鲍泰利：你好。

曾瀞漪：在过年期间，现在大家在聚会的时候，其实离不开的话题，低头一看，说我们吃的东西，我们喝的东西都是非常的贵。这种情况是从去年以来，中国的通胀率就不断的节节的上升，尤其是从去年下半年的时候。那么到了今年年初的时候，规定像是油、气，还有电这些产品，都是不可以加价的，避免要在春节前后，物价上涨的过快，影响了民生和社会的稳定。您这段时间到中国来也看到这样的情况。您觉得中国的通货膨胀真的很严重吗？

鲍泰利：首先谢谢你邀请我，我祝大家新年快乐。你提的问题很重要，但是不容易回答。因为过去六七个月通货膨胀，跟90年代初期中国的通货膨胀不同。目前主要是食品价格造成的，还有进口物品的价格，比如石油、大豆和玉米等，当前通货膨胀的主要因素，是消费品价格上涨，都是成本因素和供应因素，而不是需求因素。需求或许也许一点关系，因此我对目前的通货膨胀，没有90年代那次那么担心，上次是因为经济过热、需求太高、食物高涨，不是中国一国的问题。

目前几乎是全球性的问题，私有企是粮食价格、石油价格、能源价格等等。我们必须承认政府很关心，因此食品价格上涨，会导致薪金上涨、成本上涨，可能成为全面性通货膨胀。不过根据我了解的情况，我们还没有全面的需求性通胀。我认为过去几个月，紧缩银根是对的，但我们也要承认，如果是供应性通胀，就无法用传统金融方式解决。

曾瀞漪：我们现在看到，由于这个通货膨胀的上涨，其实在工资的部分也开始有一些调整。从北京、天津、上海、广州到东莞这些地方，他们开始在调整工人的工资，有不同的幅度的调整。这些企业对于现在调整，开始觉得今年压力越来越大，而经营压力大不仅来自于工资的上涨而已，还来自于去年下半年政府很快的推出各种不同的措施，增加他们的经营成本。包括是像是《劳动合同法》的推出，还有出口退税率的降低，或者是取消。

另外就是在珠三角地区，有一些加工贸易禁止类的公布项目，也造成企业觉得他们说是措手不及，没有办法处理目前的情况。就您看起来，中国现在为了解决跟国际之间的贸易纠纷，然后要赶快进行经济结构调整的过程当中，企业面临的这种痛苦是不是必然的现象？

鲍泰利：我了解你刚提到的薪金上涨，这件事已经持续了五六年，过去几个月可能加快了一点，反映了今年元月一号实施的新的劳动法。

我知道珠江三角洲某些行业，成本上涨的影响比其他地区严重。这几个月来，看到很多工厂关门，我当然令人担心，但我们也要知道，在有活力的市场经济里，必须接受公司的来来去去。不能把现况当做永远的好东西。

在欧美也有同样的状况，某些企业消失、新企业涌现，政府面对的一个挑战，并企图解决的问题是中国经济越来越不平衡。这种经济不平衡造成城市和农村的收入差距。而近年来出现的新不平衡是，巨大的外贸盈余造成的。这对中国不好，对世界也不好，中国成了令世界不稳定因素。

我想政府正在努力减少外贸顺差，或者至少要冻结。这要称赞，我完全支持这点。为了减少出口净额，政府减少了出口退税，某些情况下甚至征收出口税。例如钢铁和某些粮食作物。

我想这些都是正确措施，其实我想可能，还需要更强措施。因为外贸顺差还是增加得很快。

曾瀞漪：就像您提到的，现在因为中国对月世界的影响越来越大，当中国的劳工工资在上涨的同时，企业的成本也不断的在增加，这会不会造成世界目前在上升的通货膨胀更加的高升了一些？因为现在中国是许多国家的主要贸易伙伴。不管是美国、日本、欧美或者是印度。

鲍泰利：这是很有趣的问题，我们要区分薪金增加和成本增加。这两者不相同，中国这五六年来薪金增加得相当快。但是在很多方面，每单位产出的成本，却继续降低，为什么？

因为劳动生产率提高了，而且提高得特别快。中国整体来说经济很强，而且成长的速度很快。这是因为劳动生产率的提升，尤其是在制造业方面。所以此刻我并不担心，中国会成为贸易伙伴的通胀来源。反而中国是价格稳定的来源，使全球价格降低，将来显然会出现薪金增加，超过劳动生产率增加的时候。

那时才会发生你提到的问题，现在还没有看到，没有大规模发生。

世界大型企业联合会是一个关注公众利益的独立性全球会员组织。因为定期推出美国消费信息指数，还有美国跟其他八个国家的领先经济指数而闻名。身为中国项目高级顾问的鲍泰利认为，中国应该毫不犹豫的大幅度提高利率。他不认为港股直通车有必要开通。