美国量化宽松政策派对正式结束 震撼全球市场

核心提示：在上个礼拜，一个新的经济史的阶段开始了，那就是因为因应这一次的金融海啸，美国大印钞票，我们称之为叫QE，全世界大多学到了这个名词，量化宽松政策，这个派对正式的结束。QE的派对结束是一个全世界必须面对的一个经济划时代一个新的开始，而这样的一个经济的形态是什么，首先第一个是美元继续的走强，美元指数大概走强了两个百分比左右，全世界大多数的货币对美元都是走跌的，对商品价格更是大幅跌落，因为大家离开美元之后几乎投资在商品价格，而且很多资金抽离了新兴市场。

凤凰卫视6月25日《解码陈文茜》，以下为文字实录：

陈文茜：欢迎收看今天的《解码陈文茜》，如果从经济史的角度来看，1997年那一次的亚洲金融风暴之后，全球最重要的现象是中国大陆随后加入了WTO，中国经济正式的在世界工厂里头全面的崛起。第二个经济史如果我们近代的来看，就是2008年当时在华尔街所爆发的金融海啸，2008年金融海啸从比较小型的贝尔斯登倒闭，到美国最大的保险机构AIG也摇摇欲坠，最后终于雷曼兄弟宣告倒闭，宣告了金融海啸时代的来临。

接着是到了2009年年底，希腊爆发了它是做假账加入了欧元区，接着2010年整个欧元区进入了欧债危机，我们来看这一段一段的经济史里头，那么在上个礼拜，一个新的经济史的阶段开始了，那就是因为因应这一次的金融海啸，美国大印钞票，我们称之为叫QE，全世界大多学到了这个名词，量化宽松政策，这个派对正式的结束，虽然美国宣称完全要停止量化宽松政策，一直要到2014年年终，而且联储会的主席在FOMC就是美国联邦公开的利率会议中明白的表示是说，他必须要按照美国现在联储会所预估的经济成长方向，就数据是吻合的时候，才会缩小购债规模，在今年稍晚到2014年年终停止所有的购债计划，但是伯南克的任期明白的已经到2014年1月底，甚至奥巴马已经等着代替他宣布他不会永远在这个位置，所以QE的派对结束是一个全世界必须面对的一个经济划时代一个新的开始，而这样的一个经济的形态是什么，首先第一个是美元继续的走强，美元指数大概走强了两个百分比左右，全世界大多数的货币对美元都是走跌的，对商品价格更是大幅跌落，因为大家离开美元之后几乎投资在商品价格，而且很多资金抽离了新兴市场。

我们先来看联储会的主席伯南克在上个礼拜18号跟19号，许多人大概以为说他们只会发表一个维持超低利率一段时间，就业数据还不够良好，虽然慢慢改善中，大概会暗示说购债规模在必要的时候会缩小，可能只是一个很温和的一个声明，没有想到第一个他不是声明，他是伯南克以正式召开记者会的方式，一字一句，而他加起来可能不超过一百个字，但是这一百个字却宣告一个新的时代的来临，我们简称为叫QE派对的结束，就是印钞票时代的结束，而这个印钞票时代的结束对全世界各个不同的投资市场，对新兴市场都造成很大的影响，我们先来看伯南克他每一个字每一句话的措词。

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伯南克（美联储主席）：委员会目前预期，今年稍候每月缩减购债规模是适合的，假使其后的经济数据大致符合我们目前对经济的预期，我们明年上半年会以有序步调持续减少买债规模，明年年中左右结束购债计划，如果未来的数据支撑经济以合理的速度持续扩张，我们将会放缓油门，逐渐减轻购债的力道，然而在真正踩下煞车之前，有关调高短期利率的考量还很久远。

陈文茜：他的意思是说美国还要加息的时间点还是蛮远的一个时间点，一般预期可能要在2015年左右，美国才会正式的加息，而一旦加息的时候房地产的价格就不一样了，因为房贷就会升高它房贷的利息，市场的改变会随着加息迅速来的更高，那么大家都已经预期到了，当QE的派对结束，接下来下一个问题就是什么时候加息，所以过去这一段时间所有投资的逻辑可能完全改变，比如商品价格会大跌，比如说全世界的货币回到美元独强，比如说黄金的价格也都大跌，比如说这一段时间大家觉得前越来越薄，所以都进入了资产市场，因此在全世界掀起了除了在美国跟欧洲之外，所有的房价都居高不下的情况，可能都会进行翻转，但是如果以联储会，我刚刚算好，伯南克所讲的字字句句最重要的话加起来只有34秒，但这34秒每一句话都好像敲在一个投资人的心脏上，每一句话都好像打一个非常可怕的针，那么这个针使得整个世界的市场马上进行了剧烈的震荡，而震荡最小的是美国的股市，震荡最大的反而是在中国大陆的或者是其他新兴市场的相关的股市，首先我们先来看道琼。

道琼指数在联储会公布政策大概3天之内跌幅是3.41%，纳斯达克指数在公布之后3天之内跌幅是3.62%，标准普尔的跌幅也是3.62%，香港恒生指数，你看到了没有，就是我讲的，其实很多资金就立刻撤离了属于亚洲的市场，香港恒生指数是大跌了6.08%，而香港国际指数受到了汇丰公布中国大陆6月份的制造业的指数再度创下了9个月来的新低，而且是连续两个月都是低于50以下，只有48.6%，所以香港国企指数的跌幅比恒生指数的跌幅来的更高，所谓中国概念股在这个时刻是跌幅最深的，跌幅高达7.47%，再来看德国的股市，德国的股市跌幅也很深，是5.43%，在三天之内，黄金的价格在四天之内就大跌了6.15%，其中在6月20号那一天就是联储会的会议隔一天，当天的跌幅最高，来到了4.97%，正式跌破了1300，目前为止在1200到1300徘徊，很可能随着未来QE的购债规模一启动的时候，黄金的价格会跌的更深，被视为替代黄金的白银价格跌幅比黄金更深，来到8.30%的跌幅，而石油的价格跌幅布兰特原油的期货，他的跌幅是5.29%，纽约原油的期货跌幅是5.17%。

为什么伯南克会在上个礼拜18号、19号抛出这样的一个决定，对很多投资市场的人来说他们的看法基本上认为是不解的，不解的很大的原因就是美国经济数据是还很不稳定的，首先美国的制造业并没有太好，然后美国的消费者信心指数有提高，但是并没有太高，更重要的他的通货膨胀的指数根本还没有到联储会定出来的标准，而联储会原来定出来的要开始慢慢一步一步的缩小购债规模，他的失业率是6.5%，现在是7.5%到7.6%，所以大家会觉得距离还这么远，你怎么会在今年稍晚的时候就要开始收回你的QE政策，大多数人的看法是伯南克已经要走了，他觉得这个烂摊子或者是很多人不欢迎的政策他也该让它落幕，而整个联邦公开委员会就是美国的FOMC这个会议里头，鹰派显然是占了上风，而伯南克也认为我要走了，我就顺着你们多数人的意思。

事实上我们可以在上个月，5月22号的时候，当时伯南克就漏了一点口风，他漏的这一点口风在那个时刻敏感的人就知道说他已经挡不住美国国内的舆论压力，美国不管是国会还有民意，都对于美国太高的国债还有太高的预算赤字是有意见的，那么联储会的主席过去在美国被称为是一个独立委员会，从来没有在竞选里头成为被批判的对象，伯南克是很少见的，而伯南克由于在当时和格林斯潘两个人都是小布什时代所任命的联储会主席，他们都没有成功的看到这一次金融海啸可能发生的原因，所以事后虽然他可以说补破网，就是把这个事情补救的相当的好，但是他的QE政策他根本没有制造出很多人进的高通膨，所以当时批评他说你这样印钞票通膨是不得了，他根本不知道什么叫通膨，现在证明了一些经济学家的谈话，完全都是错的，是外行，他才是专家。

《解码陈文茜》凤凰中文台播出【节目专区】

主持人：陈文茜【主持人专区】

首播时间：周二19：20-19：55

重播时间：周三05：45-06：25 11：25-12：00

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