名人离婚的代价

2011年09月01日 14:36
来源：凤凰网专稿

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解说：有不少香港金融业人士就认为，与2007年“临时停车”的港股直通车相比，这次的“小港股直通车”似乎体积小了点，而且也不够“直通”。

2007年8月为了引导国内的投资者参与到港股投资之中，当时中国国家外汇管理局宣布了“港股直通车”计划，投资者可以在国内的交易所以个人的名义进行开户，买卖香港交易所的个股，此消息一出，立刻引发了香港股市的大涨。事实上2007年是全球股市过热的一年，中国的上证综合指数在那一年连破3000、4000、5000、6000点四道大关，一度创下6124点的历史高点，而香港的恒生指数也在那年的10月30日达到历史最高的31958点。

：在A股见顶之后一个月，香港股市呢才见顶，那这一波上涨呢，很大上程度是受到港股直通车的一个推动。当时市场处于一种狂热的状态，所以投资者是迫切的要求开通港股直通车，参与到港股的投资中，因为港股的话，它上涨的时候没有涨跌停上限，并且香港有很多的权证，甚至有的权证一天可以上涨10倍以上。

当时还有一个非常重要的一个因素就是A和H股之间的这个差价是非常大的。大家纷纷觉得H股是被普遍估值偏低，所以大家觉得买H股是有好处。

解说：港股直通车方案在当年8月份公布之后，虽然迟迟不能开行，但仍然有许多急不可待的内地投资者专程到香港开设证券投资帐户，那一年的十一长假期间大批国人组团到香港炒股，成为香港旅游不同于往年的一道新风景。

靠这种冲动进入香港市场的很多投资者都是亏损累累。当时也有国内的朋友开通了这个香港的帐户，那么他是在这个初始投入资金呢也就是五万，那在两个月之内，通过炒权证，资产从5万涨到了600万，但是之后呢就遇到了金融危机，那仅仅三天的一个暴跌，那么权证一天下跌了90%，三天之后他的帐户已经是少于6万了，那么最后他割肉的时候那也只有两万。

解说：到了2007年的11月，国务院总理温家宝暗示港股直通车还需时间落实。直通车计划被无限期推迟。而现在看来也正是这个紧急刹车，避免了内地投资者在当时的历史一个高位进场“接棒”。香港恒生指数在当时窜上3万点之后就一路下行，现如今在2万点附近徘徊。

主持人：股市上涨的时候，如同戏院里精彩纷呈，让外面的人都会驻足观望，然后心痒痒要进去。股市跌的时候，就像戏院里失火，人人纷纷夺路逃命。戏院的门只有那么大，不想错过精彩和逃命的恐慌，哪一个动力大？所以，股市下跌的速度，永远比上涨来得快，而且是快得多。现在回过头来再看2007年港股直通车的搁置，正是因为当时的港股已炒得疯狂，如果照常开车，那无疑是让内地投资者在悬崖边上驾驶。如今选择用港股ETF的形式再次开启内地资金赴港的旅程，这次又存在哪些方面的考量呢？

解说：在市场大热之时刹车，又在低迷的时候开车，在内地与港股市场都已经偏冷之时，启动规模和交易形式都比原版“逊色”不少的“小直通车”，在业内人士看来，是在给投资者们增加一些冷静思考的机会，同时也是对不太熟悉港股的内地投资者的一种保护。

那现在进行这种投资指数就是过渡的形式，其实也是吸取了当时急于求成的一个教训。就是大部分国内投资者对香港的个股其实并不了解，我们仅仅知道它是没有涨跌停限制的。但是虽然在上涨的时候，投资者可以获得一个比较大的收益，一天的话有可能涨30%以上。甚至有的一天涨几倍，但是在下跌的时候我们也看到，有时候一天会跌90%

香港股市的话基本上还是一个买方市场，就是说它这个产品的供应量是非常大的，不断地有新股在上市，然后它这个香港的话，新股上市的话也是一个审核制，只要你符合条件就上。所以的话，还有它的全球的资金是一个全球流动的。所以，大家对这个股票的这个判断实质上是基于非常多的这个因素，就是说不仅仅是和国内的这个非常不一样。

解说：根据国外成熟市场的经验，事实上百分之八九十的投资者都是跑不赢指数的，所以对于一般的不了解香港个股的内地投资者，ETF的投资形式虽然可能不够“过瘾”，但是较为安全，投资者可以通过指数的上涨获得收益，还能规避掉个股波动带来的风险。

市场上经常也说各种各样的股神，最有名的分析员也好，投资者也好，如果你回过头去看10年、15年、20年的话，他们都没有表现的比指数更好。那自然对投资者就要想一个问题，如果是中长期投资者的的话，我为什么要付更高的成本，最后的回报率不见得比我自己买指数或者指数相关的产品会更好

主持人3正如股神巴菲特说的那样：投资必须是理性的，如果你不能了解它，就不要投资。不要和诱惑较劲。小港股直通车即将谨慎地开出第一站，内地的投资者也终于可以通过本地证券市场投资港股，这股“北水南下”的资金是否会水土不服，指数投资是否适合内地投资者的胃口，对香港股市又能起到多大的利好作用，这些我们暂时都不得而知，但是从当年的港股直通车到如今的“小直通车”，有一点不变的就是，风险依然存在，一个合理的收益必然会是建立在对这个市场的充分了解之上。