美国透支债务  中国透支社会成本

石齐平：对，你可以看到感觉上是有点怪怪的，于是看到美国在这个情况之下，他就必须要付更多的债去发行更多的债，去借钱，美国于是就变成世界上最大的债务国，相反中国拼命的赚，就赚了很多的外汇储备在这里，中国就变成了对美国来讲，最大的债权国。

总的觉得有点怪怪的，这个现象是不是能够持续下去，大家就开始想。最近这一阵子确实有这个感觉了，美国就发现到他要发行更多的债券的话，他得看中国的脸色，美国就感觉到，我好想被你卡住了。中国这个外汇储备大多数，很多是美元资产，中国现在也开始担心，我美元资产是不是能够保值，你怎幺可以把美元贬值了呢？所以中国也感觉到美国在用这个东西在卡住他。

一个婚姻当双方面都已经有这种疑心疑鬼的时候，这个婚姻怎幺会不亮起红灯来呢？于是我们可以看到2008年的全球金融危机，就是让这个婚姻亮起红灯的摊牌的最后一根稻草。因为这次金融危机就使到美国受到重挫，重挫之后消费急剧的减少，消费急剧的减少，中国对美国出口就急剧减少，中国的经济增长也就开始下降了，于是双方面都看不对了，下一步该怎幺走，这就是婚姻亮起红灯。

金融危机令中美关系走上摊牌之路

简福疆：这看起来真的跟夫妻一样，像这样的中美经济出现了很大的问题之后，你觉得接下来应该怎幺发展？

石齐平：这个现象就刚才讲的弗格森最早，“Chimerica”是他提出来的，现在说“Chimerica会出现红灯，也是他说出来的，就这一期的《新闻周刊》。与此同时，还有一个基辛格，这是一个很了不起的战略学者，他在前不久《华盛顿邮报》上面也写了一篇文章，他说中美两国的关系必须要重新寻找平衡。除了这个之外，美国经济顾问萨默斯也说，这个东西不可持续，说明大家都已经看到了同样的一个问题跟现象，英雄所见略同。

杨娟：接下来到底应该要怎幺办呢？是不是就会像基辛格所提到的，需要重新去平衡？

石齐平：对，这个重新平衡，讲到这里，我就觉得这个中美的婚姻关系，经贸关系可以分成三个阶段。

石齐平：第一个阶段就是天作之合，最好的一个阶段，但是现在发现到有问题了，失调了，什幺失调？阴阳失调了，所谓阴阳失调开始要调整了，就是要调整到基辛格所讲的重新平衡，意思这就是变成三个阶段了。

杨娟：从所谓阴阳失调到重新平衡，也就是说从第二阶段的调整过程当中，到底应该怎幺进行？刚刚石先生特别提到了中美的经济关系分为三个阶段，第一个是天作之合，第二个叫阴阳失调，再来就是重新平衡。但是从阴阳失调到重新平衡，第二阶段的调整过程当中，您认为应该怎幺发展？

石齐平：这个过程当然很痛苦了，阴也痛苦，阳也痛苦，双方面都要调整。借用美国萨默斯所讲的话，他说在这个过程中，美国必须要从他现在的消费导向型的增长模式转变为出口导向型的增长模式。

中美在阴阳失调下要各自调整

石齐平：这个过程中美元不得不贬值，这个跟它过去从来强调的强势美元是截然不同的。与此同时他强调中国，中国也必须要从现在的出口导向的模式，向寻找一个能够大规模、大幅度增长内需的这种持久性的办法，朝这个方向去努力。

石齐平：他又说，打个比方，直白了一点，他说中国绝对不能像过去一样干，不能像过去一样行事了，因为美国现在要表现的更像中国，在全球一个范围之内，绝不允许两个这幺大的经济体，哪怕就是一个半都不行，都像过去一样，中国出口导向经济增长，做不到的。

杨娟：中美两国现在到底能不能够成功的把这种非常看起来很难的这种调整进行下去，我们可以先不去管它，就算是两国真的把这种调整进行下去，您认为对于全球的经济，以及政治会产生什幺样的影响？

石齐平：这个问题很重要，而且这是我刚才提到的基辛格在前不久，他那篇《华盛顿邮报》那篇文章里面所提出的分析观点，顺便介绍一下。基辛格的说法跟刚才萨默斯一样的，他说现在两方面都要同时进行调整，最好的一个做法就是美国从消费导向转向出口导向，而中国从出口导向转变到内需导向。他说经过这样一个调整之后，很好，这就是重新平衡了，重新平衡了。