朱文晖：到底容忍GDP放缓到什么程度？

核心内容：朱文晖：应该说从这个数字本身来看，还是比较符合预期的，因为原来说是7.5%，但是以前的时候，比如说前十年，每回定一个目标都要高出一两个百分点，甚至更多，大家不觉得有什么不一样的，那么现在是定了7.5%就是7.5%，大家反而觉得是不是低了一点。今天我特别注意到，这个是连续五个季度在7.4%-7.9%之间，而且他也提出来，就是这次是7.6%整个上半年，它和原来8%甚至是双位数相比，是反映出中国长期的经济增长率或者叫潜在增长率他已经下降到这个水平了。

凤凰卫视7月15日《时事开讲》，以下为文字实录：

任韧：中国的经济上半年的增速是7.6%，第二季按年是增长7.5%，中国国家统计局认为中国经济适当的增速回落是国家主动调控的结果。

朱文晖：应该说从这个数字本身来看，还是比较符合预期的，因为原来说是7.5%，但是以前的时候，比如说前十年，每回定一个目标都要高出一两个百分点，甚至更多，大家不觉得有什么不一样的，那么现在是定了7.5%就是7.5%，大家反而觉得是不是低了一点。今天我特别注意到，这个是连续五个季度在7.4%-7.9%之间，而且他也提出来，就是这次是7.6%整个上半年，它和原来8%甚至是双位数相比，是反映出中国长期的经济增长率或者叫潜在增长率他已经下降到这个水平了。

所以我们第一就要认清楚现在想再恢复双位数基本上是不太现实，因为中国经济本身规模的基数就已经很大了。第二个就是我们要考虑的，这个7%-8%之间，也就是7.6、7.5这个数，它和市场上的反映是一个什么样的互动关系。因为以前你看它有个很大的变化，比如说在年初，去年年底跟年初的时候，你说是要到8%以下，这个市场的反映就是负面的，就希望你能够出台刺激的政策，把它拉到8以上，尤其是在今年3月份，一般我们按中国经济周期看，每一次政府换届，都有一种地方、投资的这种冲动，就会把它拉上去，但是我们看到由于中央反复强调，对于经济增长速度下滑的容忍度要提高，所以到今天这个7.6%实际上是7.5%第二季度他公布的时候，这个市场的反映是比较正面的，所以国内的股市它有一个比较好的行情。

所以这里面我们看到就是，这个经济的增速下滑和市场的反映其实是现在出现一个良性的，当然现在的问题就是下一步怎么办，就是说这个7.5%，就是第三个问题，到底是政府所期望的，还是他是自然掉下来的。所以我们其实也看到政府对这个事是怎么表态，他表态说是这个调控的预期的结果，但是如果说是预期结果的话，现在大家就在猜了，到底今年应该是7.5%是预期的结果或是7%是预期的结果。因为我们其实看到，前两天大家也在炒作，就是中国一位部长说7%就够了，如果是7%就够了的话，那上半年是7.6%的话，下半年意味着6.5%到7%也是可以接受的。

所以往下一步就是这个容忍度到底是在7.5%还是7%，其实这两天应该说这一个月来，投资银行界分析员们都在说，有人说7.5%，有人说7%，现在还搞出一个6.5%来恐怕也是可以接受的。所以到底它是一个什么样的，我想这个就是我们从数据本身来看，但是另外一个还有一个现象，就是我们要透过数据去看的，如果说这个统计是相对比较准确的话，第二季度是7.5%，但是要剔除一个，就是我们在贸易方面的虚假成分，所以这次6月份的数据公布之后，其实有一个挺让大家吃惊的，就是六月的出口是同比减少3.1%，而在三四月份的时候，你看它的出口是比较大幅度的增长，大家都觉得这个是个好事。

所以把贸易方面，因为比如说套汇等等方面的这种虚假成分，那个水分给挤掉之后，那么有可能，这个第一、第二季度或者是上本年的GDP就没到7.6%，可能在7%多一点的地方，所以和他配合的就是其他的，比如说用电量也好，还有工业生产的增长率也好，就发现它那个数据还有特别重要的就是各级政府的财政收入，他就发现跟那个数比较相关的。

所以我们既要看到7.5%，要讨论它的时候，同时还要看到这个数据本身可能真实的经济运行比这个数要差一些，那么尤其是你在一些传统的行业，像煤、电、钢铁，还有建材都可以看到这方面经济在进一步增速下滑的趋势。所以，假设从未来看，如果7.5%在第三季度能够维持，当然我说的是剔除水分之后的7.5%，能够维持这个就是一个不错的现象。

假设它还进一步下滑，那市场可能会期望是不是有点刺激政策，当然到目前为止因为无论是咱们财经的负责人在全国各地去考察透露出的信息来看，还是觉得心中有数，还是觉得稳住宏观环境，让市场结构在进行自发的一个调整，让市场更多的发挥作用。所以我们也应该看到，可能整个第三季度，还是一个观察的时期，因为毕竟比如说三中全会要开，要出台整个经济体制改革的方案，那个时候可能才会有一些新的动作。

《时事开讲》节目在凤凰卫视中文台播出【节目专区】

首播时间：周一至周五23：00-23：25

重播时间：周二至周六05：10-05：30 周二至周六10：55-11：20

声明：凡注明“凤凰网”来源之作品（文字、音频、视频），未经凤凰网授权，任何媒体和个人不得转载、链接、转贴或以其它方式使用；已经本网书面授权的，在使用时必须注明“来源：凤凰网”。违反上述声明的，本网将追究其相关法律责任。