透析华尔街资本市场 启发中国经济崛起

2008年08月04日 11:59
来源：凤凰网专稿

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王鲁湘：300年前，华尔街只是一条默默无闻的泥泞小街，300年后，华尔街成为与超级大国比肩并立的金融帝国，影响着世界金融体系的一呼一吸。300多年的历史里，是什么造就了华尔街，华尔街又如何导演了美国经济的崛起，与此同时，中国乃至世界又发生了什么，华尔街的演进对今天的中国资本市场又有什么样的借鉴意义，有关这些问题，今天我们邀请到了中国证监会研究中心主任祁斌先生。

祁斌简介：

祁斌证监会研究中心主任中共中央党校客座教授

祁斌先生自北京清华大学毕业后赴美留学

分别获得罗切斯特大学生物物理学硕士和芝加哥大学商学院MBA学位

后又在清华大学攻读数量经济学博士学位

1996年开始，他供职于高盛集团等投资银行并任纽约风险投资基金公司合伙人

2000年受邀回国，进入中国证监会工作

他翻译出版的专著《伟大的博弈--华尔街金融帝国的崛起》是华尔街研究方面的重要著作，理论与实践的结合使他对于华尔街的理解更为透彻。

主持人：祁斌，我知道你是清华学物理的.然后清华毕业以后，到了美国又学了生物物理，然后最后又转向了金融，转向投资。这种跨越你是怎么完成的？

祁：当时我们学理科也很自然，因为当时大家都认为学好数理化，走遍天下都不怕。所以很自然去清华学了物理。那么在读书的过程中，当时中国有一部非常流行的一本书，叫做《第三次浪潮》，就是托夫勒的《第三次浪潮》。他对未来有很多预言，那么其中有个预言就说，21世纪要成为生物世纪，所以很自然，后来出国留学的时候，就选择去学生物学。从事了一段时间的生物研究，发现在一个科学领域去追赶西方是非常非常困难的，而超越于这个之上的，更加重要的是一个经济体制的建设，那么所以后来就是转学了经济，去芝加哥大学学了经济，那么到了华尔街工作之后，看到了它对于美国经济，对于世界经济体系的推动作用，也才意识到中国需要建设自己的资本市场，所以在2000年的时候就选择回国。

主持人：那么您觉得在华尔街，你在那边作为金融行业方面的中国人，在那你的最深的感悟是什么？

祁：最大的一个体会就是说，华尔街实际上不光是指它物理上的这个含义和它作为一个金融市场的代表，它其实还是就是指的是美国金融服务业这么一批人，但是这批人实际上就是大概30万人，如果说每天傍晚的时候，如果说所有这些人群都退去的时候，华尔街只是一座空城。所以呢，真正的华尔街就是这么一批相对来说应该说比较优秀的专业人士，大家如果有机会去华尔街，会看到这些投资银行，实际上看上去非常的嘈杂，每个人都非常忙碌，每个人甚至恨不得耳朵上都挂着两三个电话。大家都在紧张的交易，在互相的传递信息。这批人实际上是美国社会非常优秀的人才，他每天的工作强度也是非常非常大的，因为一个键盘按错可能就会损失很多钱。那么这么一批人，将近30万，他在兢兢业业的工作，他实际上在配置美国社会的资源。这就是美国它经济相对来说，相对很多其他西方发达国家来说，它实现了一个比较长期可持续的发展，一个最重要的推动力。那么对于任何国家来说，它需要去发展自己的经济，也需要能够建设这么一个市场，能够培养出这么一批优秀的专业人士来推动这个国家的资源配置的效率的提高。这是我当时最深的感受。

主持人：那么您认为美国的经济从一个单一的经济体走向一个非常复杂的经济体，它的整个美国经济的崛起和美国的资本市场是一个什么样的一种内在的关系？

祁：华尔街的这个发展，就是说它的资本市场，也就是虚拟经济的发展，是不可能脱离它实体经济的发展，也不可能脱离美国社会的发展。所以就是华尔街的发展它是依托于美国经济的发展这么一个（平台），这是第一点。第二点就是说，因为它的资本市场的发展，它又促进了美国社会和美国经济的发展，它们俩实际上是实现了一个虚拟经济和实体经济的一个良性的互动。那么实际上在世界经济史上，美国这200多年的发展史应该说是一个比较经典的案例。

剖析“华尔街”的内涵

很高兴有机会和大家一起来探讨华尔街与美国资本市场这么一个题目。首先我们应该搞清楚一个问题就是，什么叫做华尔街。华尔街实际上是有两层含义，第一层含义就是它在物理上和地理上的含义，它实际上是纽约曼哈顿岛南端的一个金融区，那么实际它面积非常狭小，大家从地图上可以看到只有1.7平方公里，不过一共是六个街区。

那么从广义上来讲，它是美国资本市场的代名词，是美国金融服务业的代名词。简单来讲资本市场是包括股市和债市两个方面。那么根据美联储的数据，2006年底的时候，美国的股市的规模大致是20万亿美元，相当于美国GDP的150％。美国债市的规模大致是27万美元，相当于美国GDP的207％。所以两者之和相当于美国经济GDP的350％。因此很多人把华尔街比作一个金融帝国，或者说它富可敌国，这个比喻应该说是不为过的。