陆资登台 台湾政经环境分析

曾瀞漪：全球瞩目的北京奥运下个星期就要开幕了，对于两岸来说，台湾方面，马英九政府克服种种的争议，终于使得中华台北队在下个星期可以顺利成行，当中我们看到两岸政治的敏感性还有经济往来的重要性。

台湾马上在8月份就要开放大陆企业到台湾去投资，对大陆企业来说，台湾有哪些政治和经济方面的环境和生态是必须要关注的，以利于投资决策？我们今天请来的是台湾青年企业家奖的得主，也是台湾《经济日报》的专栏作家，对于台湾政治和经济有深刻观察的陈伯昌先生来谈一谈。

马推新政利经济 但台股下跌背后意义？

曾瀞漪：我首先要关注的就是台湾的股市，马英九上台之后，其实对于两岸很多很多政策的调整，最明显的就是希望在股市上有一些凸显。但我们从这个星期看起来，其实行政院院会通过了10月份大陆的QDII可以到台湾去投资股市，没想到股市还是下跌。我们可以看到台湾股市是一个政治和经济面向的一个综合体，你怎么看这段时间以来台湾股市的下跌，它凸显出的意义呢？

马上台两个月 台股跌25% 并非“马上”见效

陈伯昌：好，马英九上台之后，基本上到现在有两个月的时间，这两个月大概股市跌了25%左右，是蛮大一个跌幅，跌幅这么大的原因是什么呢？坦白说，我觉得最主要的是之前，上台之前，就是5·20上台之前，本来就应该跌了，结果没跌。所以在上台以后，大概才理解到原来不是马上，上来之后够能够一次解决这些世界经济景气的问题，所以基本上来说，大概三个原因。

原因一：台湾外向型经济受全球经济影响

陈伯昌：第一个，股市为什么跌？基本上它也是反映了全球的经济状况，美国一直不好，一直有不断的金融机构损失。那这些来说，台湾还是一个外向型的经济，当然受影响，这是第一个原因。

原因二：马团队手忙脚乱“马上好”逊预期

陈伯昌：第二个原因是马英九上台以后的执政团队，也是比较手忙脚乱的，没有让人民看到一个比较熟练，跟预期当中能够带来马上好这样的一个能力，我想这是第二个。

原因三：马上台时间短“马上有效”难实现

陈伯昌：第三个来说，就算在怎么努力，现在上台才两个月，四年的任期里面，两个月的时间大概不到4%的时间，坦白说，上台不到4%的时间，就要期望马上有效果，这个是缘木求鱼。

严控十年 两岸经贸松绑恢复需假时日

陈伯昌：我们可以这样讲，之前两岸之间很多经济是闭锁的，所以大概10多年，从李登辉的后期到陈水扁执政的10多年，是严格的限制。这个限制一夕之间要把它打破，就好像以前是在一个冰天雪地的一个环境，然后这个人整天一直被绑着，不能出去外面锻炼身体。现在忽然要出去了，可以出去的时候，他可以锻炼身体了，可是外面是下雪的，身体又很虚弱，所以当然不可能现在松绑了，可以让他出门锻炼身体，马上就一下子健康，要有一点时间的。

陆台社会特质异台 哪些生态应关注？

曾瀞漪：看样子就是，可能这个话对于台湾的观众来讲，对台湾的民众来说，这也是马英九希望能够让民众所了解的。但是对于大陆的企业来说，台湾、香港和内地虽然都是华人的社会，但是社会的特质有很多不一样的地方。所以当大陆企业从8月份开始，甚至10月份QDII可以到台湾去投资的时候，要很清楚的知道台湾的政治和经济环境，才能够知道说怎么样的投资会是比较保险的。就你的观察来说，大陆企业到台湾去投资，应该关注台湾哪一些生态？

台过去戒慎恐惧陆资 马上台为分水岭

陈伯昌：基本上来说，大陆的企业到台湾投资，以前就是过去10多年以来，一直是被严格禁止的。在台湾来说，所谓外来的投资里面都需要所谓投省会的专案审查，在专案审查里面，对于所谓的陆资一直是保持一个比较戒慎恐惧的态度。很明显看到就是说，现在马政府的执政团队上台以后，是一个重要的分水岭，在这个之后，能够让等于说，我们现在讲国内现在已经是全世界第三大的经济体。

大陆QDII入台资金不太多 料300亿美金

陈伯昌：这么大的GDP的经济实力和资源，可以跟台湾进行正常的经贸往来，这个时候是一个开始。到台湾来投资，基本上来说，我想QDII基本上能够拨到台湾的钱基本上还是不是太多，在台湾估计算起来大概只有300多亿美金。

台股市盈率低且多 产业值得长期投资

陈伯昌：但是台湾来说，还是有一些非常重要的特点，比方说台湾的本益比或者市盈率来说，还是相对比较低，另外来说，台湾还是有很多的产业，在这些上市公司来说，他在世界的科技领域里面还是独占鳌头的，这些都很值得长期投资。

台湾金融业受惠松绑大 两岸金融业可互投资

陈伯昌：另外还有一些是值得未来去大幅成长的，比方说以前金融业，台湾的金融业是完全禁止到内地投资的。这个部分一旦政策松绑，可以预期有很大的转变，相信两岸的金融机构也会互相交互投资，这些都是在未来我们看到全新的一个景象。

马面临“执政能力”与“民进党反对”双重压力

曾瀞漪：但是台湾里面的政治生态对于经济的影响是很大的，马英九现在想推动很多很多的措施，在两岸方面要进一步的开放，他现在可能受到两方面的压力。第一个就是他自己本身的能力问题，另外一个就是在民进党，民进党到底有没有能力反对马英九的政策？