刘芳：2008年的金融危机，让人们重新承认了经济周期的存在。而在此之前，由于全球经济的持续高速发展，经济波动已经不被认为是一项大麻烦。然而，美国金融危机迅速传感到全球各地，也用事实证明了经济周期是人类经济活动的永恒话题。而伴随经济周期的起起落落，资产价格也在经历暴涨暴跌。从本质上看，资产价格上涨的主因是人们对经济复苏的美好预期，而从短期看，正是宽松货币政策下的充沛流动性推高了资产价格。8月股市的大跌，很大程度上是因为投资者担忧央行开始收缩流动性。不过8月5日，中国人民银行表态，将继续落实适度宽松的货币政策，并根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调。

解说：8月初，7月信贷投放的数据表明，7月信贷比6月信贷足足下降了77%。但对于这样悬殊的数字，很多经济学家都认为实属正常。

杜长江：从历年来看，7月份都是一个贷款增速的低点，因为银行一般在上半年是有个突击放贷的行为，以便提升它今年的利润水平。

解说：虽然分析人士都认为7月份的信贷缩量属于正常，是由于财政政策按季度或者半年划拨的方式，导致信贷投放在6月踩了“油门”，又在紧接着的7月踩了“急刹车”。但上半年的货币政策显然是非常宽松的。

周炳林：因为我们国家过去这么多年，我们的投资跟贷款之间是有一个很稳定的比例的，贷款除以投资大概等于39.2%，每年都是这个样子。然后到了今年搞到了80%，那就证明过去这么几个月下来，我们的贷款过多了。

冉兰：我们面临的是一个全球的金融危机，这个是一个最大的不同，金融危机的应对策略是不是像伯南克说的，他只是站在直升飞机上撒钱这么简单，至少在目前中国来看就很难，因为他钱撒下去，结果大家拿着钱又去炒房子，去炒股票了，并没有安心的去恢复生产。所以说在中国目前的问题来看，我觉得它可能需要的是一个高层更有艺术的管理，怎么样让这些钱有效地去回到实业。

冉兰：差不多是在7月份的时候，我们关注到央行的论调开始出现明显的变化，首先是来自银监会，银监会出现了一个不断地收紧的一些指导性的意见，再就是央行的一些公开市场操作，这个跟在年初的一个不分主次、不分好坏的大力的投放是有明显的区别的。接下来我们看到，咱们的最高管理层在表态的时候出现了微妙的变化，很多人在形容它是在微调，所以我们看到了，原来说的是宽松的货币政策，现在宽松的前面加了适度。

解说：从二季度开始，中国银监会不仅启动了专项检查，对信贷的投向进行检查，还接连要求商业银行控制风险的同时，客观上对信贷造成紧缩。