曾静漪：带领全球经济的美国，正处在如何避免经济衰退，或者是通胀上升的两难局面中。市场有两种声音，他们预料美联储会减息，但这将刺激美国升涨，甚至上两位数，美联储可能容忍吗？70年代末，力排众议，承受巨大压力，最后成功遏制美国两位数通胀的联储局前主席保罗沃尔克，在目前复杂的世界经济变化中，接受我们的专访。

曾静漪：沃尔克先生，非常高兴能够访问您，您到中国来的时候，刚好是美国联储局主席伯南克减息半厘的这个星期，在市场上引起很大的回想。您如何看美国现在的通胀情况？还有伯南克减息半厘，你有些什么样的看法呢？

保罗沃尔克：他们减息时我人在北京，所以我不知道这些事，我通常不会评论联储局目前的政策。但这是很困难的时期，经济累积了很大的动力，同时金融市场上有些波动，经济或许放慢了一点，所以联储局做了一些调整，以我的观点来看，我希望这也是他们的观点，持续不断的问题是，要控制通货膨胀，美元疲软使问题更复杂。

曾静漪：依照美国目前的经济情况看起来，您担不担心美国的通胀率可能会不会再度出现像您当联储局主席那个时代，通胀率超过10%那个比率？

保罗沃尔克：我不担心会达10%，我想我们已经得到教训，如果允许通胀到那个水平，就很难应付，对经济非常不好，对未来的成长非常不好，我想这个教训已经让各国中央银行有深刻体会。我希望包括美国和世界各国，还有中国，我想通胀不会升到那么高，但有一个危险，虽然比10%低很多，但高到引人注意时，大家的行为会不太相同，那就更难维持稳定。所以及早行动很重要，不要让通胀率上升。

曾静漪：这次美国市场，美国减息之后，市场很担心，美国的通胀会再度上升，所以刺激了美元汇价跌到15年来的新低，对于其他的主要的货币。你觉得现在这样的情况，对于中国持有大量美元资产来说，是不是很大的损失？中国应不应该在这时候，大量抛售美元资产？

保罗沃尔克：我想以中国立场，不能在这样抛售美元资产，你们的美元资产很多，如果在市场上抛售这些资产，突然大量抛售，对中国本身不利，也影响这些资产的稳定，所以我不担心这点，但事实是美国经常帐赤字持续增加，中国有越来越多的经常帐盈余，跟一些其他亚洲国家，那一些产油国一样，如果这样情况持续下去，美元市场可能会疲软，这需要注意，需要美国注意，我也需要中国和其他国家的注意。

曾静漪：你刚才提到美国的经常帐赤字，相当的大，很多人认为，就因为经常帐赤字很大，然后美国又有通胀的压力存在，可是美国却在这个时候减息，是不是让中国和其他的国家为美国的现状买单？

保罗沃尔克：你说美国有通胀问题，我也认为通胀率有点高，但还维持在3%以下，但联储局关注的通胀叫做核心通货膨胀，目前只在2%左右，我不认为美国现在有很大通货膨胀问题。危险的是美元持续疲软时，货币政策太宽松时，就可能发生通胀问题，那对美国不好，对中国也不好，对全世界都不好。中国的确持有大量美元，美国稳定和美国物价稳定，对你们有利，这是保证美元价值的最佳方式。

财经正前方：梁锦松――香港政经“舞”者 

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