樊纲：利率确实是有这个问题，美元要再进一步降息的话，那么对人民币升息的这种压力就会更大一点，对它的空间就会更小一点，至于，但是我刚才说了，也不是说完全没有空间加息，我这不是说不加息，就是说仍然是有可能的。刚才说到那个准备金率。从历史角度来讲，现在也不是最高。至于你说还有多少次，还有多大，让我说给出多少，那我也给不出来，这谁也不知道，这是都是随着情况的变化而变化。如果中国出现高额通货膨胀，大规模通货膨胀，那这情况就会发生很大的变化。

子墨：多大规模的通货膨胀，在您看来算是大规模的？

樊纲：这么说吧，它主要是失控不失控，我也不知道多大不多大，你说多大多大，就变成了一个很具体的一个预测，我是从来不做这种事情。

子墨：那我们能否这样来理解，虽然您不愿意做出具体的预测，但是在今年年内，央行继续提高存款准备金率和利息的可能性还是非常大的？

樊纲：我不说非常大的，就是可能性是存在的，但是，就是说不要理解为就是说，去年10次提高准备金率，是不是今年，只有今年比它10次更多，要11、12次才能是更紧的，从紧的政策？不是这意思，它已经到了一定的高位。那么它只要不调头，就已经是比较紧的政策了。

2008年3月中旬，国家统计局发布2月份经济运行数据显示：1-2月份累计，居民消费价格总水平同比上涨7.9%。谢伏瞻表示，在2008年，即使没有任何新涨价的因素，仅仅是2007年的物价上涨翘尾影响，中国经济都面临着比较大的物价上涨压力。

子墨：如果在第一季度的经济数据出来之后，表现不是很满意，比如说增长大幅地放缓，那么是不是有可能在货币政策方面出现松动呢？

樊纲：宏观政策是一个短期政策，这是第一，第二，宏观政策既然是一个短期政策，它就永远应该随着情况的变化而不断调整，随着情况的变化而不断地改变它的力度或者方向。我相信我们的这个货币当局，政策制定者，应该说有足够的经验和教训吧，加上知识，来做出相继的抉择。

子墨：但是很多人对中国政府的决策反应，还是会持一个质疑的态度，特别会认为，在去年，通货膨胀刚刚出现苗头的时候，流动性过剩刚刚出现苗头的时候，中国政府就反应过慢了，而错过了调控的最好时机？

樊纲：比起以前几次还可以吧，这么说，还是有改进的。怎么说呢，这次的调控，不是去年的问题了，这次是，要回顾起来，从2003年一直开始到现在，2003年就很热了，真正的滞后是2003年的时候稍微慢了一些，就是采取比较有效的措施慢了一些，结果2004年继续一路很大的一个高涨，投资等等，然后这一下子，把这个整个情况就发生了很大的变化。严

格说来，如果说后滞，是2006年的时候，就在货币上应该多做一点，让2007年，在出口贸易汇率等等，做得更多一点的话，2007年的情况就稍微能够好一点。不是说完全没有后滞，但是总的来讲，应该说比过去还是及时了一些。

子墨：所以您会同意这样的观点，假如在2006年的时候，央行能够采取更多的措施，从那个时候就开始实行比较从紧的货币政策，那么今天的情况可能会不一样？

樊纲：可能会好一点，如果从2005年下半年的汇率调整，2006年做得多一点，2007年就会，情况就会好一点。

人民币汇率改革是从2005年开始，根据国内外经济金融形势，央行决定以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，同时强调，人民币汇率形成机制改革坚持了主动性可控性渐进性的原则。

子墨：那至于汇率政策，现在很多海外的经济学家都认为，人民币升值应该一步到位，您的看法呢？