胡祖六：就是我刚才也讲到，我的看法是，这个危机还会继续地持续，因为基本面还在进一步地恶化，具体表现在房价还要继续下跌，而且不止是感觉到房价，因为信用紧缩的一个结果，包括劳工市场，整个消费的支出，这是美国经济的一个支柱，那么也有很多更加负面的消息会出来，那么金融机构，包括商业银行，包括其他的金融机构，都是进一步首当其冲，所以这种恶性的循环，所以这种状况还会继续持续，至少还有一两个季度，如果不是更长的话。但是我也并不认为，就是一个永远的L字形。

美国的经济，现在可以看出是凄风苦雨，但是就是说美国的这种经济态势经常大起大落，经历各种危机以后，痛苦地调整，因为我觉得美国的这个调整速度还是非常之快的，比如说这个次贷危机爆发以后，马上金融机构就宣布减，冲销，然后损失，然后聚资，几乎是三个月，对吧，已经完成了这个，我们说5000亿美元的损失被公开化，承认，而且有3000多亿美元的新的资本金补充。这个损失，日本是三年都没，所以我相信美国，它是有痛苦的态势去承受，那么经过这样调整以后，这种经济还是非常有活力，还是会复苏，还是会反弹。

曾子墨：那透过这次的金融危机，美国的经济，它应该吸取的最大的教训是什么？

胡祖六：这个教训是，因为原因是多方面的，所以教训也是多方面的，但我想最核心的两条，第一就是这个宏观经济的这个层面，宏观经济政策，尤其是货币政策，一定要审慎，不要为制造泡沫而提供气候和土壤，与这个相关的，就是整个政府的监管，要更加地严格和有效。当然这点是一个平衡，就是自由市场经济跟监管是要有这种平衡，但是在美国，肯定不是监管太多了，而是可能太松驰了。这是第一个深刻的教训。

第二就是这个金融机构的风险管理，美国的金融体系还是全球最发达的，但是这个也并不意味着他们就是万能的，就是我们可以看到他们也会犯很大的错误，包括全球最大的金融机构，像花旗，像AIG等等都犯了很大的错误，那么就是采取这个风险管理，不止是技术，更多是文化，我觉得即使，机构，它是有很多需要改进的地方。

雷曼兄弟在次贷危机中倒下之后，国内金融监管部门要求国内金融机构上报次贷损失。目前，已有多家中资银行主动披露或被曝持有雷曼债券，在已公布的数据中，工商银行持有雷曼债券最多，为1.518亿美元。而招商银行、兴业银行、中国银行等其他6家银行也持有不同数量的雷曼债券。四家已公布具体数据的中资银行，共计持有的雷曼债券超过3.3亿美元。

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