王若麟：有哪些反应呢？

石齐平：首先，美国参议员叫格拉斯利，这位参议员就讲的非常直率了。他认为中国现在人民币政策的做法是回避现实的，等于把自己头埋在沙子里面，然后就出现你刚才讲的130个国会议员联名希望要求奥巴马政府采取比较强硬的态度，然后在财政部下个月的汇率报告里面，把中国列入汇率操纵国家。

我觉得反应最让大家关注的，就是有一位2008年得过诺贝尔经济学奖的克鲁格曼，这位是一个非常有影响力的，每个礼拜在《纽约时报》写两篇专栏，昨天写的一篇文章要对中国更强硬，就是硬碰，我们不要怕，就是要去硬碰中国，这个文章在国际间还是引起高度关注的。

王若麟：对，这个题目确实听起来也很强硬，克鲁格曼的观点和主张是什么？

石齐平：我印象中他已经不是第一次了，在今年1月份他另外一个题目，让我们开启一场对中国的贸易战争，所以这位诺贝尔经济学奖得主，他在这个问题上是相当执著的。比方说这篇文章里面，他也跟刚才前面这个议员的主张一样的。

首先，财政部4月15日，下个月半年一次汇率报告，应该把中国列入操纵汇率的名单。

第二，他认为美国总统奥巴马应该就这个问题向WTO提出一些诉求。

第三，如果说，中国没有做出什么强烈反应。他说我们美国人有一个误区，这个误区就是我们担心中国会拿抛售美债，来制衡我们美国。他说，你错了，我们根本不担心。中国抛售美债，它伤害它自己，因为它的外汇资产就会缩水。再说抛售美债，我就是鼓手愿意，因为你抛出美债目的，就是压低我美元的贬值，我就希望，因为我就是希望我的出口增加率能够恢复。

所以总而言之，言而总之，一句话。他就认为要对中国采取更强硬的态度，最后，如果所有这些政策都不行，我们要对中国所有对美国出口的产品课征25%临时性的出附加税，所以这一篇是非常值得大家关注的。

王若麟：好的，谢谢石先生，看来中美在汇率问题上，确实已经到了快要爆发的一个引爆点上了。如何分析这样的一个形势，我们广告之后，继续和石先生来探讨分析，我们一会见。

王若麟：欢迎回到《时事开讲》，现在我们来看中美汇率大博弈的第二部分，就是分析。石先生，看来中美之间的汇率问题，已经到了一个非常紧张而复杂的局面了，能不能帮我们分析一下，这个形势形成的背景呢？

中美汇率大博弈：（二）分析

石齐平：我们中国有一句话，叫做“冰冻三尺，非一日之寒”。虽然这个问题现在已经闹的非常激烈，但是，如果你仔细再去看看这个问题形成的背景，实际上也不是一天一下子形成的。最近美国流行一个理论或者说法，特别是经济学界里面，也都有很多人苟同这么一个说法。

他怎么说的呢？他说我们今天看到美国经济遭遇到这么大困难，失业那么多，那是因为金融泡沫造成的一个结果，金融海啸。金融海啸之所以造成这么大的危机，就是因为房屋泡沫造成的结果。房屋泡沫说到底一推两推三推，最后就推到全球经济大失衡所造成的结果。

这一听就听不明白了，什么叫做全球经济大失衡呢？这么说，全球经济有两个经济体，一个是美国，一个是中国，咱们两个都失衡了。怎么叫咱们两个都失衡呢？我们两个失衡的方式正好相反。我是消费太多，储蓄太少，这都是实话。因为消费太多，储蓄太少，所以我贸易上有太多的入钞。你中国正好相反，你中国是储蓄太多了，消费太少了，所以你有太多的结余就出口，形成你巨大的贸易顺差或者出钞。

所以你的出钞恰恰等于我的入钞。我知道你为什么会有那么多出钞呢，这就是供求关键了。你中国为什么会有这么多出口，就是你的出口竞争力太强了，你的出口竞争力为什么很强呢？有一个很重要的原因，是刻意把人民币低估，你就把人民币刻意的去贬值。

好，现在你听我讲了，因为你刻意把人民币贬值，所以你的出口特别大，所以你就有巨大贸易的出钞，我就有巨大贸易入钞。结果你因为贸易上有巨大的出钞，所以就形成了巨大的外汇储备，这也都是事实。因为你有这么大外汇储备，结果到时候，你觉得花不出去要怎么用呢？不知道怎么用，于是你就倒过头来跟我买美国发行的国债。

因为我正要筹钱，钱不太够，结果你拿了很多外汇储备来购买我美国国债，就使到我美国的利率偏低，因为我美国国债就不需要用很高的利率去全都销售掉，只要你都会来买吧。所以我利率不会太高，所以这个利率就偏低，长期以来美国利率就偏低。

偏低的利率就使到美国人更多的去消费，因为利率低了，他就更多的钱拿去买房子，所以这就形成了房屋泡沫，形成过渡的消费。形成房屋泡沫，形成过渡消费以后，就产生金融海啸，金融海啸，这一爆破以后我就很惨，我现在就失业了。你听懂没有，所以我现在就逼着你升值，就是这个样子。