，在财富中文网评出的《2013年财富中国500强排行榜》上，中国四大国有商业银行成为中国500强中最赚钱的公司，其中工商银行以总利润2385亿的成绩位聚榜首。

刘遵义：中国有一个存贷差是很大的，就是说最低贷款率跟最高存款率之间，大概有300个基本点的分别，就是说起码我在资产里面，我（银行）借出去的话存款比贷款低3%，所以我这个3%从我的存款，差不多等于是我（银行）的利润。

杨再平：这个对香港银行业，尤其台湾银行业，简直是他们望尘莫及的。

解说：在中国，由于商业银行的存贷款利率由央行统一规定，虽然可以在规定的基准利率上进行适当浮动，但整体的存贷差依然较大，较高的存贷差加上近年来举两的货币供应，共同造就了银行“摇钱树”的童话。

2008年金融危机后，中国政府推出四万亿救市计划，社会上的货币量暴增，继续助长了银行的高利润增长。

汤敏：那都是就是超常规的信贷投放，超常规什么概念？09年以前就危机以前，每年信贷的增量大概是4万亿左右，每年大概要增加这么一个幅度，但是09年增加了接近10万亿，这一段中国经济高增长，稳定没有大的滑落，这个信贷投放出去了，然后利差基本上都能够收回，就造成了银行的利率超常规的增长，就形成我们现在叫做最赚钱的银行。

解说：尽管银行的利润在一路高歌，但人们存在银行里的钱却越来越少了，因为细心的人发现，现在银行都在出售一种叫做理财产品的东西，而其收益率是活期存款的几十倍，作为中介，银行只收取中介费用，而这些理财产品的销售收入，则进入委托发售理财产品的第三方金融仲介，这种在银行体系之外的金融仲介被称为“影子银行”。

汤敏：国际上的影子银行更多的是衍生产品等等的一些金融创新这些东西，国内的“影子银行”现在一般泛指的就是，凡是在银行之外，没有经过银行监管，银监会监管的剩下这些基本上都是属于叫做“影子银行”，那么像信托，票据，像小额贷款公司，像典当等等，这全都算在“影子银行”里头。

沈建光：其实这在发达国家是很正常的，资本市场的正常的融资的手段。

解说：作为银行的一种补充，“影子银行”在中国一直都存在，然而，近两年却突然快速膨胀和发展起来。

沈建光：但是没想到这种非银行的融资管道一下子扩得这么开，而且量增加得这么多，这个就是引起了一些警觉。

陶冬：“影子银行”实际上在过去的十几年一直有，但是真正出现一个爆炸性的增长，就是这两年的事情，那么这个背后的一个重大的原因，就是经济在下滑，民间的投资消失了，为了保证经济的稳定，社会的稳定能够持续下去，那么政府呢，就容忍了在非银行领域里面的金融仲介，就是我们所俗称的“影子银行”。

解说：为什么市场上的钱越来越多，而经济却在下滑，民间投资也毫无起色呢？

沈建光：最大的因素就是过去30年10%的增长，这个在任何国家来讲非常了不起的承接，但是现在这个已经出现了一个转折点，这个转折点就是说国内的成本大量的成本提高，劳动力、土地，包括这些成本提高，另一方面海外的需求是非常萎靡的，这样一个合力使我们过去依靠出口来增长的这样一个模型得到了很大的冲击。

陶冬：这些年工资暴涨，产能过剩并没有得到真正的解决，那么民间资本说我不玩了，因为你再把钱投进去，你是扔到了无底洞里面去，你是赔钱，这后面是结构性的问题，就是制造业总体来讲已经无利可图。

解说：三十年经济的超高速增长，社会上货币总量的不断膨胀，导致各种成本的大幅提高，投资实业的无利可图导致越来越多的人把钱放入金融仲介，开始玩“钱生钱”的游戏。

汤敏：房地产、炒作，比如说一些投机性的炒作，前段时间是炒黄豆，炒绿豆，炒各种各样的东西，把这些东西回报比较高，那大量的钱会流到这些地方去。

解说：而的影子银行”也成了这种“钱生钱”游戏中的一环。

汤敏：那么存款利率控制中，很多就是以很低的成本它把转成“影子银行”部分，它就可以把贷款放得更高，这样的话，它就有很大的利润，所以有很多的钱在搬家，通过“影子银行”他能获取更大的利润。

解说：“影子银行”的快速膨胀，伴随的是风险的不断聚集。

沈建光：“影子银行”主要的借款的对象，它主要还是地方融资平台，地方融资平台和房地产，这个最主要的两个借款方，这个就是有一些风险。

陶冬：因为去年“影子银行”里面七成的资金进入了地方政府主导的基础设施投资，比如说像举个例子，某一个地方借了钱，在高速公路的两侧就燈柱子上面，给它装了一个像风车一样的产品，这基本是风力发电，这是一个非常性感的故事，这个叫做替代能源，很好，但是只有在建完之后他才发现，这个地方没风，那么就再借一笔钱在地上挖沟，把传统的电缆再铺上去，这一个项目在我看来，几乎这个叫做赚钱的可能性几乎等于零，但是他花了两次，每一次借贷成本都是接近11%，来做一个没有商业效益的投资。

解说：截止2012年末，商业银行表外业务余额，也就是“影子银行”总量达到了4865万元，比年初增长近两成。

陶冬：去年所有的新增贷款中间，一半来自于“影子银行”，换一句话说，影子银行的金融仲介功能，对于中国经济的运作，对于金融仲介这个功能，对于地方政府的建设，已经到了举足轻重的地步，那么如果要是“影子银行”的投资上面有什么闪失，这些钱收不回来的话，那么这对中国经济，对于金融稳定，都会带来非常深远的影响。

解说：虽然“影子银行”的业务不计入银行的资产负债表，但由于影子银行和银行之间不可分割的关系，收益和风险也是“一荣俱荣，一损俱损”。

刘遵义：有没有听说过安龙，安龙就是说他们在外面投了很多的钱，不但报不了上税，大家后来知道他亏了的，亏了之后呢，安龙要负责，就把它再变到表内，变到表内之后，马上发现亏损这么多，最后安龙也倒了，安龙倒了之后他的会计师就是安德顺，他们因为负责看（报表》没有看出来，他们也倒了。

陶冬：我们中国的银行不害怕，因为他知道万一要是某一天，流动性顶不上来了，洋行会出来保驾，央行为提供流动性，一旦我们出事情，这个金融体系会出事情，那么恰恰是基于央行对于这一种认知，他认为是错误的，那么6月份他导演了一个钱荒，当你流动性紧的时候，我就是不注资。

汤敏：如果我们的银行，我们的金融业，他以一种大而不倒的心态，老认为我只要出了事央行都会带救我，那么这个是一种非常严重的败德现象。