核心内容：中国从清朝到建国一直有股票发行，也从未拒绝股份制形式，但真正的股票交易所建立要从改革开放后算起，本集通过北京，深圳，上海三地建立证券市场的努力，阐述中国资本市场早期萌芽的有趣故事。

小平赠送第一张股票，改革为中国证券市场注入基因。国际环境剧变催生资本市场，股票与政治觉悟，留美学生归国后在北京成立联办的作用。改革进入城市，股份制改造开始，万科发行股票的艰难，深圳交易所成立的前前后后。新上海与旧上海股票交易所的前生今世，上海发行第一只股票的抢购潮，上海交易所成立的故事。

凤凰卫视10月19日《凤凰大视野》以下为文字实录：

窦文涛：大家好，今天为了聊中国股市，小弟特意换上了我平时打牌的衬衫，这个方片、梅花，红与黑，也算是我对中国股市的一种隐喻。一个多月前，我看过这么一则旧闻，当时这新闻说，某日，中国这个股票市场，A股总市值高达3.21万亿，这么多，超过了日本股市，成为仅次于美国股市的全球第二大总市值。

当时我琢磨着，中国这股票市场，从无到有到今天，不过二十年吧，这二十年不到，咱就混了个全球老二，这家伙别的事同志们尚需努力，起码这事上，咱们不已经超英赶美大跃进了么？那要说排在咱们头里的，No.1，当然还是美国纽约股票交易所，话说是在1792年，在纽约曼哈顿岛上，南边有这么一棵树，有二十几个人整天就在树底下待着，他们是在进行最原始的股票交易。

后来哥几个琢磨着，咱不能总在这树底下待着，容易扯皮，咱们就成立一个股票市场吧，那么这颗树，就是今天大名鼎鼎的华尔街纽约股票交易所的所在地。这棵树有人考证说是梧桐树，所以也有人把股票叫做梧桐业。

那梧桐业在中国，最早是什么时候的呢？李鸿章招商局的时候就发行过股票，詹天佑修铁路也发过股票，像旧上海十里洋场，那些个股票市场也是风云变色，要不怎么说是冒险家的乐园。您可能以为新中国这股票没了吧，错了，打从中华人民共和国成立起，股票一直在咱们国家没断过，文革的时候都有股票，只不过它不能交易。股票交易所这个是改革开放之后的事。

曾记否，当时也是三城记，这北京、上海、深圳三家，各有各的算盘，那咱这第一片梧桐业，到底是哪棵树上长出来的呢？

解说：1986年11月14日，北京普通的一天，来往的人们并不知道，一批身份特殊的贵客，已经到达了天安门广场，之所以说他们身份特殊，是因为这些人在美国被称为资本家。而在当时的中国，还没有多少人愿意提起资本二字。来访的带头人，是纽约交易所董事长约翰凡尔林，他专程来探讨中美金融市场的问题。

在谈话中间，凡尔林拿出纽约交易所的徽章送给邓小平，这件礼物意味深长。

刘鸿儒（中国证监会首任主席）：就是他对这个事特别敏感，哦，你中国真想搞市场经济了，因为那个时候，还不承认市场经济。

解说：时任人民银行副行长的刘鸿儒，是这场研讨会上唯一的中方发言人，会后他接到了重要任务，要挑选一张中国股票，回赠美国人。

刘鸿儒：我就临时给上海人民银行分行打电话，他排了一个副行长，周行长，我说你这样，坐飞机专门送来一张，就是飞乐音响。这个飞乐音响的股票，比较规范，像个股票，有备书，从哪个角度看都是标准的股票。

解说：这张中国股票，让凡尔林非常兴奋，他坚持要到上海，为自己的股票办理过户手续，最后，这位大亨花了2000美金，雇用警车开道，为这张面值50元人民币的股票办理了过户，并心满意足的把它带回了纽约交易所。

然而仅仅几个月后，1987年10月19日，华尔街迎来了一场空前的股市暴跌，虽然这种自我调整，是一个成熟的市场的周期性行为，但这次的暴跌规模之大超乎想象，美国人因此把它称为黑色星期一。股灾的强大力量震动了美国人，也震撼了一群旁观的中国留学生。他们开始聚在一起思考并讨论，如果中国有了股市，会是什么样子。

高西庆（时任中国证监会副主席）：我们在那儿成立了一个组织，在那边很容易成立一个机构，非盈利机构，叫做促进中国证券市场什么委员会，诸有此类的。