内地银行存贷利率差 令外资银行望尘莫及

核心提示：2013年6月25日，中国股市上证指数在前一天暴跌的基础上继续一路狂泻，并迅速击破在2013年1月份创下的股市低点，最低达到1849点，成为继2009年股灾以来中国股市最黑暗的一天。银行股又成为重灾区，用短期拆解的利率较低的资金去投资购买长期的收益较高的理财产品，成为一些商业银行的赚钱之道，由于大量的钱投入“影子银行”，一旦出现借短债难的状况，银行的资金马上捉襟见肘，这就是闹“钱荒”的最主要原因。

凤凰卫视9月29日《皇牌大放送》，以下为文字实录：

解说：2013年6月25日，对许多中国股民来说是个黑色的日子，这一天上证指数在前一天暴跌的基础上继续一路狂泻，并迅速击破在2013年1月份创下的股市低点，最低达到1849点，成为继2009年股灾以来中国股市最黑暗的一天。

股民：昨天的这种暴跌很多银行股都跌停板，就是08年金融危机的时候也没有这么严重过，可能还有一些基本面的深层次的问题还没有真正显露出来。

现在已经被套牢，资金方面会比较紧张，另外实际上现在实体经济并不是太好。

跌幅的话不是有一个叫什么“熊市不言底”，跌到那里那不知道的。

解说：在暴跌的A股中，银行股又成为重灾区，昔日风光无限的银行股纷纷上演跌停大戏，让市场内外目瞪口呆，这些最赚钱的银行到底怎么了？敏感的人们开始心慌，市场上开始流传一些不利的消息，微博上的消息也开始不胫而走，其中的一条是某国有大行的ATM机已经无法提款，而市场上传来的消息也非常不妙，6月20日，国内银行间隔夜拆借利率和回购利率均超过13%，隔夜回购利率竟创出30%的历史最高点

沈建光（瑞穗证券亚洲公司董事总经理首席经济学家）：银行拆借就是银行之间有些银行有些富余的资金，有些银行它短期需要一些流动性，那么银行之间除了从中央银行得到一些资金之外，就是相互之间拆借，那么这拆借也有一天的，也有隔夜的，也有七天的，也有三十天的，那么主要的利率呢过去在五月份之前中国的利率基本上在2%到3%之间，还是比较低的。

解说：这说明因为缺钱银行之间已经互相开始放高利贷了，银行间互相进行借贷本来是非常正常的金融行为，然而为什么在6月底会突然出现了这种异常情况呢？

沈建光：6月份有一个特别重要的大的变化，就是热钱从1到5月份是大量地流入中国，突然之间变成了资金的大量的流出。

解说：此时，国际金融市场正出现一些新的动荡，已经在经济不景气的泥泞中挣扎了近5年的美国出现了经济复苏的迹象，2013年上半年美国的贸易逆差较去年同期回落，这是多年来的头一次，显示美国制造业开始回升，从2013年5月份开始，以美国联邦储备局主席伯南克为首的美联储官员频频表示，将在适当的时候退出量化宽松政策，这给全球经济带来了新一轮的冲击。

鲍威尔（美联储理事）：但我们现在看到的是私营基本面的重大改善，我认为这是很难忽略的。

解说：受美联储言论的影响，美元在国际市场上持续走高，国际资金开始从一些新兴经济体国家大量撤出，土耳其里拉、南非兰特、巴西雷亚尔都创下近五年来的新低，而在亚洲，印度卢比已经连续创下新低，而泰国铢和马来西亚元也开始加速贬值。有人担心中国将遭遇相同的困境，境内资金特别是以投机为目的的热钱有可能大量出逃，一时间关于中国银行闹“钱荒”的说法和报道甚嚣尘上，有海外媒体则担心，由于银行缺乏足够的流动资金，中国有可能再度上演雷曼兄弟的中国版本。

2013年6月25日晚间，中国央行在网站上发布公告，表示已经向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，6月26日，《人民日报》在海外版发文表示，钱荒只是短暂性和结构性的问题，是银行资金在玩“钱生钱”游戏时的错配所导致的，这不会危及银行的存款安全，更不会引发银行的倒闭潮，这篇文章刊登的当天，银行间隔夜拆解利率下降到了正常水平，股市也开始回升，一场看似来势汹汹的危机似乎又悄悄地走了，但许多人发现，这场危机背后有些相当令人玩味的现象，以往只要银行一出现缺钱的信号中央银行就会及时注资，而这一次，央行为什么不早点出手解决银行的缺钱困境呢？到底中国的银行缺不缺钱呢？

汤敏（国务院参事前亚洲开发银行首席经济学家）：从整体来说应该是不缺钱，因为我们整个流动性相对来说还是比较宽松的，特别是这几年这个央行大量的投入流动性以后，那个钱其实还没有完全收回来。

解说：根据央行提供的数据，截至2013年6月21日，全部金融机构用来支付清算的备用金总额约为1.5万亿元。在通常情况下，只要六、七千亿元左右即可满足正常的支付清算需求，也就是说，银行并不缺钱，那么为什么会出现钱荒的现象呢？这几年中国的老百姓发现，把钱存入银行并不划算，因为银行的活期存款利率只有0.35%，远远赶不上物价上涨的速度，这时候银行售卖的另一种金融产品吸引了大多数老百姓的注意力，那就是银行的理财产品。

刘遵义（中投国际（香港）有限公司董事长经济学家）：假如你不要变成存款，你就变成是我的财富管理的客户，对不对，我的利息可以多给你一点，但是那个其实不是存款，照道理来说赚了亏了都是那个人的事情。

解说：通常银行理财产品的普遍年收益率都在3%到5%左右，个别则达到8%甚至10%的水平，这是正常活期存款的几十倍，购买银行理财产品成为大多数中国人处理存款的新方向。

陶冬：在过去的30年、40年，中国民间的储蓄率是非常高的，我们中国人讲究叫赚一百块钱我要存个四十块钱，五十块钱，所以中国的储蓄率是超高的。

解说：民间超高的储蓄并没有存进银行，而是通过银行的理财产品进入到一些金融中介，这就是俗称的“影子银行”，银行则通过售卖理财产品从中收取中介费用，高收益的理财产品吸引的不仅仅是民间的储蓄，一席商业银行也加入了这一行列。

陶冬（瑞士信贷董事总经理 亚洲区首席经济分析是）：这两年不少银行们赚的是暴利，他从资金市场上面拆过来资金的成本，2%点几，一转手去买理财产品，7%，8%，10%，11%，12%都有，那么从成本到他的收益之间的这个差是非常好的一个套利交易，但是这么做有风险，因为他在资金上面拆来的钱可能是一个月的，三个月的，他投资的可能是5年的公司债。

沈建光：用短期的钱去做长期的贷款，这是一定会出事的，迟早都会出事，但是中国传统来说的话，银行一般没有担这个风险，这个风险都是以后中央银行会想办法。

陶冬：在6月、7月、8月是它的还款高峰期，它需要锁定一些流动性，在这之前它（央行）曾经多次地劝告银行需要注意杠杆，注意风险，但是呢在利益的追求下面呢银行尤其是中小银行，没有听进央行的话，从任何一个意义上来讲我认为这一轮的钱荒是中国人民银行主导的一次流动性的收缩。

解说：用短期拆解的利率较低的资金去投资购买长期的收益较高的理财产品，也成为一些商业银行的赚钱之道，由于大量的钱投入“影子银行”，一旦出现借短债难的状况，银行的资金马上捉襟见肘，这就是闹“钱荒”的最主要原因。

陶冬：人民银行6月份之所以要导演出来一个钱荒，就是要给一些在贷款上面投资上面过于激进的银行一次教训，要他们懂得控制风险，懂得控制杠杆，要让他们知道，不是所有的时候央行都为你保底的。

《皇牌大放送》节目在凤凰卫视中文台播出

首播时间：（周六）21：40-23：00

重播时间：（周日）06：00-07：30 16：00-17：30

声明：凡注明“凤凰网”来源之作品（文字、音频、视频），未经凤凰网授权，任何媒体和个人不得转载、链接、转贴或以其它方式使用；已经本网书面授权的，在使用时必须注明“来源：凤凰网”。违反上述声明的，本网将追究其相关法律责任。