成思危：中国“英雄救欧”是绝对做不到的

2011年11月29日 15:58
来源：凤凰网专稿

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阮次山：那从您的观点来看，您是“风险投资之父”，专家，我们从风险投资的这个观点来看，我们这么多的外汇存底，我们应该怎么去处理运用？

成思危：这首先就是我们对风险要有一个正确的认识，你要想高回报，你必然要承担高风险，

阮次山：对。

成思危：所以我在美国曾经讲过，我说美国债券的平均回报率是4%，美国投资的平均回报率是8%，我们实际上现在是，买它的债券就等于是拿4%的，风险相对很小的这样的回报。而实际上等于把钱借给美国的投资人，他拿了8%的回报以后，给我们4%。他拿4%，就拿我们的钱赚了钱，他拿走一半。当然这里头他承担了一定的风险。这个就是风险和回报的对称的关系。

阮次山：那我们还有别的选择可以做？

成思危：这个温总理在大连（夏季达沃斯论坛）就讲了，我们把债权转成股权呐，这是债转股是中国的发明，但是现在来看这个概念也可以出口啊。我们把4%的风险很低的这个回报，变成了承担了一定风险的相应8%的回报，但是这个就要看美国它对我们是不是有各种限制啊，另外这个怎么转法。如果是卖它的债券，那这一下它债券下跌，那可能就有问题，也不愿意了。另外就是说，我转投资，你不能到处限制我啊。现在就是好多都是限制我们。像我们中海油收购Unocal(优尼科)，华为收购3M(明尼苏达矿务及制造业公司)。实际美国现在是需要投资啊。所以在这种情况底下，我觉得它们现在还设立这么多限制实在是很不明智的。

成思危：中国虚拟经济要为实体经济服务

解说：成思危近年来致力于运用复杂科学的方法研究中国的改革与发展问题，努力探索及阐明虚拟经济的特点与发展规律。在今年10月中旬的国际金融论坛上，成思危表示经济发展要做到六个平衡，其中，虚拟经济和实体经济要互相依靠、互相补充。中国需要稳步发展虚拟经济，强调虚拟经济为实体经济服务。

阮次山：从您的观点来看，您接触那么多国家，它们对于中国拥有那么多的外汇存底，有这种经济实力，它是不是心里还是有戒心？

成思危：我觉得戒心是一个方面，但更重要的是什么呢，是它们总希望通过金融的手段来解决金融问题。这实际上是西方人思维，他不考虑各方面的关联。就是西医的头疼医痛，脚痛医脚。你看中国，东方人的思维就是系统论，就是说辩证施治，就像中医一样。

它们总想是用金融的手段，你借钱给我，我来解决这个问题，实际上不行，因为这种做法实际上还只是在虚拟经济领域里来解决问题，是解决不了的，因为虚拟经济是从实体经济中产生，又服务于实体经济的，现在虚拟经济不服务于实体经济。在虚拟经济领域里，把这个杠杆率越搞越高，最后杠杠率高，风险就随之高，最后必然要出问题。如果你这次金融危机躲过去了，你还这么干，过一段时间可能又再爆发新的金融危机。

世界经济的增长，还是要放在实体经济的增长上，这是基础。虚拟经济实际上，我个人看法，并不是创造社会财富，而只是社会财富的重新分配。但从另一个角度来说，如果虚拟经济非常不发达，那实体经济的效率可能就会低，为什么呢？你比如拿股市来说吧，如果说股市本身是起到一个扶优汰劣的作用。好的上市公司，它的基础好，盈利能力强，公司治理好，所以大家买它的股票，它的股价上升，这样就提高金融的效率。包括金融衍生品也起到一个对冲，减少风险、套期保值等等方面的作用。所以你如果运用虚拟经济运用好了，它是能促进实体经济的发展的。

但是如果你是单独脱离了实体经济去搞虚拟经济，这就非常危险。这种趋势在我们国内已经有了，为什么，因为大家知道搞实体经济盈利很低，我炒个房，炒个股，对吧，放个高利贷，很快，他的收益就很大。但如果都这么搞，那我们也同样会出现西方同样的问题。

阮次山：有一个问题我一直想请教高人。

成思危：不客气。

阮次山：就是现在我们民间有很多游资没有出路，要不然它去炒古董，要不然炒字画，要不然炒大麦、棉花，这个是民间的财富，我们如何去引导它呢？

成思危：我也很早就提出来这个问题，就是要把民间的资金呢，引导到更有用的道路上。首先第一我们现在投资渠道很少，股市又不是很兴旺，债券市场也不够发达，金融衍生品基本没有，对吧。在这种情况底下，房市现在又在调控，所以现在看它的钱没有投资的出路没有投资对象，没有出路对吧。但另一方面呢，中小企业有一些地方，它需要用钱。

成思危：中国应设立社区银行吸纳民间资本

解说：从年初银行信贷收缩开始，民间信贷就被推到了风口浪尖。今年4月以来，温州、厦门等地频频曝出高利贷泛滥、中小企业资金链断裂甚至借款人欠债外逃等消息。据统计，目前商业银行指导利率水平在7%左右，体制外的“委托贷款”利率却高达20%以上，而浙江民间借贷利率最高达到180%。