陈龙：互联网金融仍需理性金融监管框架

核心提示：互联网金融在中国二三线城市的发展势头非常迅猛，由于互联网金融本身交易成本低廉，给投资者的回报偏大，因此备受中小企业和年轻投资者的欢迎。然而，监管这只手让互联网金融遭遇了艰难实施。互联网金融和传统金融更多的是一种互补，比如说大数据的处理，在很大程度上就帮助银行进行了信息了解和数据的处理，包括金融决策以降低风险降低信息的不对称，而对于金融改革来说，民营化和市场化始终是一道绕不过去的槛。

凤凰卫视4月13日《一周财经新趋势》，以下为文字实录：

吴柯萱：在本周的博鳌亚洲论坛上，除了沪港通备受关注之外，互联网金融也是各个分论坛讨论次数最多的话题之一，在科技瞬息万变的今天，技术和金融的结合撼动了传统金融业固有的生态，做互联网的正在转向金融，而做金融的也正在以非常复杂的心情关注着互联网，在今年的博鳌亚洲论坛上有观点就指出，互联网金融之所以在中国尤其是二三线城市的发展势头迅猛，就是因为这些地方的中小企业较为活跃，融资需求大，而目前和一线城市相比，他们的资源分配却并不平等，再加上互联网金融本身交易成本低廉，反过来就给投资者的回报偏大，所以说就备受中小企业和年轻投资者们的欢迎。

不过就在互联网进军金融业掀起一股创新浪潮的时候，监管这只手又让互联网金融遭遇了艰难实施，之前央行就突然暂停了这个二维码支付和虚拟信用卡，四大行还下调了支付宝快捷支付额度，如何平衡创新和监管之间的关系，成了摆在大家面前的问题，同样在论坛上银行业代表马蔚华就指出，互联网金融监管的底线就是不能触及公众的利益，学者代表陈龙则认为互联网金融强调用户的体验，而银行一直兼称安全要第一，这无异于是鸡同鸭讲，因为在讨论监管之前，我们必须理清创新的本质是什么，也就是说他对社会的促进贡献到底有多大，那么互联网金融究竟会不会改变当前的金融生态呢，在科技监管和创新之间又该如何寻找一个平衡的支点，本期特别视点我们就一起聚焦博鳌论坛里的互联网金融浪潮。

解说：如果说2014年金融市场最火的是什么，当属余额宝和支付宝等互联网金融产品，而在本次的博鳌亚洲论坛上，宝宝们再次抢足了风头，成为论坛上出镜率最高的词汇之一，而在论坛上，传统银行的巨头们和业界学者对此吐露了他们的想法和态度。

马蔚华（前招商银行行长）：现在银行的存款率没放开，所以余额宝为代表的这种宝宝有很强的吸引力，这是自然的，互联网企业对银行的根本的冲击在于切断了银行和客户的联系，这个对银行是个非常大的冲击。

解说：现场有嘉宾认为，互联网金融的特点第一个就是支付功能。

陈龙（长江商学院教授）：最早的产品是什么，是钱，所以最重要的金融是一个交易中介的这样一个职能，而这个是银行的命根子，所以他当支付的这一块，他让别的机构去做，他实际上是把这个命根子让出去了。

解说：不过也有观点认为，互联网金融的优势不仅体现在个人的存款支付，更体现在能够迎合中小企业及投资者的需求上面。

计葵生（陆金所董事长）：他在成本上其实是一半，影响是什么，第一，是可以覆盖的市场只有变化，就是可以覆盖到微型企业中小企业个人等等，这是一个成本比较大的一个优势，第二个优势是什么，因为你成本低，你可以翻过来你投资的回报比较高，所以如果是这样的话，你说所有的利差，我们可以更大的比例给投资者。

解说：在过去，业内对于互联网金融监管的讨论最经常听到的一句话就是让子弹飞，不过在本届博鳌亚洲论坛上，业界学者代表陈龙认为，创新和监管之间很容易变成鸡同鸭讲的悖论。

陈龙：这个监管一定是要有一个理性的监管的框架，就现在为什么现在的监管，就现在的辩论效率是非常低的，因为马云在说我们余额宝要扛住，我们是用户体验第一，但是银行就说我们是安全第一，这个后面就是所以他们是鸡跟鸭讲，所以你如果要真的讲，把这个作为一个监管的有效率的讨论，你第一个得问这个创新的本质。

吴柯萱：其实在金融跟互联网都最为发达的美国，反而并不存在所谓的互联网金融的概念，互联网尽管提高了效率，但是却没有产生新的金融，而在中国，金融管制形成的这个监管套利空间，让互联网金融成为了中国独有的现象，不仅如此，被称为余额宝先驱的美国这个paypal公司也在3年前因为困难难以支撑而倒闭了。

在博鳌亚洲论坛上有观点就认为，美国并不是中国的明天，因为这次论坛发布的互联网金融报告2014中提到，互联网金融的三大支柱也就是支付、信息处理和资源配置，肯定了移动支付和网络贷款是互联网金融的类型，就目前来看，他的成长是势不可挡，互联网金融对于传统金融的冲击究竟有多大呢，目前尚无法用精确的数据来衡量，但是银行早就按捺不住了，一些商业银行正在探索资金流、物流、信息流的互联网金融道路，线上直销银行电商平台等也在不断的涌现，更是有人提出不变即死的观点，尤其当互联网企业争抢民营银行牌照的时候，互联网金融的战局将直面银行战局，一方是互联网企业旗下的银行，另一方就是传统的银行，是内战投敌还是共和，2014年必将是互联网和传统金融机构激烈搏杀的一年。

解说：如果要拿美国互联网金融的例子和中国相比，本届博鳌亚洲论坛上，嘉宾们的讨论给人不少启发，有人认为，融资平台互联网金融的故事是中国的故事，他不是美国的故事。

陈龙：美国其实不是中国的明天，为什么不是这样去说，因为美国的金融体系是相对是发达的，而中国他不但是有一个技术的互联网的冲击，还有金融自由化，他原来金融体系是比较落后的，在这样的情况下，他对原来的金融体系的冲击会是比较大的，也就是说也可能在一百年之后美国和中国的金融都很像金融体系，但是你会发现在中国做的很好的就美国做的最好的金融机构就是原来做金融的那些机构，他本来就是比较发达，他也与时俱进，而中国可能做的最好的是有一部分是原来做互联网的，有一部分原来是做金融的，就不一定是革他的命，而是你给了他，因为你金融体系的不发达，加上技术革命，你给了这个互联网公司去做这个金融的一张很重要的船票。

解说：可是在人们还在担心风险的同时，互联网金融到底能否撑起中国金融的一片天呢。

陈龙：我举一个例子，就是晋商你知道晋商他的来源是做贩盐的，由于他贩盐就有了贸易，有了贸易他就有了支付的需求，所以他就有了山西票号，山西票号改变了中国现银支付的习惯，有了支付慢慢就做信贷，所以他就做成了中国的金融之王，如果贩盐的人能够去做金融，而且做成中国最好的金融，互联网公司显然是可以去做的。

解说：不过，也有分析指出，一旦银行利用好大数据，互联网理财与银行的未来或许是错位竞争的关系，银行赚不到小客户的钱，而由于缺乏现场观感风控能力，无法回避数据欺骗和造假，互联网金融也难以涉足传统银行的批发业务，有分析数据指，互联网金融对传统银行营业收入的冲击在1%以内，资金分流在5%以上。

吴柯萱：目前来看，互联网金融和传统金融更多的是一种互补，比如说大数据的处理，在很大程度上就帮助银行进行了信息了解和数据的处理，包括金融决策以降低风险降低信息的不对称，而对于金融改革来说，民营化和市场化始终是一道绕不过去的槛，有观点就认为，互联网金融或许是金融民营化的一个切入口，目前中国金融体系配置的资金流向一直都没有发生太大的变化，多数资金一直在流入国有经济板块当中，民营经济发展得到的金融支持远远没法和国有经济相比。

对于中小企业，通常都是一年之内的流动资金贷款，基本上不会提供长期贷款或者固定资产的投资贷款，而一旦遇到金融紧缩国际经济形式动荡的环境，中小企业就更加是举步维艰，为了渡过难关，往往被迫进行超高利率的民间融资，部分民营企业最后只能破产倒闭或者是畏债潜逃，这是一个恶性循环，非公有经济的融资渠道的不畅阻碍了整个经济的发展，也制约了金融市场的成熟，显然这应该成为当前中国金融改革所面临的一个重大课题，而解决这些问题，只有打破金融垄断让民间金融真正走到阳光下参与公平的竞争，才能真正消除金融特权，民间金融的阳光快运作能够降低契约风险和法律风险，从而使民间借贷的利率真正降下来，这才是降低民间金融风险的可信之道。

《一周财经新趋势》节目在凤凰卫视中文台播出【节目专区】

主持人：吴柯萱

首播：周日13:55—14:35

重播：周日19:00-19:45 周一01:40-02:25