智者炒金——对话隆傅资本金融

伯南克说自己看不懂金价，华尔街和中国投资者们笑了。的确，这是智者之间的游戏，高杠杆的交易模式不仅让一夜暴富和倾家荡产成为可能，还撬动着投资者灵魂深处理性与贪婪的博弈。

在第二场半年度国会证词过程中，美联储主席伯南克讲话称“包括他本人在内，还没有人能对近来黄金价格的走势机理给出全面的诠释”。作为国际金融机构，隆傅相当清楚，伯南克前一晚在众议院的模糊证词，令黄金市场价格上蹿下跳。就在当日伯南克发表讲话前后，纽约COMEX交投最活跃的8月黄金期货合约,最高探至每盎司1299.7美元，最低下探至1269.3美元。

伦敦金逼近底部挑战谁的神经

影响黄金价格的美元汇率与美国经济走势的关系十分复杂，美元贬值与经济运行紧密关联，如果单纯从经济状况判断黄金走势，难以理解近年黄金价格上涨的原因。美元汇率与黄金价格关系也一样，有时黄金也会走出与美元汇率相关性不强的独立行情，隆傅给出了百分之七十的负相关程度，另外百分之三十需要考虑其他因素的影响。

黄金除了金融属性之外，商品属性也是不可忽视的因素之一。然而黄金的开采成本，或者说黄金的潜在“底价”是多少？分析师向记者介绍到，北美开采成本最低，仅为598美元/盎司，而非洲成本则需要957美元/盎司，中国由于各种原因，要1000美元/盎司左右。

所以综合起来，加上运输与保管的费用，在盈亏成本这一块，平均值计算约每盎斯1200美元。也就是说黄金如果低于这个价格，那么黄金公司就不会考虑去挖掘黄金了。大多数投行的空头目标价格也基本在1000～1200美元/盎司附近。

“我们要理性看待黄金对于整个市场的价值。” 黄金已经在世界上几千年了，作为交易媒介也有3000多年历史。直到20世纪70年代，黄金才从直接的货币作用中分离出来。但作为贵金属，黄金目前依然是世界主要的国际储备。“目前世界黄金储备排名第一的是美联储，有八千多吨，中国人民银行只有一千多吨。从一个浅显的角度，黄金下跌，对谁的损失最大？”隆傅对华尔街大鳄继续做空黄金持保留意见。

对于普通投资者而言，美国财团的分析预测是投资判断的方向，但对隆傅这样的金融机构而言，警惕烟雾弹才是抓住抄底的最好时机。“从2011年登上1920美元以来，国际黄金经历了过山车一样的行情。每一次探底的背后，都有一股诱空因素在推波助澜，当百分之九十的投资者不敢入场时，真底就出现了。”“人弃我取，人取我与”，隆傅强调投资领域中也存在的二八定律。股市中只有20%投资者能长期盈利，而80%投资者却常常赔钱。