石齐平：2008年非常熟悉，但是又似懂非懂的一个概念，叫做衍生性金融商品。所谓衍生性金融商品，大家似懂非懂，我今天借这个机会跟大家来评说一下。

我知道的衍生金融商品，或者叫做虚拟经济，它实际上发明于1970年代，大行其道于1990年代，走火入魔于21世纪初。

发明于1970年代，当时为什么叫衍生呢？它是从传统的金融里面衍生出来的，那么其实用意也很好，那么就是希望能够把金融的风险能够通过这样的一种商品重新设计，把它分散了以后，那么就能够降低金融产品的风险。

大行其道那么到最后的时候走火入魔了，我现在举一个例子，2007年我们大家第一次听到次贷或者次案这个风暴的时候呢，其实那个还不算是衍生金融商品，等到那个东西被一些商业银行重新再给它打包，再把它当做一个债券证券化了以后，卖给基金，卖给什么投资公司，那么于就花样就多了。

当时都是哪些人搞了，最初的一些智商很高的，我给你举一个例子，2007年8月份的时候，刚刚出现这个风暴的时候，贵为美国联储局主席的伯南克他都搞不清楚，这些到底是怎么样的一个情形。

请朋友介绍了华尔街那些年轻的，智商都在150以上，在大学的时候，念的也不是什么经济或金融，念的都是导弹跟火箭，那么为什么不到那边去呢，钱赚的少，华尔街钱赚的多，于是他们就运用了他们的那种数学、电脑或者是模型的这种方式，把这些产品变得非常非常的复杂，复杂到连伯南克都要搞不懂，您说这是不是走火入魔？

我们现在衍生性一个金融商品，给你看一看，福疆请帮一个忙。

简福疆：好，这是一个花瓶。

石齐平：这是一个花瓶，摆在这儿，就是一个花瓶，然后再请佳虹。

周佳虹：一面镜子。

石齐平：一面镜子，请福疆看看镜子里面看到什么东西啊？

简福疆：除了桌子上有个花瓶之外呢，镜子里头也有一个花瓶。

石齐平：没错，然后再请你帮个忙。

周佳虹：两面镜子。

石齐平：然后请各位再从镜子里面看到什么东西呢？

周佳虹：好多花瓶。

简福疆：我看到一连串的花瓶。

石齐平：好了，这就需要，这是实的，花瓶里面哒哒哒都是虚的，这就叫做衍生性。

为什么衍生性是这么来的呢？佛家《华严经》里面有一句话，叫做镜中镜，今天我们给大家看的，衍生性金融商品的虚与实。