窦文涛：散户不懂价值投资多半赌徒心态

2015年08月26日 14:38
来源：凤凰卫视

核心提示：窦文涛说到，所以说就是中国人我觉得有的时候，当然说民族性这个概念是似是而非的，但是我确实发现，咱们这个民族多的是这个忽悠和赌徒，这次我就理解了你知道吗？我一进去我就理解了，你得考虑华人，为什

叶檀：这个倒真是，如果是跌的话，问题就挺严重的，如果这么跌下去，其实问题蛮严重的。你想本来所有的这些国企都要分拆上市或者是并购重组，对不对，都憋着上市，或者是征发。然后解决一点他们的债务问题，或者解决他们融资问题，这样一跌，谁也别上了。你说以前高科技股，咱们弄一个，比如咱们三人弄一个高科技，互联网+公司对不对，憋着要上市的，现在别上了，上也上不去了，估值也很低。那么像这些从年轻人到年纪大的那些国企，现在都从市场上融不到资了，这是一块。这还是其次的，融不到资，我只要不崩溃也行，但关键问题是现在跟多的公司，绝大部分公司是扛不住的，它为什么，它是把它的股权质押，然后向银行去融资的。所以，当时的股权质押比是按照当时的价格来，是按照牛市的价格来，所以我从你这儿打个七折出来的话，我比如说这个一亿，我借个七千万出来，对不对。那看着大家都挺保险的，你银行也赚钱了，然后银行业保险，都打折了，打那么多折。那么对于我的这个公司来说，我也拿到钱，但是谁能想到现在跌到五千万了，而且还没止住。

窦文涛：就是财富缩水了，整个都缩水了。

叶檀：关键问题是要结算的，如果说银行就这样子的话，万一到一个结算周期，银行的资本金不够，银行盯不住了怎么办，这个是大事。我们这个股票下跌还是小事情，银行如果有一天盯不住了，那个真是大事情。

窦文涛：散户大多不懂价值投资买股靠运气

窦文涛：马先生，这对你这个行业，对博物馆有影响吗？

马未都：对博物馆的那个影响就是你比如说过去客人来，人均消费它会下降。

窦文涛：买东西的？

马未都：对，现在就是很多餐饮为什么突然不行了，人说我这餐馆跟过去没啥区别，就是吃饭的人不够，吃饭的人不够的时候，对它特可怕的是它支出是一样的，那么它可能要保证80%的客人它就盈利，它来70%它特别难过，它天天往里搭钱。

窦文涛：我就发现我认识一个拍卖公司的，这拍卖公司真是怎么说怎么有，我说这次拍卖这个。

马未都：今年好多拍卖公司停了。

窦文涛：对，我说这拍卖，比如说前一阵我问他，我说这一次拍卖怎么样，他说这次不太好。我说不都赚钱了吗，他说是啊，越赚钱，这帮人的钱都拿去放股票上了。好，到一阵跌的时候，我说好不好，他说也不好，我说那为什么不好？那钱都在里头，都在股票里头，反正好坏都在股票里头。

马未都：对，所以就是这个中国股票的问题现在最大的问题是所有人的生活信心都被它打乱了。很多人，你比如像我们本身跟股票无关，你看我关心是一个瞎关心，就是看热闹的心态，我又不买。但是对我是有很多很多影响的，所以我为什么要关心它，就是我要知道整个这个社会的一个感受。你比如刚才我接着叶檀的话讲，就是它很多公司，中国这个很多上市公司的后面是前台看不见的，它很多上市公司它是扛到了最后一刻突然上市释放，对吧？

叶檀：对。

马未都：它如果扛不到，它就是死，这公司就彻底死掉，一上市来了好多钱。过去打仗也是，两军干仗，干到最后那一瞬间，其实就赢那一点，它赢了，上市就叫赢了，不上市就死了，对吧。但问题是，你这一次上市给停了，这一停就死多少，即将上市的公司咱都不知道，这些公司就死了。这些公司一死，那所有连带的员工各种问题，债务什么就全出来了。

叶檀：这个说得一点也没错，就很奇怪，我们那时候看有的上市，它快要上市没上市，然后说转眼的就倒闭了，这很奇怪。你不是按理来说，你要上市，它不是好公司啊，对不对，你都要快上市了。结果突然没上市，几个月没上市，倒闭了，这就说明它已经撑到最后一刻了。

马未都：很多公司都这样。

窦文涛：我现在慢慢接触一些我那个有的哥们去创业的，我现在发现中国现在搞的这个就是什么，就是叫IP，你知道什么叫IP吗？IP就是我以为是地址，其实不是，说的是跟知识产权有关的这个东西，它就是说马先生，我拉你过来，你是我的，然后叶檀你也是我的，然后就拿这个去找基金。说你看我又有马未都的节目，我又有叶檀的这个节目，都在我这儿，你给我钱吧。如果他那么也不叫骗，他忽悠到钱了，他也确实给咱们就分了，他要忽悠不到呢？

马未都：继续分，分到一定个大的时候，他不吃亏，他就把这扔给市场了，市场一大堆人来买，你就活了。但是问题是我们并不是非常良性的，就是我觉得中国非常良性的公司是不多的，我知道很多公司就是后面很难看的，但是它突破那个关，它就赢了。

叶檀：我就搞不懂，像我们刚才说的公司，它几个人，如果有一个人出来了，或者有个人突然生病了，那那家公司就玩不下去了，这样的公司不就完蛋了吗？

窦文涛：不是，所以说就是中国人我觉得有的时候，当然说民族性这个概念是似是而非的，但是我确实发现，咱们这个民族多的是这个忽悠和赌徒，这次我就理解了你知道吗？我一进去我就理解了，你得考虑华人，为什么华人全世界有名，有赌性。就是它比如说好像像外国人你一看他那种比较老实，人家就说基本上遵循着价值投资，所谓价值投资就是很简单，就是说我判断这个东西应该值多少钱，但是它现在还没值那么多钱，于是我就买它的股票，就跟买古董一样，我判断它应该更贵，但是它现在还便宜，所以我就买。但是你看，华人就好多中小股民，他没有这根弦的，我就慢慢觉得，跟他上世界各地那些合法赌场，他就愿意去赌两手，这个心理。

马未都：这是文化因素。

窦文涛：对，是差不多的，他也不管这股票到底是值还是不值，他反正就是入市赌一赌这种运气，大家都赚钱，我也试一试。

叶檀：但是我那个投资的朋友圈里就在说，说中国根本压根儿就没有什么价值投资，为什么这么说。他说你看我2011年买了茅台，到现在为止，我还不如去存钱他说。

马未都：还不如买两瓶茅台自个儿搁着，这个茅台赚钱了。

叶檀：对，就是说按理来说这是好股票，对不对，又有品牌，然后又是大家中国的国酒，大家都爱喝。但是他说，你看就是跌吧，涨的时候它也不怎么涨，跌的时候它就跟着稀里哗啦就往下跌。

马未都：你说这个我忽然想起来，它跟这个电影市场一样，好电影不一定卖好钱，烂电影不一定市场不好，股票依然是一样，就说这股票，说这股票赔得一塌糊涂，就是这公司赔钱公司，那股票市盈率，不叫市盈率，不赢钱那叫什么市盈率，就是市反率，这公司能卖几百倍地去卖，大家都是赌徒心态。赌徒心态有一个极大的特征是什么呢，我告诉你很简单，你要跟一个人去赌场，这个人在赢钱的时候你拉不走他，这人正手气壮的时候，每把都赢钱，你说咱今晚不玩了，回家去，说赢钱走了，绝对你拉不走。股民也是这个心态，他天天赚钱，你让他撤出来，你杀了他他都不出来，非得等跌的时候捶胸顿足。

叶檀：欧美投资者对股市大跌并不感到紧张

窦文涛：现在咱们在全球，又闹全球金融危机了这算是？

叶檀：没有，我刚才还在打电话，就是美国那边，就美国你看《华尔街日报》，你看所有的财经头条都是中国股市或者都是全球股市，头条都是。但是人家不慌，你还真以为我们刚才开的玩笑说亮肌肉，全球吓趴下，人家真的不慌。所以，我这次发觉很有意思，2008年美国次贷危机的时候，当时真可怕，你还记得吗？

窦文涛：对呀。

叶檀：雷曼兄弟倒闭了，然后这些大金融机构倒闭了，然后全球的央行开会，G2领导人开会，G7峰会，一个一个的会议接着一个会议，然后宽松，然后是大家积极财政了，全都来了。但是后续的两次小浪花都是全球市场大家很恐慌的，但是它们都没反应。一个是那个欧债危机、欧洲五国，你说希腊危机成啥样了，但是好象也没影响到中国什么东西对不对，中国央行也没派到欧洲去开会，没事儿。这一次新兴市场危机，你想中国人民币都跌成这样了，然后是像马来西亚林吉特都跌到几十年的低点了，危险很大。但是你会发现，德国经济部长说了，这个不算什么，就是说中国会好，欧洲人现在，欧美人现在说的一句话就是，这不算什么，中国会好的。然后分析的一下，这个欧美人为什么他们那边不紧张，第一，去杠杆基本上完成了，没有大型的金融机构破产，比如花旗，你因为中国事情破产了，或者大亏损了，许多，听也没听到过。我们听到的是它们做空人民币盈利了，没有听到全球的大型金融机构破产的消息。第二，我们现在看到的是像它们即使在跌，但是跌到现在，你会发现标普500的价格是比较低的，也就是说你再跌，我的低价就放在那儿了，你再跌能跌到哪儿去，这是他们的心态。然后还有一个就是说，像德国或者是美国，它最近公布的消费数据、经济数据不错，就是说我一季度的GDP已经很差了，我二季度起来了，我的就业也起来了，再差能比一季度更差吗？

窦文涛：问题是咱们的中国呢？接下来是会能有回升，还是没有最差，只有更差？

叶檀：所以我这次是特别地，不好意思，我又要说这种话了，我确实是特别担心，就是人家把你撇开了，不跟你玩儿，这是最担心的。你像1998年金融危机的时候，当时我们好的是WTO。

窦文涛：那时候全世界都歌颂中国，中国扛住了，这次人不带你玩儿了，是这意思吗？

叶檀：人家真的不带你玩儿，人家投资投到东南亚，投到印度。

马未都：它自己的企业也会往那儿转。

叶檀：对，那实体就完蛋了。

扫描屏幕下方的二维码关注凤凰卫视官方微信平台，更多精彩尽在凤凰私享会！