成思危因提议建立创业板被誉为“中国风险投资之父”

刘芳：在去年底的一次中小企业融资论坛上，一位嘉宾发出一句感叹，“为了创业板，我一头黑发都快熬白了”，这句话，使得所有的与会者唏嘘动容。有人曾形象地用胎动、受挫、叫停、圆梦来形容创业板十年的艰难历程。追溯历史，1984年，国家科委最早提出了建立创业投资机制促进高新技术发展的建议，但可惜的是，当时的热议是只打雷，不下雨。1998年，成思危代表民建中央在当年的政协会上提交了一份议案，提议建立中国的创业板市场，成思危也因此被誉为“中国风险投资之父”。到2000年，刚履新不久的中国证监会主席周小川提出，对设立二板市场已作了充分的准备，至此，中国创业板完成了它的第一次胎动。消息一出，深圳、北京、上海的资本圈里，几乎无人不谈参股创业企业，更有不少人匆忙成立创投公司，高价争抢高科技项目，以期能从创业板的设立中分一杯羹。一个颇能说明当时狂热的事例是，在1999年10月深圳召开的首届高交会开幕式上，因市场传言中央领导将到会宣布创业板开闸，结果台下坐满了各路风投和创投精英，场面很壮观。2000年上半年，当国内呼声最强烈的时候，全球资本市场出现了震荡，给尚未面世的创业板当头浇了一盆冷水。创业板也就此停摆，国内大量优秀创新型企业不得不选择海外上市，如新浪、搜狐、百度、盛大、分众传媒、携程等等有200多家。这些优质资产不能与国人同享，不但让国内投资者扼腕痛惜，也促使政府重启创业板计划。十年的等待，看似跌宕起伏，充满戏剧化，但隐藏在背后的因素，却聚沙成塔、集腋成裘地推动了局势的发展，让一切也显得水到渠成。

解说：何贤波就是在出现最早提出创业板构想的时候入行做律师的，可以说他见证了中国创业板反反复复、跌宕起伏的10年。

何贤波（律师）：我就伴随创业板做这个事情，开始就参与讨论创业板，1999年就在策划几家企业上创业板，那时候叫高新技术版，不叫创业板。

解说：1998年，全国人大常委会副委员长成思危在当年两会上提交了《关于借鉴国外经验，尽快发展我国风险投资事业》提案，提出推进风险投资和创业板市场建设，这项提案被列为政协一号提案，掀起了中国风险投资的热潮。1999年起，深交所开始着手筹建创业板，为此深交所自2000年10月起停止了主板的IPO项目。但随着2001年初科技股泡沫破灭，纳斯达克指数暴跌，从超过5000点的高位暴跌至1900点，缩水超过60%。香港创业板也从1200点跌到最低100多点，当年中国股市也丑闻频出，令投资者信心大失，股市一路急挫，成思危建议暂缓推出创业板。

何贤波：当时高新技术板就要全流通，全流通给了大家很多想象空间，不管各色人等都想通过这种方式持股，因为他是流通的，那时候主板也不是全流通，而且原始股，员工持股腐败的东西也比较多，这也是管理层考虑的原因之一，当时没推出来。

解说：2002年8月，《中小企业促进法》出台后，深交所将自己定位于为中小企业服务。成思危提出创业板“三步走”建议，将中小板作为创业板的过渡。2004年5月，证监会同意深交所设中小板。6月，8只新股在中小板上市，时称中国股市“新八股”。

何贤波：国家经济还要发展，培养众多企业，通过中小企业来解决，另外就是解决主板全流通，解决好了之后，不会对创业板这种预期，这样会更轻松一点，又集中精力解决全流通问题上了，就没有说马上开创业板，所以中小企业板也就这时候产生的，也不是按照创业板标准做的。

解说：2006年6月，一度让路于股改的IPO重新开闸，同年年底，尚福林表示将适时推出创业板。

何贤波：后来就最终觉得要建立多层次资本市场，主板的，中小企业，我们的创业企业，还有未来挂牌交易的，三板挂牌交易的，多资本市场就是投资活跃，最终，根本目的是投资活跃，投资活跃，众多投资者参与的时候会自然解决很多问题的。

解说：2007年8月22日，《创业板发行上市管理办法（草案）》获得国务院批准。2008年3月21日，中国证监会《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》就创业板规则和创业板发行管理办法向社会公开征求意见。2009年3月31日凌晨，中国证监会公布了《首次公开发行股票并在创业板上市的暂行管理办法》，办法自5月1日起实施。

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