香港特首曾荫权昨天在立法会阐述了未来一段时期的施政报告，这个施政报告提出一个新的口号，叫做“香港新方向”，也勉励港人一同迎接新挑战。在今天节目当中我们就请何亮亮先生从目前香港面临的三个挑战，来分析香港政府的管理现状。

何先生，我们先来讨论一下这第一个挑战，您如何看待香港政府在应对雷曼兄弟这个迷你债券事件上的处理方式？

金融海啸冲击：港府如何应对

何亮亮：这是香港政府面临新挑战的一个方面，因为这次曾荫权担任香港特首，今年是第四次做施政报告了。这次施政报告跟前三次有很大的不同，而且跟前特首董建华做的施政报告也有很大的不同，那就是因为现在香港和世界其他地方一样，面临着一个所谓“金融海啸”，内地不用这个称法，就把它叫做金融危机。但是金融海啸也好，金融危机也好，因为格林斯潘讲过了，他说这是一个百年不遇的，也可以说是百年一遇的一个金融危机，这个对香港的冲击会是很大的。

为什么呢？因为香港是亚洲主要的金融中心，大概仅次于东京，另外香港是一个世界上最自由的经济体，虽然是一个小型的经济体，这两个加在一起你就可以知道，当美国、当华尔街发生了风暴或者是海啸也好，它对香港的冲击会是非常大的。所以我想曾荫权他也是最近这一两个月，因为他的施政报告不是现在才开始准备的，可能半年前、几个月前他就开始准备了。

而且最近香港遇到各方面困难，但是应该说是最近两个月，甚至最近一个月，这个金融海啸的影响是越来越严重，所以他已经开始把这个作为一个主题了，就是迎接新挑战。这个新挑战指的就是金融海啸或者金融危机的挑战，他要把迎接这个挑战作为他施政报告的一个主题了。

至于你说到的，这个雷曼兄弟公司的迷你债券，这个问题在香港它是一个非常引人关注的事情，而香港特区政府如何处理这个事件呢？也可以看的出香港政府的能力和它的不足，以及香港人在这方面非常不一致的意见。因为特首曾荫权他在施政报告当中也特地提到了这个雷曼兄弟公司这个迷你债券，它给香港带来的影响。

我想我们有必要简单的来谈一谈，为什么呢？因为这个雷曼兄弟的迷你债券，它在亚洲只在新加坡发行，比方它在日本没有发行，他在中国大陆、在台湾都没有发行，所以其他地方的人很难理解，因为你没有切身之痛。这跟一般的股市你买的那个股票跌了或者涨了是不一样的，换句话说雷曼公司本身的倒台可以说是引发这次海啸，可以说是一个最直接的原因，所以这个事情给香港造成这样的影响。

其实简单的来说，就是雷曼兄弟我觉得他们就是用这个所谓金融衍生品，实际上我觉得是一种骗局，他们把各种不良债券包装起来，然后包装成一种很令人迷惑的外表，说这是一种非常值得投资的一种新的投资工具，把它介绍到香港，把它介绍到亚洲，由一些香港本地的银行来销售给投资者。

姜声扬：这个金额多大？

何亮亮：金额在香港是这样，现在估计香港有3000人买了迷你债券，迷你债券不迷你，我不知道它的这个入门门槛是多少，大概少的几十万，多的几百万、上千万，总共涉及的金额是你看是200亿港元，这不是一笔小数了。以香港这样一个只有700人口的城市来说，有200亿元的雷曼债券在这个地方，雷曼公司倒台以后，这200亿的雷曼债券现在就很成问题了。

所以这一批雷曼债券的投资者们，香港把他们称为“苦主”，现在一个是在跟银行交涉，一方面向政府施加了强大的压力，同时政党也在向政府施加压力。因为政党几乎都是站在苦主这边的，因为这是拿选举，虽然现在没有任何选举了，但是这也是争取选民很重要的一招。

我们从曾荫权在施政报告当中做出的回答，以及在这之前香港政府采取的一些措施可以看的出来，就是面临这样一个只有香港才有的问题，我们不讲新加坡了，新加坡有它自己的的国情。就以香港怎么处理这个问题来看，香港政府它怎么来应付这个金融危机、金融海啸。我首先要说明的是，我自己是不投资的，是吧？我不太信，我不懂也不信，对于我不了解的东西我不敢轻易的投资，我也没有那么多钱去投资。

但是肯定是令人同情的，比方说有这样一对夫妻，他们把毕生的积蓄700多万元，大约100多万美元全部用于投资雷曼兄弟，到现在可以说是血本无归。他们不知道什么时候才能够，至少他里面一部分的钱可以拿回来，这当然是非常令人同情的对不对？那么你可以依此类推，很多人都是这种情况，所以这批苦主他们现在非常愤怒。

那么香港政采取的措施是什么呢？第一，就是他们要求这些卖债券的银行，就是要求他们回购，回购是不可能拿到你原来的价钱，因为那些债券你买的时候比方说它价值100万，现在还要经过独立的会计师和估算师评估之后，它现在可能只值50万，甚至可能只值30万。如果比起血本无归来，能够拿到30万、50万也是好的，对不对？

但是第一，银行愿意不愿意这样做，不知道，在此之前香港政府从来没有插手过银行跟客户之间这样的纠纷，这已经是以过去来说是犯了大忌的，就是所谓“小政府、大市场”。但是我们知道市场上不是什么事情都是天然合理的，市场上也一定会有问题，这个问题如果不是政府出面来解决的话就不行，这是第一。政府这个态度，我觉得这个态度是好的，对吧？它是一个积极的态度。虽然政府也可以说不管，跟我没关系，这是你银行跟顾客的事情，但是政府它有监管的责任，必须要监管，这是第一。

第二就是从苦主这方面来说，苦主现在的态度，一方面他们非常愤怒，他们也非常的烦恼，但是也有一些苦主提出说，不行，回购是不行的，因为回购我不能那到我全部的投资金额。

姜声扬：他要百分之百。

何亮亮：他要百分之百，如果银行不给的话，政府要赔给我们，这样的话，我想超出了政府的承受能力，也已经违反了游戏规则。因为这是你个人拿出去的钱，而我们假定政府愿意百分之百的赔偿这些雷曼的投资者的话，那么香港其他的市民会非常不高兴，说凭什么我们交的税要来给你们填，当然现在还在努力。

另外，前几天香港政府他们在开立法会的时候，一些议员对香港金管局的总裁任志刚是穷追猛打，说你们为什么对这些监管不力？任志刚告诉他们，从去年，06年开始他们就做了，他没有讲哪家银行，我想这个大概也有他的考虑，你不能点名，已经向发出过信息，他是用了这样一个词“高频率的”，就是多次的发出过一些文件和指引，要求他们重视在发行这些债券的时候可能存在的风险，就是你必须要向顾客说明。

当然看起来这个监管作用不是很大，因为如果监管作用很大的话，就不会发生现在这样的问题。雷曼的苦主，他们对香港政府是非常不满意。但是我想应该看到一点，谁都没有预料到美国经济会衰退到这种地步，无论是香港政府，包括香港的金管局，还有这些投资者，就是购买了雷曼兄弟公司债券的这些人。

整个香港社会对美国的迷信，对华尔街的迷信，对美国政府的迷信，看那些大行，雷曼兄弟100多年历史的大行，它开发的债券，谁能想到它会破产呢？谁会想到美国政府就没有监管这些大行呢？所以现在你要说错，香港政府可能是有错的，但是买雷曼债券的那些人是不是也有这方面的迷信呢？现在大家都在吃这个苦果。

姜声扬：是，所以我们看到香港政府在这个第一个挑战雷曼迷你债券上是有监督到，但是已经处在一个两难的情况下。