石齐平：我们今天谈了很多关于泡沫的事情，其实今天全世界的经济为什么会出现这么大的危机呢？就是因为大家的泡沫通通破了。那么严格的说最早的祸首，今天我要指是美国。美国发行了很多的美元，本来美国会担心发行美元很多的时候，会在美国造成很严重的通货膨胀，但是我们发现到美国没有。因为美国发行的美元都被全世界各国拿走了，因为大家都喜欢用美元，到目前为止这个美元还是全世界的贸易结算货币，又是全世界的国际储备货币，所以你我大家都需要美元。

所以美国发行美元的时候，我们就拼命把自己国家的资源送到美国去。我们在贸易上有顺差，美国在贸易上有逆差，然后我们的资源就交换成美国的美钞，于是美钞就流到我们全世界各国，包括中国大陆，包括台湾，包括香港。那么在这个过程中，当大量的外汇进入到这些地区或国家的时候，这些国家心里面很高兴，你看现在我赚了很多外汇储备。这个外汇储备在增加的过程中，实际上各国的政府的中央银行就释放出大量的货币出来，这个结果就造成每一个地区它的资产的价格大幅度上升。

楼市上升，股市上升，于是在每个地方，包括在欧洲，包括在澳大利亚都出现了房屋大泡沫，这就因为钱太多了。那么这个房屋大泡沫到了别的地方，美国这个时候正在看好戏，泡沫都在你们那边，结果不是的。因为中国或者日本这些国家累计了很多的外汇储备之后，他倒过来发现该怎么办？应该还是回去买美国的国债，结果就回去买美国的国债。

于是刚才讲，美国国债很多国家买了以后，美国利率就怎么样？美国利率汇率很低了，美国利率很低了以后，结果美国汇率还是有房屋泡沫出来，美国还是有股市泡沫出来。结果是房屋泡沫、股市泡沫绕了其他国家一周，转了以后，全球以后又回国美国去了，这就叫做全球连环“泡”，美国自己也没有办法免于这个连环泡所造成的灾害。

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