朱文晖：沪指跌到棉花上无力反弹_卫视频道

朱文晖：沪指跌到棉花上无力反弹

2008年09月06日 10:58 【大中小】【打印】共有评论0条

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何润锋：全球股灾中国内地也未能幸免，今天沪指收盘下跌了3.2%，险守2200点关口，创下近21个月的收盘新低；深成指也下跌了2.8%。朱先生，您认为中国股市所面临的压力主要在哪些方面？另外，奥运会的结束对中国经济会造成怎样的影响？

朱文晖：对宏观经济的这种判断有关联，就是比较深层次的是这样，但是他的引爆点就是全球股市都出现下挫，包括香港和周围的，所以现在就是找理由往下跌。但是中国国内也有自己的一些证监会，所公布新的规定，比如说像缩短限售期，还有像可能下周一又通过大盘新股的上市。

所以现在市场是一片愁云惨淡，而且是非常怕这种消息出来，但是证监会就不为所动，继续往下走，各种形势一下就把这个压跨了。从这个趋势上来看，如果说国家经济形势再不好的话，中国又没有强有力的政策来托底，就是像我昨天跟一个朋友吃饭，他说股市下跌现在这个情况很像，就是一个球往下跌，我们总是希望它反弹。

但是反弹是必须跌到一个硬地上才能够反弹，但是现在中国的股市好像是在往棉花里面跌，所以它总是弹不起来，你越弹不起来它就越着急，这个信心就越丧失。中国的股市是不是那么差呢？因为它按照刚才说的已经是20多个月的收盘新低，成交额基本上就只有200多亿了，像我们那个股市高峰的时候，动不动就是两三千亿，那时候所有人都发财，现在就是没有不被套牢的，在这种状况下面。

它其实有一个很大的悖论，就是我们刚才谈到国际经济，它确实调控是非常难的，因为它是经过很长的一个周期上来，但是我们就看在国际经济出现问题的同时，中国的调控应该说差不多是最成功的。因为在中国首先是通胀得到了很明显的抑制，同时中国的经济增长率并没有下来。像一季度、二季度，上半年是10.4%，那么你就是算第三、第四季度有一个比较大的这种下滑，也可能在9%，甚至9%以上。

它的这个宏观表现还是不错的，同时企业的盈利能力也还在，虽然说是增幅可能没有那么大了，甚至一些行业的企业还出现了亏损，总得来说企业盈利还是很强的。所以我们就说中国的宏观调控从横向比较来看，是全世界最成功的，但是为什么沪深的股市全世界跌的最厉害？

到现在为止是跌了70%多了，这是一个悖论，这里面可能更多的股市下跌本身反映的是中国股市本身的机制，和它的参与各方的不健康的状态在下滑过程当中被放大了，但是在上涨过程当中也被人们放大过。所以那个时候全球股市我们拿涨幅第一，要拿市值要第一，所以一段时间，全球的十大上市公司的市值，中国一下拿了五个，所以那个时候每个人都很高兴，在每个行业都拿了第一，甚至中石油可以超过埃克森·美孚。

其实这些方面都是很大程度上反映出中国股市的这个不成熟，现在我们看来股市的治理是另外一套方式，但是就宏观经济它的是往下走，所以很多人是借宏观经济的不好去抛股市，或者说是让股市没有办法有上升的借口。但是我总的感觉，中国的宏观经济形势和股市其实是有一个比较明显的分别的。

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