樊纲：这个我首先要问到哪个位，你到一个位，大家说这是一个均衡汇率了，今天是均衡汇率，这种均衡汇率的均衡状态能保持几天，首先这个我们不知道，对吧，你不知道美元贬值的速度会是什么，你不知道美国国会的反应是什么，中国的根本问题，还是还有40％的劳动力在农村，收入差距在扩大，整个社会问题，如果发展停滞下来，如果经济增长受到很大冲击，就业的增长受到很大冲击，下一阶段的问题，中国的问题，那就更大了。

然后就是刚才说的，在几次大的升值贬值这种过程当中的资金的国际热钱的流进流出，这种大幅度的流进流出的这种状态，这又是中国的现在的金融体系，一个不健全的一个fragile，一个脆弱金融体系所难以承受的。我个人想到这个问题的时候，我觉得两相比较，从中国的利益出发，两相比较，我觉得我们长期的坚持的小步地做，小步做也不少

子墨：但是缓慢升值，同样会吸引大量的热钱进入中国，那现在决策部门不会担心吗，对目前已经产生的这种流动性过剩的情况，带来进一步的压力？

樊纲：这个压力肯定有，但是我刚才就说了，这是你是一个缓步升值，在我们现在这样的这种体制下，热钱尽管是在进来，但是这个主要还是在国外在赌，国外在投机，在期货市场上等等。那么就国内来讲，如果在外汇管理上，什么做适当地改进，做一种对称的一种管理，那么这样幅度的投机的热钱，还比较容易控制，比起那个更大幅度的，更大的那种投机的那种，还比较容易控制。当然了，我这判断可能也是错的，都是有风险，都是一个概率性的事情，但是我个人觉得，这个相对来讲可控。

子墨：那您刚刚也提到了，人民币升值的步伐，应该是再快一些，在您看来，应该快多少？

樊纲：怎么说呢，它不应该改变，第一是不应该改变小步升值的基本的这种机制，或者这种政策，那么它大小，我到现在说，我说确实要参照一个篮子的货币来思考这个问题，我们至少要做到和欧元不贬值吧，对日元不贬值吧，就要更多地想想其他的货币。

子墨：很多同行现在都预测，在今年年底的时候，人民币的汇率大概会在6.4，6.5的水平。

樊纲：怎么说呢，离那个不远了吧，应该说是，现在已经是7了吧，马上要快破7了，是吧，应该说这个情况变化也是会非常快的。

最新数据显示，中国出口顺差已连续第四个月下降。弥漫在出口企业间的悲观情绪已经引起了国务院的关注。商务部受国务院委托刚刚完成的调研显示，人民币升值幅度已成为中国出口企业的无法承受之重。

子墨：除了对出口行业和我们已经谈到的对银行业的调整之外，这次实行从紧的货币政策，很多人会把它和最近股市低靡的表现，以及房地产市场低靡的表现联系在一起，您的看法呢？

樊纲：我想货币政策的决策者们，当然这些财产市场永远是在他视野里面的，因为现在的货币，说句实在话，跟财产，跟金融资产什么，都是连着的，但是我想没有一个货币当局会去针对某一个市场去，产品市场也许还是CPI，他关注得非常密切，他不会针对某一个财产市场，他去调整货币政策，因为货币政策是什么呢，货币政策是一个增量，每年的一个增量的关系，而财产市场，它那个资金，它是存量资金的转移，正是在这个意义上，我觉得不应该把货币政策，跟这些市场上的情况，直接地联系起来。2007年已经采取很紧，上半年已经是紧缩的货币政策了，但是股市该火还是火，房，很多房地产，很多地区的房地产市场的价格，也是该涨还是涨，所以也不能把它直接地联系起来。

子墨：这次的从紧的货币政策，主要是针对中国经济过热的情况。这样一种过热，在您看来，更多的是周期性的问题，还是本身有更深层次的结构性的问题？