子墨：这五年，从一千多亿到五千亿，中间这三千多亿的增量，是通过什么渠道完成的？
项怀诚：增量主要是来源于四部分，第一部分就是我们的中央政府的财政部，每年给我增补一部分社会保障基金，这是从预算里边安排的。第二个就是根据我们的有关的法律，我们国有企业上市以后，它要给我交10％的，减持10％，交给社会保障基金。第三个就是我们国内有两种彩票，一种叫做体育彩票，一种叫做福利彩票，这两种彩票，它这个收益扣除了它的费用成本以后，它有个收益，这个收益里边，按照一个规定，要交给我们一部分，作为社保基金的来源，这个也不少，每年大概有四五十亿.那么第四个就是这个资金运作中间，赚的钱，就是我们的收益，理事会的收益，全部，100％，作为补充这个资金。那么这四个部分，因为你这个问题提出来，事先我没有计算过，这个3700亿左右里边，一半以上，大概在60％以上，是我们自己挣的。这是我们的收益来补充。
子墨：国有股划转到社保基金，一直都是大家非常关心的一个问题，最近有什么新的进展吗？
项怀诚：这个政策，我们中央政府的各个部门，看法是完全一致的。那么具体的这个办法，无非就是大家一块制定一个具体的划转的办法，怎么划转，我觉得这都是一种具体的操作问题，不是政策问题。
子墨：为什么在一个大的政策方向，确定了很长一段时间的背景之下，具体的划转办法，迟迟不能出台呢？
项怀诚：这个因为它无非就是涉及的部门多一点，有个协调的过程，是吧。我觉得早一天也罢，晚一天也罢，不是十分重要的问题，这个和进股市，抢行情不一样
子墨：最近我们在网上，也会看到一些消息，说一个具体的划转办法，已经基本形成意见，并且呢在2007之前会报国务院，您听到过这样的消息吗？
项怀诚：我网上也看到了，这个非常好，大家都关心这个事。
子墨：在您看来，如果是划转的话，和原来的减持，它最主要的差别是什么？对社保基金会带来哪些方面的影响？
项怀诚：划转就是说，你上市不上市都要划转，对不对？你减持，就是你上市的过程中间，把上市的部分的10％让你持有，就是这么个区别。我们在2004年、2005年的时候，我们创造了一个叫转持，就是国有企业在香港上市了以后呢##比上市的价格有一个溢价，而且这个溢价有的很大。我说我是不是可以我来持有啊，你10％交给我，我持有，委托香港某一个单位，这个储存，存在那个地方，不就行了嘛，那么它以后不断地升值，我就把升值也拿到了，我拿到了，不就是老百姓拿到了吗？国务院部门说，你这个意见对啊，我们很同意啊，就同意了。所以这样呢，我从那年开始呢，就香港的股票，转持，我就持有了。很好啊，我多赚了好几百亿港币啊。
子墨：不再采用减持的这种方式，是不是也考虑到对内地股市的影响？
项怀诚：我相信这个对股市的影响，可以说是非常非常地小，不会有什么影响。
子墨：当年，很多人都认为，是因为这10％的国有股的减持，导致中国出现了A股好几年的熊市？
项怀诚：我不减持了，不也是A股好几年的低靡吗？就是说股市，它低靡不低靡，不在于交这个10％，因为我们很多老百姓都清楚，这个10％是养老金，增加养老金，我不知道，我刚才讲了，我没研究过。这个股票市场到底是它好啊，不好啊，是不是交了10％。这个香港的股票交10％，香港没管呀，现在如果这个国内恢复交10％，股市又下来了？我说不清楚这个事情。他们研究的，他们去看吧。
子墨：如果说覆盖中国的养老保险，需要至少一万亿人民币，或者两万亿人民币。您会感觉到按照现在的这个投资策略，资金来源渠道，有压力吗？
项怀诚：这个事情呢都不是一种眼前的这个压力。这个问题都是一种宏观和长远的考虑。这个缺口，刚才讲，缺口大了，缺口小了，到哪一年才要动用这个社会保障基金呢，这个都是一个动态的一个研究，一般地说，一般地看法都是在15年以后，可能要动用。
子墨：我们姑且用15年这个数字,在15年之内，筹集这样巨额的资金，会有问题吗？因为大家都在担心说，中国人口红利结束的时候，其实可能和西方国家不太一样，因为中国还没有走进完全富裕的时代？
项怀诚：我充满了信心，我觉得一定会够的。这个养老保险，退休人员，国家是必须要保证的，你想想，我们国家现在十几亿，二十万亿的国有资产从哪来的？可不都是我们父兄一辈，他们这个年轻的时候，辛辛苦苦从牙缝里省出来的，对不对？现在他们老了，退休了，那么国家养老金呢，这个国家一定要保证的，要我看，第一位任务，我们老百姓，砸锅卖铁，也要把他们养起来，是不是？所以这个是没问题的。再说，我们国家现在整个的经济发展态势也比较好嘛，有这个条件嘛。我是充满信心。到那个时候，不要说一万亿，两万亿，再多一点，我看也没问题。
子墨：那社保基金在自己进行这个投资的过程当中，遵循的一个最主要的原则是什么？
项怀诚：安全至上，风险可控，稳健投资。我们的投资都是可以自己按照这个资产的配置来选择的。
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