解说：也有分析认为，随着销售量下降，市场会进入博弈期，目前地方政府和房地产开发商，都坐拥大量现金，这是他们去年卖地、卖楼，以及贷款得来的。他们似乎认为，中央政府会在它们的资金耗尽之前改变主意，所以不会出现大幅降价的局面。

此外很多人还担心，如果开发商调整战略，收缩开发投资，导致开工量下降，会引发新一轮的供应不足。而一旦价格调整到人们的心理价位后，被压抑的需求还是会释放。如果那个时候供给跟不上，房价很有可能出现更加恶性的上涨。

卢琛：中国央行最新数据显示，一季度房地产贷款持续增长，其中个人购房贷款新增5227亿元，比上年末上升了10.3个百分点，这也是央行非常罕见地出了单个季度此类报告。

数据说明，一季度房产高涨背后，信贷资金推动因素非常明显，这坚定了房地产调控的方向。与此同时，房产新政当中第二套房认定标准，与以前发生了根本性的变化，从过去的以房贷认定，变为以实际拥有房屋认定。政策的出发点，就是要恢复房地产的居住属性。

解说：然而全国范围内的，市场反应也不尽相同，尽管出台了一连串调控措施抑制炒房。但在上周末举行的重庆春季房交会上，丝毫看不到影响。不但成交量出现井喷，房价也是与日攀升。原本每平米8000多元的商品房，三天内涨至1万元。另有消息称，温州炒房游资更是逆势加仓，国务院针对地产推行的新政，在豪宅投资客的眼中，反而成为用于跟开发商议价的资本。

宋宁：我觉得在第一阶段，所谓第一阶段就是说，没有组合拳进一步推出的情况下，房价下调的幅度，我个人觉得还是有限的。这一次的大的政策调控，是针对去年的巨量的流动性释放出来以后，给整个的市场，带来了巨大的上涨空间的一个支撑产生的，所以这次是收回去年的政策。

解说：上周三，多家股份制银行出台房贷新政实施细则，并正式开始执行。目前看来，对于第二套房贷，银行普遍按五成首付和利率上浮10%的标准执行。而对于三套以上的房贷则从严对待，表示原则上不发放贷款。有业内人士表示，银行停办第三套房贷，将沉重打击投资性购房需求。

国世平：因为我们知道，投机客用银行的杠杆的作用特别大，你比如说，如果说，如果不用银行的钱买房子，投机客，100万块钱的房子，你最多只能买，如果房子是100万，你最多只能买一套。如果用银行做杠杆，把首期降到10%。那么100万的房子，10万块买一套。你就可以买十套，放大10倍，也就是说你赚了10%，你就赚了100%，你赚了20%就赚了200%。

解说：这种对投机性购房者颇为严厉的措施，在信贷紧缩的2010年，得到了商业银行的普遍欢迎。有资深银行家表示，在当前贷款总量控制的情况下，银行手头资金并不宽裕。提高投资者自有资金的支付比例，可以增加银行的贷款乘数。使有限的贷款资源得到充分运用。从短期看，尽管房贷净收入的增速可能放缓，对银行业绩会有略微负面的影响。但房贷利率提高，有利于银行控制风险的同时赚取利息亿。

此外中国政府对房地产市场的调控，也可能将一部分热钱引入资本市场，就在楼市新政出台的当周，A股新增开户数较前一周增长3.38%，而代表着实际市场人气活跃度的持仓账户数首度突破5300万户，经过两周的回调再度创出新高。

市场分析人士指出，内地房地产调控政策的密集出台，以及加息预期趋强，还可能将导致大量资金流入香港，活跃香港楼市。香港财政司司长曾俊华，上周高调推出九招监管楼宇销售，并显示对增加土地供应的决心。但花旗银行发表报告指出，香港楼市短期内形成泡沫的风险仍然很高。

国世平：流出这笔钱的话，第一批是流到香港去，有的很多投机客，他是以终身为这个职业的，那么在中国的房地产没得做头的时候，大部分钱流到香港，所以现在香港面对压力很大。就是大量的热钱进来香港，推高香港资产泡沫，所以香港也采取了很多的政策来防范这笔钱。

解说：有分析认为，此次调控政府的打击点，精确集中于投机、投资需求，甚至“外来者”的自住需求。而对于供应端的根本症结，例如政府垄断土地供应和开发商垄断商品房市场的产品供应方式，却基本没有触动。

这种调控手法不免让人生出“专捏软柿子”的感慨。地产商任志强，也在博客中称房地产新政为“有病乱投医，治标不治本”。他认为，市场只要用货币和利率调节，加上供求关系的平衡，就能平稳解决问题。但结果却是为调控资产价格的单一目标，而可能失去了大局，至少失去了资源配置合理化的适宜信号。

卢琛：独立经济学家谢国忠表示，政府最新的打压炒楼措施，根本上还是技术性的，针对的只是投机性需求，就像过去出台过类似措施，都是可以被规避的。事实上，真正推大泡沫的动力是长期实际上的负利率，也就是名义利率低于通胀率，除非纠正这个，否则在短期之内，短暂的偃旗息鼓后，泡沫还会卷土重来。

新加坡《联合早报》，专述了分析师的话认为，中国房地产目前处于“缺粮”状态。楼价在未来几个月内还会持续上涨。国务院近期陆续推出的新政策，最早可到今年第四季度以后才会见效。下节回来为您梳理，中国房地产业是如何一步步走向疯狂。