石齐平：提高举债上限 是为配套美国量化宽松货币政策

2011年08月03日 09:35
来源：凤凰网专稿

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核心提示：美国在8月2号还没有正式通过这个决议之前，这三家信用评级公司已经警告了，即便你通过了，我说不定还要给你降级，因为我可以看到你的财政状况是有问题的，所以果真如果在未来这段时间里面，这三家评级机构对美国的信用评级采取一个降级的话，在金融市场上还是会造成很大的震撼，不谈别的，就拿技术问题来讲，现在很多的基金在进行投资的时候，它们自己内部就有一些条款，这些条款规定这个基金在投资所有国家的国债的时候，必须要3A级的，换句话说如果美国国债一旦低于3A级的话，它就不能够再持有，必须要抛售的，除非修改条款。

凤凰卫视8月2日《时事开讲》，以下为文字实录：

姜声扬：来关心美国国债博弈的经济篇，石先生，美国朝野政党在经过两到三个月的博弈的结果终于是提高了美国的债务上限，除了这个政治效应之外，您说还要请为我们分析一下经济方面的效应。

美国国债博弈：经济篇

石齐平：假设这次没有能够国会通过，那这个事情对美国来讲，对全球来讲都是前所未见的会产生，到目前为止可能都没有办法精确估计出来可能会产生的后果，所幸这个事情没有发生，但是尽管没有发生，立即性的危机没有出现，但是却因为这次的博弈，我们可以看到过去隐而未现的一些美国的经济金融方面的问题，这次浮出来了，所以对于今后美国经济金融，乃至于投资方面的发展，还是有非常深远的值得注意的影响。

姜声扬：能不能请您具体的跟我们说明一下。

石齐平：首先就是所谓的信用评级，这个事我想过去一般人都不是太注意的，因为过去从来不成为一个问题嘛，所谓信用评级就是国际间有美国的三家国际信用评级公司，就是惠誉、标准普尔还有穆迪，它们很早很早，差不多一个世纪以前，100年来基本上对美国的主权债务，就是国债信用评级从来都是给3A。

姜声扬：维持了一百年。

石齐平：差不多将近一百年了，3A的意思是什么呢，就是你要去投资买美国国债的话，你能够得到多少报酬我不管，那要看情况，但是我可以确保你一点，它的安全性是百分之百。

姜声扬：绝对安全。

石齐平：绝对不会赖债，美国国债不会赖债，但是经过这一次以后，实际上在之前，美国在8月2号还没有正式通过这个决议之前，这三家信用评级公司已经警告了，即便你通过了，我说不定还要给你降级，因为我可以看到你的财政状况是有问题的，所以果真如果在未来这段时间里面，这三家评级机构对美国的信用评级采取一个降级的话，在金融市场上还是会造成很大的震撼，不谈别的，就拿技术问题来讲，现在很多的基金在进行投资的时候，它们自己内部就有一些条款，这些条款规定这个基金在投资所有国家的国债的时候，必须要3A级的，换句话说如果美国国债一旦低于3A级的话，它就不能够再持有，必须要抛售的，除非修改条款。

所以在这样的一个情况之下，就对金融市场造成很大的冲击跟波动了。

姜声扬：相当有道理，除了信用评级遭到降级之外，美国现在决定要减少它的开支，对它的经济发展肯定会带来负面影响。

石齐平：有，不但对美国经济发展，对全球经济都会产生影响，因为我们都知道比方像这次共和党跟民主党它们所主张的，其实对美国的经济未来的拉动内需都不利的，为什么呢，因为一个是主张扩大减少政府支出，另外一个是主张加税，不管是扩大减少政府的支出，或者是提高税务负担，都不利于美国拉动经济，但对美国来讲无可奈何，因为你不采取这样的做法，你的负债就会越来越多，所以美国事实上进入到一个非常吊诡的过程，它不这么做又不行，这么做又对美国经济造成一个负面的影响。

姜声扬：自2008年金融海啸爆发以来，美国的经济复苏的步伐一直不是很理想，如今美国的政府在减少它的开支的话，对于它的复苏的步伐想必又会带来负面影响？

石齐平：你讲的没错，2008年的世纪金融海啸为什么叫世纪金融海啸，说明这个海啸之前的泡沫吹的很大，这么大的泡沫一旦吹破以后，整个国家，包括美国也好，全球也好的经济要复苏，不是那么一件容易的事情，所以我们可以看到将近2008年9月，到现在快三年了。这三年来美国的经济始终是没有太大的起色，失业率基本维持在9%以上，另外就今年的经济增长率，2011年的第二季的增长率跟第一季的增长率都不理想，第二季才是1.3，第一季经过调整以后才0.4，似有若无，好像没感觉一样的。

所以如果说刚才讲的，美国还必须减少政府的支出，还要采取一些相关措施，对美国经济可以说是雪上加霜了。

姜声扬：但是美国现在又决定要提高它的举债上限，政府又要向人家借钱来过活了？

石齐平：恩，所以从这里可以看出，这里面其中存在着一种矛盾的，或者一种自欺欺人的，它一方面说我是要减少政府支出，二方面又在准备增加政府支出，因为你刚刚讲的没错，提高举债上限的目的就是希望能够举债，举债的目的就是要借钱，借钱的目的不会放在家里，口袋里不用，还是要花出去，所以一方面在减少支出，一方面花钱，这实际上不是互相抵消了吗？

姜声扬：对。

石齐平：所以实际上就像你讲的非常吊诡的事。

姜声扬：美国现在又要发债，总得要人买，它的信用评级调降，然后美国现在又经过这么大的博弈之后，还会有人想要买它的国债吗？

石齐平：这个又是一个全世界吊诡的现象，你要知道全世界钱现在流动性太多，你需要找一些投资的一些标的物，投资的标的物这么庞大的钱真找不到一个足以吸收你那么庞大资金的标的物，比方像中国的顺差那么大，外汇储备那么多，你叫它去买什么东西，一般的国债一买根本一个零头而已嘛，所以真正能够吸纳像中国和日本，或者像世界上比较大的那种金融投资的，严格的说起来只有少数，包括美国国债或者是德国的国债也还可以，但是比起美国来又比较相对少，所以投资的池子比较小，所以这是第一点。

姜声扬：如果不买呢，没人买。

石齐平：如果没人买，美国还有一个手段，我也不怕你不买。

姜声扬：为什么？

石齐平：因为过去美国有个手段，我自己可以买自己的嘛，这个问题我们讲过，这个就是量化宽松货币政策，我财政部印国债，左手印国债，右手联储局印钞票，这个钞票当然不一定完全是买国债，买一般的公司债也可以的，但是如果说它要买国债的话当然可以买国债，所以美国自己也可以用这个方式来解决它自己的问题。

所以这次提高举债上限，从某个意义上来讲，其实就是在为美国进一步采取量化宽松货币政策做一个配套，做一个铺垫，所以本来在上个月伯南克还针对会不会采取第三轮量化宽松货币政策说了一点，引起大家，引起很多遐想的说法，首先说我已经不排除这个行动，但是第二天一看这个形势好像马上改口说，我还没做好这个准备，就是没有立即要采取这个动作，但是你可以看到，他那个时候就说我要采取也没用，因为举债上限给它卡住了，你伯南克就是要去通过量化宽松政策买国债，国债印不出来，钞票印出来没有用，所以现在给它开一条路出去，起码国债印出来了，钞票才能够买，所以现在万事俱备，东风也差不多具备了，不欠东风了，所以我想市场中大家要做好一定的心理准备，什么时候QE3或QE4再出来，应该不令人感到太多的意外。

《时事开讲》节目在凤凰卫视中文台播出 [节目专区]

首播时间：周一至周五 23:00-23:25

重播时间：周二至周六 05:10-05:30   周二至周六 10:55-11:20

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