新闻解读

突然调高准备金 中国退市第一步

吕宁思：中国人民银行昨天晚上突然宣布，上调大型银行的存款准备金率0.5个百分点，分析估计这次上调大约可以回收3000亿元人民币，更重要的是这似乎显示中国政府开始退市了，或者说踏出了退市的第一步。预计年内准备金率还有两个百分点的上调空间，而下半年更有机会进入加息的周期。

其实内地锐意收紧市场过剩的流动性，早于上周已经向市场发出了预警讯号，央行日前已经罕见的上调三个月的票据息率，同时进行回购操作，全周回收近1800亿元，规模创近三个月的最高，其后一如市场的预期，央行进一步上调一年期央票的息率。又出乎意料的同时宣布上调存款准备金率，一刀切的控制大型商业银行的放贷能力。

有分析人士指，去年十一个月房地产市场大约有4.8万亿资金的来源中，有三万亿元是来自银行贷款，所以监管当局不得不出手冷却。而这次收紧货币供应，楼市肯定是首当其冲，长远未来两到三年尚有约一半的调整空间。

有金融行业分析师估计，中国央行存款准备金率尚有两个百分点的上升空间，更重要的是市场需要做出准备，央行有机会于下半年上调存贷的利率。那么央票收益率也仍有进一步调控的空间，相信央票可至少调升到两厘水准，这反映当局抽紧银根的决心。

中国一调高存款准备金率，当然也有美国铝业盈利迅于预期等消息影响，昨天欧美股市就纷纷向下，那么今天香港股市已下跌578点收市，上证指数更是下跌了101.31。也有分析指出中国和美国都有可能在下半年加息，市场普遍认为中国要等到美国加息之后才会有动作，因为是担忧利差扩大吸引投机资本的流入，从而进一步冲击中国的经济体系。不过也有专家指出，中国或许不得不率先加息，以应对资产的泡沫。

那么经过这次调整之后，我们看到准备金率现在是已经16%了，到底什么是存款的准备金率呢？请看今天的总编辑备忘录。

解说：存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要，而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占期存款总额的比例，就是存款准备金率。在存款准备金制度下，金融机构不能将其吸收的存款全部用于发放贷款，必须保留一定的资金即存款准备金，以备客户提款的需要，因此存款准备金制度有利于保证金融机构对客户的正常支付。

随着金融制度的发展，存款准备金逐步演变为重要的货币政策工具，中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。一般的存款准备金率上升，利率会有上升压力，这是实行紧缩货币政策的信号。

吕宁思：住房和城乡建设部，星期三联合央行、银监会等六部委，在国务院新闻办介绍促进房地产健康发展的情况，强调2010年政府会进一步的加强房地产市场的调控，抑制房价过快的上涨。