全国首个“吃螃蟹”的国企 天桥百货破冰股份制改革

核心提要：天桥百货作为国内首家股份有限公司，在进行股份制改革时曾面临政治、政策、经营三大风险，最终在上交所挂牌交易，成为首都首批上市的公司之一。

凤凰卫视6月9日《腾飞中国》，以下为文字实录：

何亮亮：1986年邓小平在北京会见纽约证交所董事长约翰·范尔霖的时候，送给他一张上海小飞乐的股票。实际上有关部门本来打算赠送的是由国内首家股份有限公司北京天桥百货发行的股票，不料拿来一看，股票上不但有“信托”的字样，更注明了收益，五年还本，除分红外保证每年5.4%的利息。这种还本保息的做法比起股票来更像是债券。就这样天桥股票与成为国礼擦身而过。作为全国第一个“吃螃蟹”的国企，天桥百货的奇特之处远不止于这张不规范的股票。1984年国内关于股份制的争论还没有结束，天桥百货总经理张继斌就率领商场开始了股份制改造的尝试。事实上天桥可不是一般的企业，它是位于首都北京的老国企，曾经被誉为是“全国第一面商业红旗”。正如时任北京体改委主任的李俊华所说，“你们的股份制将面临政治、政策、经营三大风险，要顶住”。

果然天桥到工商局“报户口”的时候就遇到了麻烦，仅“企业性质”这一项工商局就整整讨论了三天，当时国内还没有提出混合所有制，无论是国营、集体还是个体经济，天桥百货都不完全符合。结果最后印在营业执照上的是“全民、集体、个体合营”。1984年7月25日北京天桥百货股份有限公司正式成立，新公司的章程是张继斌参考了国外的条文，加上对解放前对股份制的一点儿印象闷头写的。股票是他从本不富裕的公司账上抠出了五万元，到北京印钞厂印制的，总额是300万元。这批股票发行仅五六天就被认购一空了。为了让当时习惯于计划经济毫无风险意识，对股份制缺乏了解的老百姓接受股票。当时的天桥股票采用了还本保息的这个保守形式。

1988年天桥终于有足够的资金兴建新的营业大楼，从而取代使用了三十多年破败“大棚”。然而由于社会对于股份制仍然存有疑虑，加之天桥百货地处崇文和宣武两区的交界地带，张继斌为了跑审批前后奔走了21个综合部门，盖了272个大红的公章。一辆小车子总行程竟多达八万多里路，最后连发动机都被烧坏了，而张继斌本人更是因为积劳成疾在1991年天桥新楼正式启用的78天前就病逝了。随后任世安接任了总经理，并对天桥百货展开了股份制改造的第三次大规模融资。使国家股持股比例从1984年的一统江山下降到了11.26%，社会公众股票则上升到了41.18%。1993年5月，天桥百货在上交所挂牌交易，成为首都首批上市的公司之一。

《腾飞中国》凤凰卫视中文台播出【节目专区】

主持人：何亮亮【主持人专区】

播出时间：星期一至星期五 20：30

想看更多金牌时评、热点解读、主播风采、幕后猛料？嘘！悄悄加入凤凰私享会（ID：phtvifeng），让小凤君带您走一走凤凰卫视的小后门。