吴晓求：中国入美元陷阱 买美债是无奈之举

2011年09月26日 09:21
来源：凤凰网专稿

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核心提示：自从美债危机爆发以来，对于中国是增持美债还是减持美债的讨论一直没有停止过。国内专家的看法也各不相同。中国人民大学金融与证券研究所的所长吴晓求先生认为，中国买美债实属无奈之举，陷入美元陷阱。

凤凰卫视9月23日《新闻今日谈》节目播出“吴晓求：中国买美债是无奈之举 入美元陷阱”，以下为文字实录：

梁茵：关于美债的问题，其实从美债危机爆发以来，在国内对于中国是增持美债还是减持美债的讨论一直是没有停止过，对这个看法可能各个专家也是不一样的，我们想听听您的观点是什么。

吴晓求：中国的这些年出口增长非常迅速，特别是加入WTO之后中国的出口是以30%以上的速度在增长，所以我们的外汇储备增长速度也很快，加上这些年中国的FDI也就是外商直接投资的规模也在越来越大。当然除了这个之外因为中国的经济相对稳定，人民币长时期都存在着一个升值的预期，所以短期的外国资本的流进也非常明显。我们说短期的热钱也是比较明显的，所以这三股力量就使得中国的外汇储备以超乎寻常的速度在增长。可外汇增长之后，我准备要购买一种资产，这种资产还有很好的流动性，同时还要有一定的收益率，所以放眼望去，从流动性的角度来看，的确是美债是比较好的。当然从战略意义上来说它不是最好的，比如说我去买一些战略性的资源包括能源包括其他的矿产资源也包括一些企业股权的投资，可是其他的国家特别是美国变得越来越保守，它只欢迎你去买美债，其他的它保持高度的警惕，所以这就是一种没有办法的选择。这也就反映出当前国际货币体系中所存在的问题。因为现在是美元本位制的国际货币体系。

所以在这种条件下，我们就陷入一个我们通常说的美元陷阱。我们的外汇储备多了，我们去买美债，所以美国的赤字就越来越大，可是我们想适度减持一点美债，美债的价格马上下来，马上美元又成为贬值的预期，贬值一出现以后，人民币升值了，我要稳定国内的经济增长特别是出口，我在国内市场上又要买进大量的美元，我又要回去又要买美债，所以这就成了一个叫美元陷阱，这的确对我们来说是一个头疼的事。

为了克服美元陷阱，只有两条路可走，一个是改革中国的人民币汇率制度，使人民币成为一个真正意义上的国际货币，另外一个就是我们经济增长模式的转型，只有这两条路可以走，否则我们只能按照那种规律、那种循环走下去，这不是我们的出路。

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