凤凰卫视1月3日《名人面对面》以下为文字实录：

国进民退、房价“暴利”反弹、低碳经济、人民币跨境贸易结算、“大矿时代”、创业板上市等一系列关键词，勾画出了2009年的中国经济版图。新年伊始，金融学教授陈志武做客《名人面对面》，把脉中国经济，展望2010。

许戈辉：其实，陈教授我们特别高兴能够和你聊天，尤其是在岁末年初，作为一个炙手可热的学者，你肯定会被问到，对于2010年经济形势的预测，经常会被问到这样的问题，是吧？

陈志武：对，是。

许戈辉：喜欢做预测吗？

陈志武：一般的做学问的，或者至少大学教授，至少在美国不太喜欢去做预测。当然我觉得中国经济可能2010年还是会，继续会像今年一样会继续复苏。

许戈辉：那你有一个论点，说是更看好明年的股市，觉得股市的上涨空间比房市、比楼市要好，这已经属于是预测了，已经给人很多的指引的意义了，对吗？

陈志武：对。

许戈辉：那为什么会这么说？

陈志武：主要的原因的话，是第一中国现在民间社会和特别是这些企业、法人企业钱很多。那钱那么多了以后，投资的去向又非常少，不管是到境外投资，当然境外投资受到限制很多，还是国内，国内的投资选的空间非常少，大致上也就是房地产和股票市场，但是房地产市场现在看来，今年涨了这么多，特别像北京今年涨了百分之五六十。

那么接了下来，比如说今年11月份新开工的房地产项目，相对于去年11月大概翻了两倍左右，估计12月份和明年1、2月新开工的项目会继续增加很多。所以这样一来的话，大概6、7个月以后，不管是在北京，还是其他地方房子的供应量会增加。那么在这种情况之下，明年房价上涨的空间相对于今年而言会更加有限，但是股票市长的上涨空间，还是会相对比较大。

因为中国的股票市场的市盈率等等，不管从这些指标来看，还是从其他的整个宏观经济环境。钱那么多，这些商业银行提供的贷款又这么多，按照经济学的专业术语，就是流动性增加这么多了以后，钱又没有多少的渠道可以去。那么弄来弄去，相对而言，股票市场可能明年更会是这些钱的投资的那个目标。

许戈辉：就您个人的研究来讲，明年关注重点会在什么地方？

陈志武：明年关注重点的话，当然一个是美国的经济的走向，美国的失业率会不会提升很多，然后美国的经济是不是会像预期的那样子，按照百分之三四左右的速度复苏。因为如果美国的经济不复苏，不以预期的速度来复苏的话，那么对中国的经济会有比较大的影响。因为中国的出口，第一大出口市场是美国，除此以外，人民币又是跟美元挂靠在一起。

如果美国经济明年复苏的水平，复苏的速度比预期的要坏的话，那美元可能会贬值很多，这意味着美国财政赤字的方方面面的挑战会更多。那这样的话，就逼着美国政府又要去刺激经济，那这就意味着美国政府又要发更多的国债。由此带来的对美元贬值的压力会更多，当然之所以这个问题对中国的经济很重要，就是因为人民币跟美元是紧扣在一起的，任何美元的贬值，就意味着人民币相对于其他的货币，相对于欧元，相对于日元也会贬值。

那如果这样子的话，黄金的价格、铁矿石的价格、铜的价格、钢铁的价格等等，所有这些大宗国际商品的价格都会往上涨。这样会变成，明年就是会转变成对中国通货膨胀的这个压力，另外一个当然中国国内，我觉得非常关键的一点，就是明年上半年、下半年私人投资，包括民营企业的投资，还有个人家庭的这些消费和投资。如果这些指标没办法上来的话，那么未来一年可能对于中国经济也会带来一些挑战。