马骏：中国经济短期不悲观中长期支持力减_卫视频道

马骏：中国经济短期不悲观中长期支持力减

2008年09月01日 10:26 凤凰网专稿【大中小】【打印】共有评论0条

曾瀞漪：到目前为止我们关心的是下半年中国经济是会有一些下行的风险。但是在这些下行风险当中，有哪些措施可以减低负面影响，又如何提高警觉？我们今天请来的是德意志银行大中华区首席经济学家马骏来谈一谈。

如何看中国经济面临的下行风险

曾瀞漪：最近媒体讨论很多的是如果说经济真的减速，还有通货膨胀这样的风险持续下去的话，如果这样的情况发生，可能对中国造成什么样的影响？大家观点都是不一样的，但这样的讨论在不同的政府部门确实会影响它的政策走向，你怎么看目前中国面临的一些经济的风险？

风险一：中国出口增速仍将继续下降

马骏：我想下行风险有很多，大概可以集中谈两个问题，一个就是出口增速可能还会继续下滑。

今年出口增速减少8%主因美GDP降

马骏：今年已经有明显的下滑，比如说如果按出口的量计算的话，去年是21%的增速，今年从年初到现在为止大概是13%的增速，已经有8个百分点的下降。那么下半年估计还会继续往下走一点，因为到了第四季度，美国的经济GDP的增速还会继续往下走，这是今年的状况，今年的出口增速减缓主要是由于美国的GDP减缓带动的。

料欧洲将成中国出口的“第二个打击”

马骏：明年的出口减缓的主要的原因可能会有变化，我们最近做了一个研究就是欧洲很可能成为明年对中国出口的第二个打击。为什么这样讲？欧洲的GDP的预测，我们最近的欧洲的经济师把它下调，从1%向下调到0%。

料明年欧洲GDP为0%欧元贬值15%

马骏：还有一个因素是我们对欧元的预测，现在看到明年年底1.3兑美元，也就是说从最近的1.59到明年的1.35有15%的欧元贬值的空间。

明年中国对欧洲出口量增速降10%

马骏：这两个因素会对中国向欧洲的出口造成一个重要的负面的影响。一方面就是欧洲的GDP的减速胜似于进入衰退，会减少对中国出口的量的需求。另外一方面如果欧元大幅度的贬值，兑美元、兑人民币，那么使中国的产品在欧洲市场上的竞争力也会明确下降，我们把这些假设放在模型里面做了一个测算，我们发现中国明年对欧洲的出口的量的增速会比今年下降10个百分点。如果按美元来计算的话，这个增速下降更多。会从今年的26%下降到明年的0%左右，当然这是基于刚才讲的那几个假设，也就是说下行风险在出口这一块还是相当应该引起警觉的。

风险二：房地产业的下行风险

马骏：第二个风险就是房地产这块，因为看最近一段时期的数字，1月份到7月份中国的房地产的销售按面积来计算已经下降了11%，这是11年以来唯一的一个下降，过去10年全都是上升。

前七月房地产建筑面积降11%11年首降

马骏：那么今年这个销售的下降，尤其是预售的下降会带来明年的固定资产投资在房地产领域的大幅度减速。

料明年房地产领域固定资产投资为零

马骏：我们在预测当中已经假设明年在房地产领域的固定资产投资的增速会降到零左右，那么到底是零还是比零高一点低一点，这是巨大的不确定性。

政府应考虑宽松政策对冲下行风险

马骏：我想这两个因素恐怕要成为今后政策考虑的重要的内容，就是说怎么样用一些积极的或者说宽松的政策来应付，至少对冲掉这样的下行风险。