作为中国内地最大的机构投资者，全国社保基金的一举一动一直备受市场的关注。今年6月，戴相龙曾经公开表示，“社保基金会为股票市场的稳定发展做出应该做的事情。”。2008年7月21号，他再次通过媒体表示，全国社保基金“将稳定对股票的投资比例”。戴相龙的谈话余音未了，社保基金的投资组合就悄然出现在7月份A股新增开户名单当中。这一连串的事情或许只是巧合，但是在市场热议“平准基金”的时刻，素有“国家队”形象的社保基金加大入市的力度，无疑为投资者平添了遐想。
根据中国证券登记结算公司公布的A股7月份新增开户的数据，社保基金在经历近一年的“蛰伏”之后，再次出现在A股账户新增名单中，这同时也是2005年以来社保基金最大规模的集中开户。
吴小莉：所以今年7月份的时候有24个社保基金的账户，在A股市场开户，所以有人觉得可能就是国家队要进场了，觉得已经到了一个进入的这个时机，您怎么看这样的说法。
戴相龙：那么对于一些股票的市盈率已经过低了，其实市场上很多投资人都很清醒，实际上都已经开始补仓，从我们社保理事会来看，我们已经向我们投资管理人反复重申，我们社保基金会的投资是长期投资，是价值投资，是责任投资，但是他买不买股票那是由他决定的，他们会做出理智的决定，那么同时我们通过指数化的投资，我们直接进行投资，所以总的来说，我可以明确跟你讲，这几个月，根据形式需要我们逐步是补仓的，我们是增加股票投资的，这一点是没有疑问的。
如今，面对内地股市的一路暴跌，市场上对于具有稳定功能的“中国股市平准基金”的设立呼声渐起。所谓的平准基金，是指政府通过特定的机构以法定的方式建立的政策性基金，其功能就是在市场狂热的时候卖出股票、平抑过度投机，在股市萎靡之际进场托一把，保护广大中小投资者的利益。而这一次社保基金于市场低迷之际“带头入市”，开户的时间与传闻的“平准基金入市”时间巧合，因此被市场赋予了诸多想象。
吴小莉：有人觉得像社保基金这样的基金是很适合做平准基金的，在股市超卖或者是出现投资价值的时候进行入场的这种维护价值，您怎么看这样的说法。
戴相龙：我现在看来，社保基金包括其他机构投资，是资本市场稳定的一个重要方面，但是不是作为平准基金，这个问题我的看法是，社保基金，它是养老基金，它的宗旨是保值增值的，但是最终它投资不投资股票，也是从它保值增值这个中心任务，核心任务来考虑的，所以从这个角度上来说，我们是股票稳定的一个力量，但是不能把我们看成一个平准基金，更不能看成一个这个和政府就完全是政府化的机构，不是这样。
根据《全国社会保障基金投资管理暂行办法》的规定，社保基金的股票投资主要是采用委托投资方式，通过公开招标，优选基金公司或者是证券公司来投资运作。社保基金会作为委托人，不直接干涉，但是加强监管。正是这样一种投资方式，使得社保基金股票投资完全成为一种市场行为。
吴小莉：我们也很好奇，作为一个社保基金是怎么样来管理这些基金管理人的，然后在投资过程中有没有适中的监管，在事后来评估他们是每年评估呢还是多少年以后做一次评估，
戴相龙：你这个问的是非常非常的专业。那我到理事会首先就学这个东西，我们的投资分两类，一部分呢叫委托投资，一部分是我们直接投资，现在我们在境内的股票债券以及境外的业务都是委托投资，那么我们委托投资首先我们要设计很多产品，比如说我们就有五六个产品，专门投资股票的，以股票为主的，这个风险就比较大了，另外呢还有一部分投资以债券为主的，股票少一点，所以他随着风险程度不同，甚至于管理要求是什么，管理费也不一样的
吴小莉：目前为止我们的十个管理人，就 投资管理人表现得如何
戴相龙：十个投资人的这个表现应该讲，他们这个投资回报率都比这个开放的基金公司他这个平均管理水平要高得多的，但是少数可能也会有一些失误的，对市场估计不足的，那我们一年评定一次，不行的就更换了。
2006年5月，全国社保基金理事会全面启动了海外投资。当时，面对中国内地的股市长期的低迷、债券的回报率不尽人意的情势，分兵海外市场、拓宽投资渠道成为了社保基金的一个顺理成章的选择。就像一家优质的西方退休基金的做法是一样，从那个时候开始，社保基金会就通过了全球选聘投资管理人来打理其境外的股票和债券等投资。如今，社保基金的“海外出航”已经走入了第三个年头，就在今年的5月份，理事会再度招募境外的投资管理人，目前，海外的“选秀”正进入了关键的阶段。
然而，在太平洋的彼岸，继9月7日房利美、房地美被美国政府接管之后，那些有着金字招牌的投资银行像多米诺骨牌一样应声而倒。面对惊涛骇浪的华尔街，包括了部分社保基金在内的“出海”中资，遇到了新的挑战。
戴相龙：按规定这个我们总资本金的20%可以到境外投资，我们这个是委托境外投资管理人去管理，因为他也会买一些美国的各种债券，但是房利美，房地美出来以后我们查了一下，买了五千多万，从现在看来，他得到的政府的这个保证嘛，支持嘛，估计不会有什么损失，
吴小莉：对于雷曼公司呢？
戴相龙：至于雷曼公司这个我们几十万这样的资产吧，损失不会太大。
截至2008年9月12日，社保基金会持有房利美、房地美的相关债券总头寸为6000万美元。持有雷曼兄弟相关资产，其中包括相关股票和债券的总头寸为92.5万美元。然而在戴相龙看来，两房和雷曼之殇并不会阻碍社保基金加快境外投资的步伐。
吴小莉：我们刚才在境外投资部的时候您也提到了我们现在对于境外投资的一些盈亏的情况，其实大家业很关心，因为这次的美国的这个金融风暴波及到了很多的内地的金融机构，那对于我们来说，现在的比例你可以综合地来说，大概是多少？
戴相龙：从目前看来，我们投资了第一笔是大概是16亿美元，购买美国欧洲一些股票债券，现在这个资产达到快20亿美元了，所以回报率都在15%左右，但是如果把它折成人民币我们还是有所亏损的。但是我认为我们主要还不在于目前要很快的赚多少钱，而是说我们通过对境外特别金融市场产品的投资获得投资经验，因为我们可以用资本金的20%到境外去投资，随着我们的资产增加，我这个投资数量也会扩大。
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编辑：
郑涵方
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