1991年前他是一个“捞世界”的汕头穷小子，2000年，他是霸气十足的零售巨头。2004年后，他成为资本大鳄和中国首富。2008年11月，他被证实涉嫌在上市公司重组、资产置换等重大事项过程中违规。
曾子墨：今天如果我们要去评论黄光裕的话，会给他做一个什么样的评价？
叶檀：黄光裕是一个丛林企业家的典型。
曾子墨：有人就会说，在中国做富豪，是世界上最危险的职业，你认同这句话吗？
叶檀：在中国做富豪确实是比较危险。
2008年11月19日下午，一条短信在媒体圈的一个小范围内传播，称“11月17日，国美老板黄光裕被相关部门带走调查，至今没有下落。”《每日经济新闻》的首席评论员叶檀也在第一时间内收到了这条短信，并撰写了《黄光裕宣告类金融模式失败？》等几篇文章阐述了自己独特的观点，对此，《经济制高点》栏目对其进行了专访。
曾子墨：11月19号的时候，很多的媒体都收到了一条短信，说黄光裕出事了，但是出事的原因，众说纷纭，有的说是因为中关村违规操作，违规重组，还有的原因是说ST“金泰”黄光裕涉嫌操纵股价，那你的判断是什么？
叶檀：当时我收到这条短信，就是其实挺震惊的，因为其实黄光裕有事没事的话，我想早两年这个猜测就很多，当时我奇怪的第一是，这个时间结点，因为现在经济不太好，为什么是现在？第二的话，就是当时的传说很多，一开始说是三宗罪，什么受贿，就是他行贿，然后是操纵市场，后来又说是七宗罪，其实他到底有几宗罪，现在事实上谁也说不清楚，要等到调查结果出来，所以我认为的话，就是他作为一个这么一个资本大颚，从香港到内地，资金要腾挪，对不对，他有香港的上市公司，然后他又要规避一些政策风险，比如说他要急着上市，急着重组，所以在每一个环节都可能存在漏洞，太多了。
黄光裕，广东汕头人，1986年，随哥哥黄俊钦来到北京，承包了北京珠市口东大街的国美服装店，开始创业；1987年，国美服装店更名为国美电器店；开始正式步入家电零售行业；1993年，黄俊钦创办新恒基集团，从事房地产业务，黄光裕继续经营国美电器；1996年进入房地产，创办鹏润集团；1999年，国美开始全国扩张，进行资本运作；2004年，鹏润集团以借壳的方式在香港上市，黄光裕的资产突破105亿元，成为中国的首富；2008年11月28日，中国证监会证实黄光裕涉嫌在上市公司重组、资产置换等重大事项过程中违规。
叶檀：因为我们知道其实虽然他一开始是零售行业，然后他从80年代末到北京来，就是他拿着4000块闯荡，那么他当上首富的时候，当时的市值计算是430亿，如果是这样一个比例的话，他基本上是翻了1100倍，那这样一个规模的话，做实体是绝对达不到这样的一个规模的。
曾子墨：国美电器到底是一条怎么样的发展路径呢？
叶檀：国美一开始他的，如果光是做实业的话，就凭他自己，就凭银行给他贷款的话，那么他一开始只能在大城市设立几个点，对不对，后来他到了中线城市，我觉得国美它的蜕变跟黄光裕蜕变是一样的，就是一个国美在资本市场操作，就是他遇到那个詹培忠之后，在香港市场遇到那个借壳大王之后，作为国美来说是一个非常大的蜕变，然后对于黄光裕本人来说也是一个非常大的蜕变。
詹培忠，绰号香港“壳王”，以操弄“仙股”倒卖“壳”股著称。2000年9月，詹培忠两次入股“仙股”京华自动化，并成为该股的第一大股东，2000年12月，黄光裕将北京鹏润大厦的三间办公室注入京华自动化，2001年到2002年，黄光裕又先后几次购买京华自动化配售的新股，成为第一大股东，并通过上市公司的现金支付以及股权转让实现了部分套现，2002年7月，黄光裕将京华自动化正式更名为“中国鹏润”，2004年6月，中国鹏润宣布以83亿港元，收购国美电器分拆上市部分65%的股权，全部以代价股和股权证进行，公司同时易名“国美电器”。这笔交易不涉及现金，黄光裕以接近50倍的估值把资产换成了股份。
叶檀：我认为从此之后，他有点欲罢不能，就像吸食鸦片上瘾一样有那种感觉。那在此之前的话，基本上是就是当他看到就是他以50倍的市盈率上市的时候，然后他借壳如此地成功，而且他跟詹培中都赚了大钱，他在资本市场又套现了100多亿港元的时候，我想他那时候感受完全是不一样的，这时候他已经跟做实业的心态已经有所不同了。所以当时国美已经从实业变成了一个类金融企业。所谓类金融企业就是说，一方面它上市，它作为掌门人在套现，然后另外一方面的话，它成了一个很大的资金池，就是他有境内境外，内外两重帐，可以互相走帐的，还有一个就是他压款，就是压供货商的款，基本上一个汇兑从票，帐期的问题，3个月左右，那么有的说是100多亿，有的说是帐上趴着30到40亿。但是这作为一个现金流都是非常巨大的，所以从上下游的压帐和资本市场的运作，我认为04年之后的国美，已经从实体和类金融企业转变成了一个彻底的类金融企业。
据媒体报道，国美电器的短期负债从2001年的7.73亿元增长到2004年的31.12亿，2004年，国美的现金及现金等价物与流动资产的比例达到了33.38%，而海外同行业均在20%以内。同样也是在2004年，国美短期负债和流动资产的比例达到了70.88%，而海外行业平均为42%，在中国，家电连锁曾经呈现国美、苏宁和永乐“三足鼎立”的势头，截止到2005年底，国美的分店突破了400家，苏宁的分店近300家，而永乐的分店为200家。国美成为了行业的龙头老大。
曾子墨：在中国的家电连锁店，其实曾经有过大概应该说是四五家这样分据的时代，但是最后国美基本上是吞并了很多它的对手，成为了中国稳坐第一的老大。为什么国美能够做到这一点？为什么是国美而不是其他之前的比如说像大中、苏宁，能够把供货商的钱压得那么久，有时候甚至达到6个月？
