何润锋：从4万亿到大幅减息，中央政府一虚一实出手救市，但外界对中国经济的增长前景仍然保持审慎的态度。摩根大通预测，中国经济今年的增幅只有8.2%；而世界银行更认为，明年中国的经济增长率只有7.5%，无法完成“保八”的目标，相关话题继续请教朱文晖先生。

朱先生，虽然刚才这些增长的预测数字，只是一部分机构的观点，但是的确反映出了外界的一种担忧，您怎么看待中国经济增长的前景？

中国经济增长下滑趋势依然严峻

朱文晖：应该说这个外界的担忧也是正确的，就是中国经济在金融海啸的这个背景下面，其实最大的挑战来自于自己，来自于自身，就是这个企业家信心的丧失，对吧？其实我们也就看到，确实从10月中旬，这些部分的经济数据，特别是市场的表现出现迅速的恶化之后，那么中国的宏观决策是非常快的。

所以我们就是首先看到，这个10月初的时候，就是出台了这个4万亿的刺激方案，但是这里面我们也看这个决策的时机，所以这个时机来探讨，我们可以比较这两次。一次就是4万亿那个方案，4万亿那个方案，我的感觉是比较好的，因为它超出市场的预期。就是当时市场还在觉得，政府是不是该采取行动的时候，或者是用千亿来算政府的刺激方案的时候，那么政府一下提出一个4万亿的方案。

快速大幅降息值得期待

这样的话，就是我们说这个良好的经济决策，它应该是顺应市场局势，走在市场的前半步，所以它当时的这个影响力是非常巨大的。但是我们用那个经验再来看昨天这个减息的话，就觉得这个东西，我们就可以建设一下，如果说我们这个1.08的减息，是提前一个星期做出来的，它起到的效果可能就更加正面和积极，对吧？

因为市场已经连续盼了两周了，盼了你半个月了，你才出来，所以最后你的效果，就当时对提振信心的效果可能就会打比较大的折扣。就像今天比较明显的，就是这个昨天一公布之后，今天的A股一下涨了6%、7%，对吧？但是到了收市的时候它又掉下来了。就是说这个，你不能让这个市场的信心被拖的太久，被消磨了，所以这就反映出来，就是说如果你这个政策是跟在市场的背后做决策，那么离你达到你的预期，可能就会差一些。

所以我觉得从这点来看，就是也是温总理在开座谈会的时候所提出来的，说这个经济决策要经过民主的监督。所谓的民主监督我理解，就是要看市场怎么对你作出一个反映，因为现在中国的经济和五年前、和十年前完全不一样，就是它每一个经济决策本身，它可以影响人的心理预期。心理预期一变化，马上就变为实际的投资行为，这个东西可以变成一个即时的一个状态。

下一页：这次降息有什么需要来检讨的话，就是降息的时机慢了些

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