雷曼兄弟破产美国政府为何袖手旁观？_卫视频道

雷曼兄弟破产美国政府为何袖手旁观？

2008年09月17日 10:45 凤凰网专稿【大中小】【打印】共有评论0条

何润锋：紧贴时事，现在开讲，这里是《时事开讲》。

有着158年历史的银行雷曼兄弟宣布破产，引起全球金融海啸。这当中我们注意到雷曼兄弟破产的一个直接原因是美国政府拒绝提供收购保证，导致背负着600亿美元投资亏损的雷曼兄弟找不到买家，只能申请破产，相关话题我们要请时事评论员石齐平先生为我们做点评分析。

石先生美国这次决定是袖手旁观让雷曼兄弟破产，那您认为美国政府是基于怎样的考虑？

石齐平：对，我们都知道在今年3月份的时候，美国曾经帮助过另外一家投资银行，那就是贝尔斯登，那么它拿了300亿出来交大摩去收购贝尔斯登，这是第一回。

那么第二回就在同样在这个月，9月7号，当时我们都记得两房发生危机，房利美跟房地美，那么美国政府这个时候保尔森跟伯南克又是毅然决然的出手挺住了。

所以这次美国为什么没有出手我觉得很多人感到不解，我的一个解读是第一美国政府没有办法一而再，再而三的去救这些出了问题的所谓金融机构，这是第一点。

那么第二就是贝尔斯登当时是第一个，所以美国可能还没料想到会接二连三的会发生这些问题，再说贝尔斯登它的很多的债权是国际性的机构所持有的。那如果说不去救贝尔斯登的话，那么很可能造成一个金融上的一个灾难，大么这个灾难会使得华尔街的声誉都为之扫地。

何润锋：是。

石齐平：那么第三就是两房更不同的，我们都知道两房从上个世纪1930年代之后，美国设置房地美的时候就提出过美国政府会担保的，所以美国在这样一个情况之下不能推卸它的责任。不过还有一条很重要的是，我们都知道两房的债权人有很大一部分是来自于外国的中央，包括中国跟日本。

那么如果说两房没有办法支撑下去，这些外国的债券就泡汤了，那么对于美国来讲会有什么担心呢？美国我们都知道今天它是以债养债，美国本身的财政赤字是靠不断发行更多的国债和国库券来支持。

而这些国库券是要靠这些国家，包括中国跟日本这些国家来买的。所以如果说这个两房挺不住了，美国政府的债信就垮掉了，那么美国要再靠以债养债就难以为继了，所以这是第三个很重要的一个原因。

所以最近华尔街流行一句话说这个会不会倒掉就看这家金融机构有没有跟中国有密切的关系，只要跟中国有密切关系的话就基本上就保住了，这个话基本上八九不离十。

最后一条就是美国政府今天这样一个做法会给市场带来一股相对比较稳定的情绪。就是说美国决定出手或者不出手，说明美国在这个方面方寸还没有乱掉，还能够胸有成竹，所以我觉得这个是来解读美国这次跟过去两次做法不同的最重要的一个考虑。

何润锋：不过我们看到美国政府虽然是决定袖手旁观，但是在周末的紧急会议上还是做出了不少的决策和安排，您怎么解读？

石齐平：是，在周末紧急会议里面我们可以看到美国政府也做了一些相关的方案，比如说促成，或者说撮合美国的银行去收购另外一个可能会出问题的美林。

另外就是美国，还有另外一个可能会引爆的AIG，就是美国国家集团，它是一个最大的保险公司，它现在做的很多传统保险以外的金融保险，所以这个也是可能引爆的一个地雷，美国政府就是也给它几百亿的临时的、短期的融资。

最后一条就是美国撮合的十大投资银行再加上美国商业银行，加起来让它们共同出资成立了一个700亿美金的，等于是一个自救的一个基金。换句话说如果你们产生问题的话，你们就从这里面去提一部分不超过三分之一，这都是一些努力。

与此同时，我们还注意到，很有意思的，就是欧洲中央银行业提拨了一大笔钱，应该说是有差不多300亿欧元。另外英格兰银行也提出50亿的英镑，那么我们还注意中国政府在昨天也非常凑巧的也有一个新的政策，就是调降了利息率，同时也调降了中小银行的存款准备金率。

所有这一切说明什么呢？说明大家都觉得兹事体大，大家都想把危险控制做一个范围之内，大家都想造一个防火墙，用海啸来形容的话，大家都想筑一个防波堤。说明整个气氛确实有点草木皆兵，风声鹤唳的感觉，那么这个是我们注意到当前的形势。

何润锋：其实照目前的来看，我们知道美国的五大投资银行现在已经垮了三个了，剩下的两个一个是高盛，一个是摩根士丹利，你认为这剩下的两家前景如何？

石齐平：这两家必须要好好从美林这个经验里面去得到，美林这个事我们都知道美国促成美国银行去购买美林，为什么要这么做？因为我们知道投资银行就一般人可能会产生一个误区，总以为是银行是有存款，然后同时贷款的，可是投资银行其实不是的，它其实是一个金融控股。

换句话说它没有一个存款基础的，它的钱基本上从短期的资金市场里面拆借过来的，然后拿这些金主的钱专门去物色哪些可能经营不太好，但是有前途的大企业，它暗中去收购它股票。然后适当的时候，股权达到一定程度的时候，把董事权、决策权给它弄过来，给它并购，它们专门做这种事的，所以它们没有一个很强的存款基础。

那么现在可以看起来，没有存款基础的投资银行，现在已经到了必须要改寻臆测的地步了。刚才你讲的另外两家，高盛跟摩根士丹利，我觉得它们要趁机在最好的状况的时候，它们还没有一文不值，赶快找传统的商业银行进行合作，或许它们将来还能够保留一线生机。

何润锋：那另外从昨天晚上的欧美股市到今天的亚太股市都出现了一个全面下挫的局面，那您怎么看当前的形势？

石齐平：我觉得这个形势应该都是在保尔森跟伯南克的预料之中，我应该这么说，保尔森我感觉到他应该是做他人生中非常重要的一个决定。这个决定就是说他不再跟过去刚才讲的两房、贝尔斯登一样再去救雷曼兄弟了，等于是他决定要放手一搏，要让金融机构自生自灭，避免重蹈日本的覆辙，同时也避免再被批评所谓的道德危机。

但是这个做法受到很多专家肯定，但是不能不说他冒着很大的风险，等于是在下一个很大的赌注，所以美国一个非常著名的评论家保罗·克鲁曼，经济学家，他就用他正在玩这个俄罗斯的轮盘在形容，我觉得还是相当贴切的。

所以现在这个形势，我觉得非常的微妙跟诡谲，今天我们可以看到从欧洲到亚洲到美国的股市全部都重跌，所以最关键的时刻就在这几天，应该说不超过一个星期，最多两三个星期。那么这段期间里面，如果说能够熬过去，没有更大的风暴产生，也许这样的一个危机大概已经到了一个稳定的状态。万一在这段其间里面还是会引爆一个又一个的，那么我想整个美国，或者是华尔街，或者是整个全球的经济还是令人担心的。

何润锋：所以其实您认为这个关键要看未来几天，或者一个星期最多不超过一个月。

石齐平：对，没错，我觉得这是一个最值得观察的关键时刻，那么在整个形势下我们还是觉得不能够太过于乐观。