窦文涛：如今炒股的人都知道一个词，叫保证金第三方存管，啥意思呢？证券公司只负责投资者的证券运作，那那个保证金交给银行来代管，银行根据法律要求，来监督这个资金的运作情况，这措施今天看起来那是太有必要了，因为什么？这个证券公司它本身也是职业炒家，你把一大笔保证金搁它那，你怎么知道它不会拿这一大笔钱，去炒股去呢？

可是这么关键的一件事，这么重要的一个措施，直到几年前，行业内都还没有普及，大多数股民对此更是懵懵懂懂，直到出事。一家全国性的证券公司倒闭，倒闭之后人们才发现，它挪用了近80个亿的保证金，所以这才知道教训，这才知道监管了，这才有第三方存管。

而当时这个挪用了天文数字的资金，去炒股最后破产倒闭收场的这个证券公司，就是著名的南方证券。而它破产之前，最后一任总裁是谁呢？不是别人，正是上海的证券元老阚治东。

解说：2002年，当位于深圳的南方证券，处于经营不善，四面楚歌的当口，折服了5年的阚治东被当做救火队长，出任南方证券总裁，由于南方已经在过往的证券和实业投资上失误连连，许多人把空降到南方的阚治东，看作政府搬来的救兵。但这位曾经叱咤沪市的券商元老，似乎从第一天上班起，就面临着无尽的麻烦。

阚治东：第一天上班我就发现问题了，我在26楼办公，财会部在几楼我忘了，我下去看，这么多人，问他们是怎么回事？他们说快走快走，叫我上去。说都是讨债的，都是讨债的，他说有的干脆就住在那里了，住在这里，对不对。

解说：南方证券前任留下了不少资金窟窿，有报道称央行已经提供了78亿再贷款，来解南方的燃眉之急，本以为绰绰有余，不料竟然不够用，尽管如此，政府和监管部门仍然希望阚治东的号召力能扭转大局，因此特意强调了，他的领导地位和经营控制权。

徐衞（深圳证券监管局基金监管处处长）：其实南方一直是个烂摊子，说实在的，包括深圳市政府，包括证监局，包括证监会，对阚治东是给予厚望，所以给他充分的权利，应该说给他了充分的权利，而且那个时候，从6月份他当总经理以后，我就退出了，我就没再去南方，去参加他的各种各样的会议，这样的。

解说：阚治东临危授命，但他也清楚，这也许是他从事证券业以来，最棘手的一个任务。

阚治东：记得我们市长找我谈话，他说你到南方以后，切记，南方是一个火药桶，你到南方不要一下子把它捅破。

解说：火药桶是指前任的历史问题，但在急于翻身的念头下，拆东墙补西墙，成了阚治东的第一选择，当时客户交给券商的保证金，还没有实现第三方独立存管，因此南方大量挪用保证金。一方面填补以前的资金漏洞，一方面重仓杀入股市，企图操纵股价一把翻身。

徐衞（深圳证券监管局基金监管处处长）：证监会已经开始关注了，已经关注了，觉得这个东西风险非常大，但是还没有想到很好的办法，因为像这种已经有历史遗留的占用的情况，只能通过监管措施，不断的给它提要求。

解说：监管层的提醒，已经停不住这辆狂奔的马车，南方挪用客户保证金，从最初的近30亿猛增到将近80个亿，同时在哈药与哈飞两支股票上，南方分别成为了第一和第二大股东，高度持股的情况，又继续导致资金链的进一步恶化，对于这些，阚治东声称他并不知情，原因是下面报上的材料隐瞒了事实。

阚治东：我每天看到的报表，后来我把我所有看到的所有的报表拿出来，所有报表看到的数据和他们说的数据都是两码事，因为你这个调查组后来组织多少人，把南方所有的统计起来，我当时一个人，我要求调查也没那个能力，我只能接受下面的统计部门，给我的数据。

解说：眼看大势已去，2003年，阚治东向政府提交了辞职报告，并声称两个月后自己可以自动离职，总裁的离去等于向南方员工宣布，已经到了树倒猢孙散的时候。2004年1月，证监会和深圳市政府联合公告，对南方实施行政接管。

阚治东：曾经我还看到网上一篇文章，说阚治东恶炒股票搞翻了两个公司，陆家嘴把申银万国搞翻了，双哈股票把南方证券搞垮了，我说南方证券双哈股票，告诉你们我去了以后就这个数字。

解说：2006年3月，阚治东被深圳警方逮捕，几个月后，南方正式宣告破产。

张国庆：人生选择很多，你可以做很多傻事，有什么不可以的呢？很多人说人生从60才开始呢？

阚治东：每个资本发展都经历一个过程，都是由不成熟到成熟，不完善到完善，那么即使到今天为止，没有一个资本市场敢说，我今天这个市场是尽美尽善的，何况我们的资本市场，今天我们说实话，在今天比较起来我们算年轻的。

张国庆：我是看好中国市场的，我非常看好，我觉得股票市场真正的春天还没来，我们到今天为止都还是在做铺垫，路也把它修好，栏杆要修好，照明系统要好，看的清楚，还有防护系统要弄好，真的还没看到火的一天，中国是天生的炒股票的国家中最好的国家之一。