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主持人：《上海证券报》在26号引述中国国家统计局总经济师姚景元表示，今年中国宏观经济效益良好，预计全年财政收入可以达到5万亿人民币，而去年中国财政收入是3万9千3百亿人民币，至于今年首三季的财政收入数是按年上升了31.4%，增幅比去年同期上升了6.8个百分点。另外，姚景元认为，目前通胀压力只是结构性的上涨，并不是全面的通胀，他又认为目前中国主要经济问题是固定投资以及信贷增长过快，对外贸易市场对外扩大，但是强调整体增长的势头仍然是平稳的，预计今年增长率达到11.5%。
为了控制通货膨胀，以及经济过热，在人民银行于今天再次下调了存款准备金率0.5个百分点，这是央行今年以来第九次上调人民币存款准备金率，在这期调整之后，普通类存款金融机构将执行13.5%的存款准备金率准备标准，创近年的新高。
这是第九次下调存款准备金率了，在今年之内，甚至有人预期，还会再一次加息，而且有可能会是在这个星期，到底这一连串的金融的动作会如何影响到金融市场的走势，在北京现场请到了金融研究所所长夏彬来为我们分析。夏所长，你好。
金融研究所所长夏斌：你好。
主持人：你怎么看这一连串的调控的一个措施，真的能够发挥到实质的作用吗？在近期再次加息的可能性有多高？
夏斌：对这一连串的调整，主要还是因为顺差比较大，包括储备比较多，由此而引起的人民币过热投放对整个经济的稳定增长是不利的。为此，中央银行也不断的进行流动性的管理，在这样的背景之下，上调了准备金率，至于说足用的话，我想，对于我们的宏观调控的措施不仅仅是银行的存款准备金。就是从中央银行角度说，加息央行票据的对冲操作等等，这方面老百姓不是太熟悉，这都是宏观调控的措施。
而且在我们整个调控中间，其实大家可能要关注到，我们不仅仅是央行一方面在资金方面进行调控，在整个的其他内需机构政策方面也采取了一系列的政策，在进行采取组合性的调控措施，至于说很多人愿意猜测什么时候再加息，我想在这个大背景之下，加息这个趋势是没变，至于何时加息，加多少息，其实央行在采取加息政策的时候，央行公开是让票据的对冲操作和存款准备金率的政策等等，组合起来进行实际的思考的。
主持人：不过当然这个消息一出来，包括可能会再次加息的消息，真的是让房贷一族人心惶惶。今天在网上就有这样一个调查，是认为存款准备金率上调会不会影响房贷市场？其中有68%的人认为当然会了，有20%的人认为不会，那么有12%的人认为不确定，而在年内是否会再次加息，也有61%的人认为会，18%的人认为不会，那么21%的人认为很难说，那你是不是会选择提前还贷呢？在这样的情况下，也有超过五成的人认为会，我要提前还贷，而三成人认为不会，18%的人认为看情况。那么到底不断的加息和上调准备金率是不是会进一步打击房地产，夏所长你怎么看这个问题？
金融研究所所长夏斌：咱们不能说打击房地产市场，从当前的房地产价格上涨比较快的角度来看，调控房地产市场是必要的。至于说调控房地产市场，我想说的第一点，他不仅仅是一个央行的一些资金政策，货币政策，其实在调控方面，我们从土地政策，土地供应结构上的政策等等，也是在进行着调控，至于说加息对房贷市场会不会有影响？那当然肯定会有影响，因为作为一个贷款者来说，他不得不考虑还贷能力。所以作为一个消费者贷款的角度，密切关注利息的增长状况，根据自己的个人的财力和偿还能力来适当思考，进行房贷。
主持人：不过我们注意到，目前这个通货膨胀有很大一部分是食品价格不断的再涨，包括油价在涨，肉价在涨，其他食品也在涨，那么就您的观察，目前这个通货膨胀，有普遍到所有的领域吗？还是比较集中在小部分的地方？这个通货膨胀所带来的危机现在可以看得到吗？
夏斌：从眼前来看，普遍到各个领域，各种产品，好像还没有。但是对于食品价格的上涨，以及在流动性比较多的情况下，在过去能源价格上涨比较快，而且有关媒体也报道，全球的粮食的储备也增长也不快，在这样大背景之下，我们房子，国家的传递影响，房子物价从粮食到其他方面价格上涨的压力，这一点是不得不提高警惕的。
主持人：其实我们也注意到人民银行行长周小川就表示，会继续提高存款准备金率，以支持强势美元，那么到底这样子不断的提高，美元真的会走强吗？强势美元对于目前的中国经济有什么样的作用？
夏斌：能不能出现强势美元，好像就我们中央银行的，就我国中央银行的存款准备金率政策起多大作用？我想不是，这没有多大的必然性，至于说强势美元能不能实现？关键还是取决于美国自己的内部的经济结构的调整，美国的双资金口袋的减少，只有这样才逐步能够走出这个阴影出来。
主持人：不过在这样的情况之下，如果不断的上调，我觉得就有一些业界人士表示，这个15%的存款准备金率以及是效应的临界点了，那目前已经是13.5%了，只差1.5%了，还会继续上调吗？如果继续上调超越了临界点，对于金融市场会造成什么样的影响？
夏斌：能不能继续上调，还是看随着外汇储备的增加，这个市场流动性的状况，如果说流动性还是过多，简单通过加息的价格手段，不容易得到事先解决的话，还得通过数量手段，而数量手段比较有效的现在还是提高存款准备金。至于说有没有空间，我个人认为还是有空间。因为法律存款准备金的利率是1.89%，我们的定期存款，活期存款，在最近股市比较好以后，定期转活期这块比较多，所以定期、活期的利息，我没有精确的计算，和法律存款准备金的率差不是太大。而在一年多来，我们的银行普遍效益很好。因此，从银行效益的角度说，我个人认为，提高法律存在准备金的空间还有。
主持人：不过你刚刚提到股市，最后一点时间是不是可以简单分析一下，因为投资人都非常的关注，这样不断的加息或是上调准备基利率，对于股市又会带来什么样的冲击？
夏斌：从理论上讲，利率的提高对股市肯定是会有影响，利率的提高，意味着资金紧。但是从中国股市的现在来说，我们觉得中国股市的涨涨跌跌的因素很多，从目前的股市的加0.5个点，或者加0.27个点，从这种状况来说，我想主要影响股市因素不是利息，不是利率。
主持人：好的，谢谢夏所长为我们所做的分析。
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编辑：
张梅
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