标普对美国的审判 让奥巴马恐惧失眠

2011年09月10日 10:27
来源：凤凰网专稿

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核心提示:全球三大评级机构的任何一次决定就足以触发全球金融市场的大动荡。这些评级机构到底是如何做到如此大的影响力，它们究竟是怎样运作的，怎样就开会数小时之后，可以决定要给美国的主权债务评级进行调降，这一切当然要先从三大评级机构的历史说起。

凤凰卫视9月9日《财经正前方》，以下为文字实录：

罗斯福：这个伟大的国家，会一如既往地坚持下去，它会复兴和繁荣起来。因此，让我首先表明我的坚定信念，我们唯一不得不恐慌的就是恐慌本身。

刘芳：这是上个世纪三十年代，美国陷入大萧条之后总统罗斯福举世闻名的讲话。时隔80年之后，美国的经济再度陷入了衰退的边缘，奥巴马现在最大的恐惧又来自什么呢？是第二次金融危机的威胁，还是高居不下的失业率，还是美国高耸入云的财政赤字。当然这些问题都有可能会让奥巴马晚上失眠，但是近来他还多了一个恐惧，就是可以审判世界上任何一个国家财政状况的评级机构。

“三足鼎立 三分天下”

在国际金融市场上这三大评级机构可以说是三足鼎立，标普侧重的是企业评级，穆迪注重的是机构融资，而惠誉则是更加侧重于金融机构的评级。这三大巨头现在几乎垄断了行业内大部分的资源，被誉为是金融市场的守门人。然而标普给美国降级事件所引发的影响却让人们清楚地看到，这三大评级机构所扮演的角色，其实远远超过了金融市场的守门人。

它们任何一次的决定就足以触发全球金融市场的大动荡。这些评级机构到底是如何做到如此大的影响力，它们究竟是怎样运作的，怎样就开会数小时之后，可以决定要给美国的主权债务评级进行调降，这一切当然要先从三大评级机构的历史说起来。

解说：标准普尔拥有纯正的美国血统，1860年亨利·普尔出版的一本美国铁路及运河历史，旨在解释美国铁路公司复杂的财务状况。不久后亨利·普尔与儿子一起创立了H.V（13：01）H.W.Poor公司。该机构还拥有大名鼎鼎的标普500指数。穆迪同样来自美国，其创始人约翰·穆迪曾于1909年首创用字母对铁路债券进行评级。到了1924年，穆迪评级已覆盖接近100%的美国债券市场。惠誉则是全球三大评级机构中唯一的欧资国际评级商，其总部设在纽约和伦敦，1913由约翰·惠誉创办。该公司97%的股权由法国FIMALAC公司控制。

1975年三家评级机构都取得了美国证交会认可的全国认定的评级组织的资格。此后30年，评级机构开始快速扩张，并开始对主权国家信用进行评级。同时标普、穆迪和惠誉三家公司也几乎垄断了国际评级行业。

刘利刚：评级机构可减少信息不对称

刘利刚：在它近百年的这种历史过程当中，它是靠它的信誉逐渐来建立它在市场上的地位。它对金融市场还是有一定的作用的。金融市场我们知道，最重要的一点是信息不对称，评级机构它就起到一个减少信息不对称的作用，特别是对一些中小投资者，他没有很多的人力、财力去关心一些企业，他可以用这些评级机构的评级做一个投资的决定。

解说：表面上看评级报告的准确性决定了评级机构话语权。但是事实上，评级机构真正的话语权来自于报告在金融市场各类规范制度领域的广泛渗透和影响力。1975年美国证券交易委员会开始用评级报告来确定券商之间的必须持有量。比如在确定银行必须增加存款量的过程中，如果不参考信用评级，银行不敢轻易做决定。中小银行声称，除了采纳操作相对简便、价格低廉的信用评级，它们别无选择。如果被迫寻找其他途径，它们与大银行的竞争将更为艰难。大型银行则称，如果不适用信用评级，它们就很难与使用评级的国外银行抗衡。

《财经正前方》在凤凰卫视中文台播出：

主持人：刘芳

首播时间：(周五)21：50-22：30

重播时间：(周六)03：40-04：20，15：15-15：55

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