朱文晖：煤钢需求下滑反映宏观经济疲弱

核心内容：中国国家主席习近平在日前就指出，为了避免环境恶化，中国将容忍较慢的经济增长，事实上中国目前经济增长下行的压力很大，就是增速下降的压力非常大，今年比去年更不妙的一个情况就是煤和钢的价格大幅度的下滑。

凤凰卫视5月28日《时事开讲》，以下为文字实录：

姜声扬：之前中国国家主席习近平在日前就指出，为了避免环境恶化，中国将容忍较慢的经济增长，而刚刚结束亚欧访问的国务院总理李克强几乎同时指出，中国的经济增长率需要7%，第一个季度有7.7%属于适当，所以分析家又指出，这些种种的谈话内容都在指向暗示中国政府正在对低增长率展现更大的包容性。

就这个话题我们请朱先生为我们做分析，朱先生习李两人同时点出中国经济增长率在7%是可以接受的，是否是在对民众还有对市场，对投资者在打预防针，这说明中国经济接下来几年几个季度的增长率可能还是在7%这个区间之内，而中国当前的经济形势究竟如何，政府能够容忍低增长率，但是能不能够容忍低增长率所延伸出来的众多社会矛盾问题？

朱文晖：最近也是在国内走了一走，普遍感觉到经济形势有点像去年这个时候，就是从过完春节之后，下行的压力很大，就是增速下降的压力非常大，今年比去年更不妙的一个情况就是煤和钢的价格大幅度的下滑，所以今天坐飞机，那个飞机正好是晚点，我又拿了几份国内的财经报纸，因为晚点很长时间，坐在飞机上等着那航空管制不知道什么时候开，都看完了。发现钢铁确实是很差，煤炭已经是亏到了，就是很多中型的煤矿都开始亏了，河北几个重要的运煤的码头，现在搞运输的都是无人问津，他那卡车无人问津。

然后看到就是中西部一些近年崛起的煤化工这样的基地也是碰到非常大的问题。包括东部北边一个沿海重大的投资近千亿的钢铁项目也是从建成之日一直亏损，亏到现在是越亏越大。

所以在这种情况，假设我们是7%的话，那么恐怕就是前一段时间大家地方所走的重型化的工业道路恐怕就会碰到一个重大的挫折，现在更多城市还想走这个重型化的，看来就不行了。所以他们必然就是一个中国经济真正见到骨头和见到肉的所谓转型，转变发展方式，这个时候才真正的实现。

但是另外一方面你确实看到他又是有需求的，打个比方说，坐飞机，你看飞机是满员的，从头到尾都是坐的满满的，但是个需求怎么样就能够和我们的生产能力能够给他吻合上。

另外一块儿就是我们看到，都说流通性过剩，但是中国各个行业又是缺钱的，所以我接触一些搞金融的人，接触下来之后你就发现其实大量的资金你看中国的回报率很高，我们在香港是1%就可以拿到房地产的贷款，在中国恐怕是6%你能搞个什么，第几套可能8%。

谁有办法搞来钱，他就能够倒腾到8%、10%、12%的回报，这个回报当然没有那么多，所以其实更多是在虚拟的领域是一个钱生钱的游戏。所以钱生钱的游戏怎么来的，我仔细分析，就是因为你改革不到位，你上游的要素市场向金融领域并没有真正进行市场化的改革，开放也不够。

所以这些错综复杂的形式，我们就得做出判断，第一就是7%是不是能够保住就业，保住财税收入，现在看来保住就业是没有问题的，所以就业是考察中国经济，我们说脚是不是合适穿的一个非常重要的指标。第二个就是说财政收入其实明显下来了，但财政收入下来，现在看来可能是用一种比较好的方式去抵消下来的负面，就是减少公费的支出，高档酒楼好酒，海鲜现在都卖不动了。

可能还有一个很重要的就是一个综合平衡，一个时间的跨度，比如说可能一个季度、两个季度，看7%就各方都在测试容忍度，包括市场也在测试，中央又尝试给各个地方和企业、民间一个心理的预期，如果说大家适应这个预期可能7.8%就很好，但是如果说再往后一段时间，又没有得力的改革措施推出的话，那么这个7%和8%到底哪个是一个更好的度，如果说跌破7%怎么办，8%回来又是怎么一回事，那可能还得再分析，再判断。

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