向松祚：全球金融危机或在2015年卷土重来

向松祚：国际金融动荡严重伤害中国金融安全

那么第四个影响，就是国际金融出现汇率危机、出现货币危机、出现金融危机以后，那么会严重的伤害到我们的金融的安全，由于我们没有掌控到全球金融货币体系最顶端的这个决定权或者话语权，所以我们在金融危机出现以后，我们是处在一个被动的一个局面，就好像前几个月我们看到的俄罗斯出现的这个情况，为什么俄罗斯卢布的汇率会疯狂的下降？那是因为俄罗斯，它也没有任何国际货币金融体系的定价权。

那么它没有这个定价权，所以它的公司、它的个人、它的政府所借的外债，主要是以美元和以欧元计价的。这个时候出现了汇率危机以后，很多人急于想还债，那还不了，它手中没有美元，没有美元怎么办？只好拿卢布去买这个美元，在市场上买美元，只要能买得到，出多少钱都行，所以就造成了这个所谓卢布汇率的急剧下跌。

1997年当年的泰国、马来西亚、印度尼西亚、韩国都是这样的问题，就是你这个货币，不能成为一个全球的货币，你要在国际金融市场上去融资，你要去做生意，那你就只能用别人的货币作为储备货币，用别人的货币作为储备货币，如果你借债或者是你做贸易，那这个时候，你自己又不能掌控这个货币，你只有牺牲你本国的货币，牺牲你本国的经济利益去还这个债务，所以这个是一个非常非常麻烦的事情。

所以大家会注意到，当卢布这个汇率急剧下跌，俄罗斯这个卢布危机，也对我们是一个重大启示。当它从32卢布对1美元跌破50卢布对1美元，跌破60、跌破70、跌破80、跌破90的时候，英国的《金融时报》跟它算一个账，说俄罗斯本来原来是世界第九大经济体，由于卢布急剧贬值，它现在已经变成了世界第十四大经济体了，那么它这个算法，虽然听起来不是完全有道理，但是有一定的道理。

原因很简单就是俄罗斯当年，比如说它的GDP的总值按照卢布计算，大约是60万亿卢布，60万亿卢布如果汇率是32亿卢布对1美元的话，那么大于它的，按美元计算它是两万亿（美元）左右，一万九到两万亿（美元），所以它是世界第九大经济体，但是当它的卢布汇率跌到80的时候，你们可以算一个简单的账，这个时候其实它的GDP的总值，按照美元计算已经不到八千亿美元，所以当然它已经成为世界第十四大，甚至可能是十五大经济体。

那么这个好像听起来是个数字游戏，但是你们要知道，一旦它的这个货币出现危机以后，它马上在国际市场上，不管它的政府还是它的公司，更不用说个人，更不用说金融机构，在国际金融市场上融资的能力就大幅下降，所以我们会看到所有的评级机构，就对这些俄罗斯的政府，对俄罗斯的企业这个评级急剧的下降，那么它把它的信用评级下降到垃圾级以后，基本就失去了任何融资的能力。

那么这个里面还有一个关于国际金融安全，国家金融安全的一个问题，就是由于美国和欧洲掌控了全球的货币金融体系的这个最关键的部分，所以它们随时可以对其它国家，实施货币金融的制裁。实际上在乌克兰危机以后，欧盟和美国对俄罗斯的制裁有最后的一个杀手锏它们没有用，他们宣布可能要用，但是到现在没有用。

那就是怎么用呢？就是把俄罗斯的这个国家，从全球金融支付体系，我们通常讲的叫SWIFT体系里面，从这个体系里面完全给它掐断，因为我们知道全球的金融体系里，你汇款，不论是公司之间做生意，还是我们个人去留学、旅游，要汇一个款，都是要通过这个SWIFT的系统来进行操作的，如果它把俄罗斯整个这个国家，从SWIFT系统全部给它Cut Off，给它卡断的话，那么整个俄罗斯的贸易，就要完全停顿下来。

所以这是一个非常非常危险的一个举动，当然它们现在没有用，我相信他们也会考虑到，如果是走向极端以后，也会有极端的后果。但是我讲这些故事，其实是讲我们作为中国，一个世界第二大经济体，而且现在我们讲中国要成为世界第一大经济体，中国在世界上变得越来越强大，影响力越来越大的时候，如果我们在货币金融方面非常的脆弱的话，那么一旦出现风吹草动，或者一旦出现类似俄罗斯和美国之间的这种纠纷的话，我们将处在一个非常不利的局面，所以我虽然今天是讲金融，但是金融我们必须要跟国际战略结合在一起，特别是我们讲国际金融的时候，你必须要跟国际战略和国际地缘政治的战略结合在一起讲。

那么结合在一起讲的时候，我曾经讲过，我说大国的战略不能有短板，大国的战略如果有短板，那么一旦出现国际的这个冲突的时候，它抓住你这个短板，它可以把你其它的长板也可以给你抵消，它会让你很多时候，你会蒙受巨大的损失。

俄罗斯是一个非常伟大的国家，也是一个非常大的国家，国土面积极为庞大，资源极为丰富，但是为什么这次卢布危机，让俄罗斯其实有点措手不及？不管怎么样，不管它的恢复怎么样，那么实际上它已经蒙受了巨大的损失，它今年的经济增长，按照他们现在最乐观的估计，也会是萎缩高达4.5%，那么如果油价跌破30美元一桶的话，俄罗斯今年的经济有可能会负增长超过7%，负增长，就没有任何增长，而且萎缩。那当然这是一个很可怕的一个局面，所以正是基于全球货币金融体系的一个大变局对中国的影响，所以我认为中国需要有很好的应对的策略。

解说：全球金融大变局，对新兴市场国家将产生巨大影响，而对中国的影响有四个方面：首先中国失去贸易和经济方面的定价权，同时过度依赖美元。另外货币政策失去独立性，国际金融动荡严重伤害中国经济安全。

向松祚：那么当然现在我们中国的学者，包括我们一些决策者，包括我们一些企业家，对中国怎么应对国际金融大变局实际上有两派。可以讲是有点针锋相对的观点，什么叫两派针锋相对的观点？一派观点我把它简要概括起来叫关门派，把门关起来，说全球货币金融体系太动荡了，这个危机频繁发生，我们也应对不了，那怎么办呢？我们干脆把门关起来，我们资本帐户也不要开放了，我们金融也不要开放了，最后把门关得紧紧的。

第二派当然叫做开门派叫开放派，那就是我们要勇敢的走出去，我们要勇敢的应对现在国际货币金融体系这个大变局，我们要勇敢的把中国的金融开放，而且要不断的努力，让中国金融货币能够成为全球货币金融体系的一个重要的组成部分，那么当然我个人毫无疑问，我是坚决反对关门派的，我会引用一句中国的古话叫闭门御寇能不坐困乎，关起门来想抵御这个外敌入侵，怎么可能取胜呢？何况中国的企业正在大幅度的走出去，那么在这么一个大的背景下，我觉得中国应该制定明确的这个战略，要争夺全球金融的制高点。

这个制高点，主要是三个支柱构成这个制高点。一个是储备货币，也就是说你的货币如果不是全球储备货币的一部分，那么当然你不可能站到这个制高点上。第二个根本性的问题，就是要形成一个以自己本国货币为中心的一个货币区，当然这是一个非常复杂的工程，首先是周边的国家，或者说其它的国家对你的货币要有高度的信任，别人愿意把你的货币作为储备货币，他们愿意把它的货币的汇率和你的货币直接挂钩，才能形成一个货币区，这是第二个支柱，叫做货币区战略。第三个支柱就是金融中心，你的货币能够成为一个国际储备货币，首要的是全球投资者，他愿意拿你这个货币进行投资、进行储蓄，那么这个就取决于我们中国必须要建立起全球性的金融中心，所以这三个支柱完善起来以后，我们就能够争夺这个制高点。

那么非常令人高兴，或者非常令人鼓舞的是我们这几届，我们中国的政府，特别是我们这几届中国的领导人，对于争夺全球金融货币的制高点给予了极高的重视，而且在这方面，我们现在已经取得了极大的进展。那么这个里面我主要谈，提到四个重大的进展：一个是我们人民币的国际化，在贸易上人民币现在已经是世界上第二大货币，仅次于美元，当然贸易的结算、贸易的货币它只是一个部分，更重要的是金融，金融方面我们现在是第七大货币，那么就是说除了美元、欧元以外，还有很多货币，比如说瑞士法郎、比如说日元、比如说英镑、甚至澳大利亚元在某种意义上都超过我们，所以在金融结算方面，我们这个量仍然还非常小，所以未来我们人民币的这个国际化的一个基本的思路，那就是我们要推进以人民币计价的这个金融资产在全球的发行和交易。

比如说在香港，比如说在新加坡，比如说在法兰克福，比如说在伦敦甚至在纽约，我们要有大量的包括迪拜，要有大量的金融产品以人民币计价的金融产品，在这些市场上能够买卖能够发行。那么我们很高兴的看到，我们中国有很多的金融机构在这些市场上，已经发行了以人民币计价的债券和其它的金融产品，包括我所在的中国农业银行，我们不久前在迪拜也发行了这个酋长债，以人民币计价的，那么非常受欢迎，所以这是未来我们要做的第一件大事情。

那么第二件大事情，就是我们中国的金融机构要走出去，因为一个国家你要争夺金融的最高点，你的金融机构包括你的商业银行，你的投资银行，你的保险公司，你的其它的类似的金融机构，都要在全球形成一个完善的网络。如果你不能形成一个完善的网络，你的货币的结算，你的货币交易和清算，还要依赖其他的国家的金融机构，那你是非常非常危险的，是非常非常不稳定的。

如果别人不愿意跟你做，或者如果别人给你使一个不好的办法，那你可能会蒙受巨大的损失，当然一般情况下，不会发生这种情况，只要没有金融制裁，不会发生这种情况。但是从长远来看，我们的金融机构需要大踏步的走出去，中国现在金融机构走出去，我们最缺乏的是人才，什么人才？就是既要懂国际金融，既要懂金融的业务，又要精通当地的法律，同时你的语言还要非常的好，那么这是我们现在所面临的一个条件，如果你没有大量的国际金融的人才，没有大量的国际金融的战略家在全球来布局，那么我们这个任务是很难完成的。

所以我通常提到，我跟我的学生跟我的朋友经常提到，美国的纽约和英国的伦敦，他们为什么能够成为全球的金融中心，它们占了一个非常大的优势，就是它们的语言是英语，那么这是一个很难替代的一个优势，但是我们要认识到这一点，所以这对中国来讲是一个很大的挑战，就是我们的金融机构要走出去，要在全球形成一个基本的一个网络。

那么第三个战略就是我们要把自己的金融中心要建立起来，那么中央和国务院在几年以前已经宣布，要把上海建成一个全球的主要金融中心，那么当然我们上海离纽约和伦敦这个差距还比较大，但是在这些年，上海也取得了非常大的进展。那么未来我相信上海有望成为亚洲最主要的金融中心，那么围绕把上海建成一个全球的主要的金融中心，那当然需要我们在监管方面，特别是在股市的监管改革方面，我们需要达到国际标准。

最后一个就是中国要积极的参与到，国际货币金融体系的重建和改革，2014年是一个里程碑式的一年，因为在2014年，在我们国家最高领导人习近平主席的亲自倡议下，那样我们成立了亚洲基础设施（投资）银行，我们成立了金砖国家（应急）储备基金，我们成立了金砖国家银行，我们还成立了这个丝路基金，所以成立了两个银行和两个基金。

这两个银行和两个基金，按照某一些外国朋友的说法，那就是说类似于是一个小的或者是一个迷你版的世界银行，或者一个迷你版的一个国际货币基金组织，当然他们的说法是含有他们的含义的，他们有些人说的极端一点，认为中国是在挑战以国际货币基金组织和世界银行为主导的战后的国际货币体系，当然我们说我们并没有挑战，因为我们只是一个补充，为什么是一个补充？因为全球我们不仅需要世界银行，我们需要更多的开发银行。

因为很多的国家，特别是亚洲的，包括"一路一带"这个里面的很多的经济体需要更多的投资，无论如何我想这两大银行和两大基金的设立，只是一个起点，那么在今后，我们还有更多的工作要做。比如说我们要努力的让人民币成为，特别提款权的一个组成部分，我们需要争取尽快的完成国际货币基金组织，特别提款权包括它的投票权份额的再分配，那么这个份额的再分配，在之前已经达成协议，需要跟发展中国家新兴市场国家要多分配一点，但是由于美国国会在前一段时间没有批准，所以这个方案现在还仍然没有落实，但是无论如何我相信，国际货币体系的改革这个大势是难以阻挡的。

所以如果我们把这四件事情，把我们的人民币的国际化，把我们金融机构的走出去，把我们的金融中心的建立，以及我们积极的参与国际货币体系的改革，这四件事情我们把它作为一个整体的战略，来全面推进的话，我非常有信心再过十五到二十年，人民币不仅在贸易方面，而且在金融方面，我相信会成为全球第二大货币，至少我们会成为全球三足鼎立的货币，那也就是美元、人民币和欧元，所以我认为，全球大变局下的中国的金融战略，用一句话概括起来，就是以人民币为核心的全面的金融开放的战略。

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