朱文晖：确实这个困难是越来越大，所以我们在昨天晚上突然看到两个相反的决策。一个就是人民银行再度提高准备金率，0.5个百分点，那么另外就是美国联邦储备局大幅度减息75个基点，所以你看这更加拉开了，对吧？

朱文晖：而且说是，如果说中国3月份的物价，不能够出现大家所期望的下降的话，就不能排除人民银行可能会进一步的加息，所以你其实看到，从今年1月份以来，就是国际的投资银行，它不断的在调整，他们预期今年人民银行要加息的次数。

在去年年底，大家可能预计受这个影响，人民银行可能会不太加息了，但是到了2月份之后，大家看通胀确实太高了，就不断的把这个次数，现在有的说会加三次，会加多少多少，现在就是往多的走。

特别是昨天，记者招待会透露出一个小信息，货币政策还是从紧的这么情景之后，我想这种背离的情况，会更加的明显。

但是对中美之间而言，是这样子，对美国和其他大部分国家，都是这么一个情况。因为现在全世界所面临的问题，就是由于前一段时间油价高起，还有粮食价格的上涨，是一种通胀的压力。

美国为了挽救它的经济衰退，以及背后这种结构性的破绽，或者结构性的危机，它大幅度去降低利率，无疑对全世界的商品是一种火上浇油的形式。

所以你看到，石油也好，黄金也好，古物也好，都在大幅度上扬，所以我们目前就出现一个问题，或者出现几个问题，第一个问题，就是美国经济衰退了，那么全世界会不会被带进去衰退。

现在像中国，印度这些发展中国家经济，非常的需求旺盛，能不能够有效的抵消美国这种衰退的因素？韩国，马来西亚，他们的出口往美国去的，去年是下降的，但是他对中国出口大幅度增加，所以对它经济相对影响不是那么大。这个东西在今年能不能够继续成立，那包括印度的，还有其他发展中国家需求，现在看来还是比较旺盛的。

那么第二个问题，就是这个政策本身，你怎么样去跟它？你怎么样去应对它？所以昨天温总理讲话中也谈到，非常关注它怎么样走？

这个利率政策，现在看来，确实很难去跟它，不但中国很难跟，澳大利亚一样，澳大利亚是面临膨胀的压力，所以澳大利亚是提高利率的，但是加拿大就没办法，因为加拿大就在旁边。

尴尬香港处在中美货币政策的夹板中

朱文晖：所以它跟着它是走在边缘的，那么最尴尬的现在就是香港，香港的经济，是盯住美元的，它另外一边就是内地，特别它很多东西是从内地输入过来的，粮食、水产品，全从内地出入过来，它同城的利率非常大，但是那边的利率是不停的降，所以他就处在一个夹板当中。

但是就是说，目前香港所受这个夹板要比98年那次要好很多，因为那次，它的利率是上升的，然后经济在衰退，因为金融风暴，所以这次还算比较好，但是不可避免就会增长资产的泡沫。

所以这个问题就是大家怎么去跟它，然后在怎么跟它过程当中，能不能够去形成一个以我为主的打法。而中国的现象来看，确实是非常困难，光考虑中国，不考虑国际上的互动因素。

然后第三个因素，就是要考虑的，所谓利率的问题，到底利率在这个时候，有没有用？有多大的作用？所以我们其实看到，从去年以来，这个欧元的情况，就是这个汇率本身，汇率到底有没有用，多大？

我们看到从去年以来，这个汇率欧元是一直在上升，上升的非常的快，那么如果说你看欧美之间的统计，其实是非常明显的，它对经济的这个失衡，是有很大助力的。

所以我们马上看到美国对欧洲的出口在添加，然后欧洲是对美元，对美国这个商品经济，在迅速出现由原来顺差，慢慢的变成，甚至出现一定程度的逆差。

那么我们现在看到，这个过程，又在美元和日圆之间，在重演了，所以这个美元，我们看到是从金融风暴以后，它都是在一百多，那么突然上到90多，那么这个过程会持续多长时间？