刘煜辉：中美债务关系是一种恐怖的平衡

2011年08月12日 09:52
来源：凤凰网专稿

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胡一虎：经义，我们知道在三年前的时候，美国的金融危机造成了全球大振荡的同时，美国很多右翼派的人士表示，所有的错当中不仅是美国负责，相关的包括中国也该负责，事实上在这个时刻当中出现了一些类似论调，说中国既然是最大的债主，也不必还，这样的论调是来自什么方面的一些政客的声音，这个里面值得关注的地方在哪里？

张经义：是的，一虎，其实现在在华盛顿这边，我们几乎没有听到过什么关于要让美国违约的声浪，也就是不要还钱给债务国，其实在上个月整个月的密集的白宫简报当中，很多记者到最后，两党差点协商不出协议来的时候，都开始转而问白宫发言人卡尼，美国到底会不会对中国违约，因为美国如果无提高举债上限的话，将只剩下三分之二的资金可以运用，这个时候美国政府就需要衡量先暂缓还钱，或者是先暂缓支付社会福利等等。

当时白宫发言人卡尼也接受了我们相关的提问，不过他当时就暗示，钱美国是一定会还的，财政部已经有做沙盘的推演。其实道理很简单，如果说美国违约的话，这将会严重打击美国的信用，到时候美国要继续借钱，一定更加困难，利息会更高，同时会冲击全球的经济，失去了信用又造成全球经济衰退，对美国来说是一个双重的打击，如果先暂缓美国社会福利支出，也许会失去一些选票，但是冲击是相对的小了一些。

不过我要补充的是，共和党内部的极端势力茶党，它们就曾经提出说先违约的一个方案，它们认为违约几天不是个问题，因为美国政府最终反正是一定要还钱的，它们想要把违约当成一个武器，逼使奥巴马低头让步，结果果然是让奥巴马让步了，而且是在违约大限前让奥巴马让步，也可以看见奥巴马对美国可能违约有多么的担心。

胡一虎：是，这个地方不仅是奥巴马担心，尤其对中国作为美国最大国债债主更加担心。相关的话题立刻从华盛顿转到北京现场，我要特别请教的是煜辉兄，煜辉兄研究这方面的问题，但是我们印象当中针对美国国债的问题，不是今天大家所担心的，三年前当世界金融危机的时刻，我还记得温总理在全国的人大记者会上说过了这样一句话，他说美方应该保证中国在美国资产上的安全性，而没有几天之后，奥巴马也回应了美国的承诺会保证的。

中国债券购买力恐将遭遇稀释

相对在此时此刻当中，虽然刚刚提到了茶党部分的政客发出了这样的极端的声浪，相对的大家会问中国应不应该有进一步的担心，难道就只是杞人忧天，还是中国在此时此刻应该有更激进的表态？

刘煜辉（中国社科院金融重点实验室主任）：我刚刚提到刚刚信息以后，我个人觉得应该没有这个必要吧，因为对于美国来讲美元是储备货币，国际储备货币，按照格林斯潘的话说直接印钱还债就行了。对于美国来讲，美国是一个多元的社会，它有各种各样的声音，各种各样的说法，特别是在这样一个大选年，两党围绕债务的问题进行激烈的争斗，所以有一些声音的话我们需要仔细的去辨析，也没有必要去纠缠于这样一些不必要的争论。

对于中国来讲的话，美国显性的违约，我们认为这种可能性应该是非常小的，但是中国要高度注意，由于美国的这种印钞，美国长期的这种量宽，使得中国债券的购买力不断的被稀释，这个是要中国引起高度注意的。因为从2002年开始，实际上美元的全球购买力现在已经掉了50%，接近50%，所以中国作为现在全球对美国的一个最大的债权国，其实中国我们受了应该说很大的一个损失压力。

胡一虎：谢谢煜辉来自北京的解读，非常谢谢煜辉，我们再来看看美国华尔街市场上最新的反应又是如何呢，一说华尔街打喷嚏，全球都要遭殃，但是这几天看到华尔街的情况几乎是天天过山车，一下子狂跌一下子又暴涨，昨天狂跌之后现在最新的情况是如何，庞哲交给你，庞哲。

庞哲（凤凰卫视驻纽约记者）：今天华尔街早市开盘之前，道指实际上期指是下降了100点的，当时大家都做好心理准备了，今天可能又是惨淡的血淋淋的一天，但是开盘之后因为最新公布的上周申请失业救金的人数还算是没让人失望，所以开盘又出现一个反弹，道指升幅又一度超过百点，随后又出现小幅下降，今天全天走势会如何呢，现在市场人士也很难断定，因为有些专家认为现在经济数据对股票市场有一定的影响，是因为现在市场的心态是相当的脆弱，对关注在欧洲方面也没有什么比较好的正面的消息出台。

刚刚我们在节目开始的时候，我听到了法国那边都有一些措施，意大利市场暂时决定对一抛空的暂时让他们喊停，这种情况下美国市场略微有一些稳定，但是美国市场今天可能还会出现大幅振荡的一个原因，是因为有很多电子程序的计算，电脑的计算程序，因为它们反应的根据反大量，这样市场的人为控制可能还是有限的。一虎。