巴蜀松：一个公司经营好坏，其实人民币升值不升值，只是其中的一个因素，我们在世界各个国家，包括中国在不同阶段，也同样可以找到在货币升值的时候，航空公司亏钱的，也可以看到，货币不升值，甚至贬值的时候，航空公司经营还很好。所以他所谓说它升值，无非是指中国的民航，比如像南航这样的公司，国航这样的公司，它在资产负债表上，它的外币的负债比重比较大，那么人民币升值之后，使得它的负债降低，所以相应的会降低它的财务的运行成本。

解说：以往，中国航空公司的主营业务收入只占总收入的１０％，如果人民币升值，确实会给航空公司带来非同小可的收益，但是，航空公司究竟能在多大程度上依赖人民币升值，却是一个问题。

巴蜀松：所以我觉得，2010年对中国航空业来说，更大的推动力其实还是来自于中国的经济快速增长，特别是结构转型。在2010年，中国政策的一个非常重要的重点是推动结构转型，比如说从主要依靠投资和出口带动开始转向依靠消费投资出口的均衡带动，越来越多的，我们的居民出去旅游、出行，更多的选择航空。

刘芳：如果单纯考虑人民币升值的因素，那么中国航空公司的盈利前景应该是一条光明大道。但是，航空业在一个复杂的环境中经营，影响盈利的除了人民币币值外，还有航油价格的因素。从２００５年开始，中国大陆航空煤油价格的调整一直滞后于国际价格，２００８年一季度，新加坡航空煤油价格同比上涨了５８％，而中国同比仅上升９．９％。

以往，航油成本是中国航空公司最大的一项成本，民航总局的统计显示，２００７年９月份国内各航空公司的燃油成本已经占到总成本的４４％。根据测算，油价每上涨１００元，国航将会减少净利润１．８亿元，南航减少２．５亿元，东航减少２．２亿元。如果油价进一步飙升，只会让中国航空公司主营业务的利润一减再减。

如果未来国际油价持续处于高位，中国航空煤油价格的上调也指日可待，即使中国航空客座率、票价仍持续上升，但要抵消用油成本的攀升，还是相当困难的。尽管如此，大多数人还是对中国航空业的前景感到乐观，理由是，油价也好汇率也罢，可能一时影响行业盈利，但长线钓大鱼，长期来看市场供求的因素才是关键。果真如此吗？下一节回来我们关注中国民航面临的“铁公机”大战。

高铁对民航的竞争

刘芳：亚洲最大的航空公司日航之所以走到穷途末路，除了外部经济环境不景气、运营成本居高不下等原因外，长期以来在与“新干线”的竞争中逐渐丧失市场，也是导致日航最终垮掉的重要因素。以法国为例，当旅程只有2个或低于2个小时的时候，高铁占据了90%-95%的市场份额；而当旅程为3小时，高铁占据的市场份额也高达60%；只有当旅程为4小时时，航空才拥有竞争优势。在日本这样国土面积不算太大的国家，上述现象就更为明显。从上世纪中叶开始，以“新干线”为代表的高铁在日本迅速发展。

由于高速铁路突破了传统铁路的速度瓶颈，再加上高铁的安全性和便捷性等一系列优势，导致飞行丧失优势，飞机票只有比高铁票价更便宜才能吸引到客源。现在，日本的国内民航已经沦为高速铁路的“影子”，只有在一些高铁未达地区，或者在地震等特殊时期，民航才能显示出行业优势。在中国，高铁网络才刚刚开始，去年底武广高铁开通时，民航业就有人喊“狼来了”，而恰恰此时传来日航的破产申请，就更像给民航与高铁的竞争增添了一丝不详的预兆。

解说：面对高铁的竞争，日航这些年来几乎丧失了国内市场，被迫转向国际市场，开拓生存空间。而长期以来，居高不下的日本国内劳动力成本又让日航的国际化之路步履蹒跚，在这样的压力下，公司像吃了慢性“毒药”一样，一步步走向绝境。其实日航的无奈在欧洲很多国家都曾出现过。

上个世纪90年代，随着“欧洲之星”的启用和法国高铁的升级换代，欧洲的航空公司已经领略到了高铁带来的重压，并迅速作出反应，包括法国航空公司、德国汉莎航空公司在内的众多民航企业纷纷停运一些少于3小时的短程航线，即使是欧洲的低成本航空公司也不例外。

司献民：我们越来越感觉到这方面的压力，因为南航从市场结构上看，我们的国内航班量占的比重最大，80%的国内市场，20%的国际市场，所以国家高铁四纵四横开通之后，包括一些区域内的城际铁路、快速铁路建起来之后，对南航的冲击应该是非常之大，但是我们在积极地做这方面的应对，比如我们尽快的会开通一些以广州为中心的国内快线，甚至到东南亚的一些国际快线。

解说：目前，中国铁道部已经在试验时速500公里的高速机车，按照中国政府的规划，2020年以前，中国将投资2万亿人民币，建设总里程12000公里、时速200公里以上的“四纵四横”铁路客运专线和3个城际快速客运系统。高速公路的灵活优势比民航和铁路都明显，对民航的替代性更强。

张曙光：中国的铁路完全是一种国家垄断的，铁道部就一家，那么铁道部一家，完全垄断的，它的投入全部靠国家，而高铁在国外的状况不像国内这么热，为什么？这是值得研究的一个问题，因为国内的资源要素价格的政府管制，使得铁路的运营有利，为啥呢？尽管国内的油价也不便宜了，航油的问题也是个问题，但是，国内的高铁都是电力，而电价是比较便宜的，尽管煤价或者油价不便宜，但是电价是便宜的。