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2007年，中国股市受各种声音影响出现猛然地大幅涨跌的情况也愈加频繁。2007年1月24日，中央电视台播出了来华的国际著名投资大师罗杰斯的节目，他表示，中国股市的风险已经巨大。第二天，上证指数应声而落，收盘时跌幅3.96%。1月30日，全国人大常委会副委员长成思危在迪拜接受英国《金融时报》采访时表示“泡沫正在形成，投资者应关注风险”。并表示“70%的内地上市公司没有达到国际标准。”第二天，上证指数遭遇更大下跌，收盘时跌幅达4.92%，第四天和第五天又分别跌了4.03%和2.27%。
记者：假设出现调整，调整的幅度会有多大会受到哪些因素的影响？
嘉宾：过去一般的调整都是下降三分之二左右吧，像纳斯达克，或者是日本的日升指数，或者是上次2001年中国的指数调整，或者是香港的恒生指数在19971998年的调整，差不多都是这个幅度。到了60倍市盈率，下降了2/3的时候，也是接近20倍，也不能说这个股市很便宜了。所以一般都是调整的话都是超过2/3。
记者：那假设经济周期还非常地强劲，政府又不进行干预，那这种调整会出现吗？
嘉宾：有可能，因为中国现在是还有很多的观点主张中国不是泡沫等等之类。因为有些在决策上，现在中国还是大家意见都要去争取的，在很多人意见分歧有很多的情况下，有时候政府也觉得是比较为难的，到底是该不该做的。所以我觉得这可能性还是存在的，因为我看到房地产的调整的话，出现了还是比较温和的，一步步走的这样一个情况。因为你出政策比较温和的话，很多人觉得你不是很严肃地对这件事。他觉得你是害怕股市会掉的，或者房地产市场会掉的，所以我放心可以去投，大不了说我涨得慢一点而已。所以这样反而引起大家炒得更厉害。所以我觉得温和的调控是一个不好的副产品。所以要调整的话，就要一步调到位
如今，中国股市正经历着疯狂上涨，面对股市泡沫，中国政府应该袖手旁观还是应该积极干预，经济学家观点不一。美联储前主席格林斯潘认为中国政府不应该过多干预，应顺应股市发展，国内著名经济学家厉以宁也认为股市波动正常总会有泡沫，政府不应该干预。谢国忠则持反对意见。
记者：但是很多人会反对在这样的时候，政府进来干预股市，认为这是一种对市场的干预行为，不符合市场自身的这样一个行为。
嘉宾：是，中国就是有很多矛盾。如果政府经常干预，就影响了市场自己的发展。它原来就不成熟，你老是干预的话它什么时候能成熟呢。就像一个家长管孩子一样，你老是管着的话，他就长不大，但是中国现在问题就是说，很多地方的话，都不是市场化的，股市是一个很市场化的地方，但是其他的地方都不是市场化，所以很多人有投机的心态，就反应在股市里，所以股市就会走极端。在这样的情况下，如果政府不干预的话，它的后果可能会变得非常严重。中国的股市再涨一倍，中国的钱也是有，股民情绪现在那么高涨，可以涨一倍。那掉下来以后的话，经济可能会出现好几年不景气。
记者：但是从很多投资者的角度来看，一旦政府进行了干预，他们是不是会产生一种心理，以后没有办法对这个市场建立信心，不知道什么时候可能就要以政府的判断来导致这个市场的上涨或下跌。
嘉宾：是，可能会有这样的情况，但是我们看到呢，人的心态都有周期性的，每次亏了钱之后他就说我再也不来了。但是过了几年之后，都改了主意。我觉得干预的时候千万要注意到，不要让小股民吃大亏，这个我觉得是会给社会带来很大的风险的。所以最重要是要保护最小的股民。因为很多券商他自己在炒作，他往往有领先作用的，所以跟他联得比较紧的人的话，有干预的话他马上就会走出来，所以政府要干预的话一定要公平，每个人得到信息都应该同时得到。
实际上格林斯潘本人在任职期间也多次通过个人讲话影响股市、“9·11”事件后美国也曾制定措施干预股市，日本政府也一直有救市传统。而在中国，据过去经验，当股市“过热”而出现泡沫时，政府会不惜一切为股市降温，避免股市大幅回落时造成“社会影响”。但当前的大升市已持续超过半年，中国政府虽然透过学者公开发言规劝股民保持冷静，央行也不断推出紧缩政策，但由始至终，政府都没有再推出行政措施直接干预股市。那么谢国忠倡导的是怎样的政府干预呢？
记者：那能够通过一些什么样的措施对市场进行干预，假如政府愿意这么做。
嘉宾：我觉得第一步要走的话，就是要打击非法的行为。如果是券商去做庄，而且他做庄的时候，他自己内部的人先做老鼠仓，把股票买好了之后，然后用公司的钱去做庄。这种现象我听说现在也是又回来了，这个是马上就可以打击的。第二步是要禁止上市公司用自己的流动资金去炒股票。00：24：50：00嘉宾：第三个就是在税收上面可以调整，增值税，中国有20%的增值税，只不过现在是不去执行而已。我觉得增值税也不是说一定要去执行，但是对短期的话炒的话，应该去执行。比如说你一个月内就把股票卖掉了，那你20%就得交，如果你是持有股票超过一年，那你就不用交。这样的做法鼓励大家长期持有股票，不要去短期操作。也会让股市降温的。所以我觉得这些政策的话不一定是会引起股市大幅度崩盘，这些措施都可以打击炒风，对股市的长期发展还会有好处的。
子墨：但是假如中国的出口依旧非常地强劲，这个流动性的因素依然非常强大的话，即便有这些措施，能够对股市产生多大的影响？
谢国忠：我觉得会影响很大的，中国利息的话，离中线的利息还差3到4个百分点。中国经济过了，中国货币政策还是刺激性的，其主要原因是因为中国的汇率比较低，出口也比较好，中国在汇率上面考虑的是就业，所以出现这个宏观政策不容易一步到位。所以你把税收抬高之后，或者你打击了做庄的行为，都是对炒的成本上升。所以这个对股市会有很大的影响的。
子墨：那据您了解，现在的一些监管部门、政策部门对于股市可能会采取什么样的态度，是不是真的可能会入市干预呢？
谢国忠：现在我能看得到的就两个，一个是继续加息，慢慢地加息，慢慢地增加存款准备金率，这是一方面，就是把资金抽一点，另一方面就是把中国的公司，红筹股，在香港上市的，回去在上海上市。把资金抽一点出去，这有这两个方面的政策我是看得到的。但是到底有多大的作用，现在还很难说，我觉得这个是因为看到中国现在股民的心态，那么乐观，大家要赚钱的欲望那么强烈。所以这些政策如果是比较温和的政策的话，起的作用不会很大的。
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shibing
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