凤凰卫视2009年10月27日《时事开讲》节目

王若麟：各位好，欢迎收看《时事开讲》，我是王若麟。今天的节目我们可以浓缩成三个关于，都是当下最热门的财经话题。一个就是人民币升值；另外一个就是房价猛涨；还有一个就是通货膨胀预期。我们一起听一听石齐平先生的点评分析，石先生，你好。

石齐平：你好。

王若麟：目前国际间对于人民币不升值，有很多批评的声音，去年诺贝尔奖得主克鲁格曼，也是发表文章向中国的汇率政策开火了，说中国脱节，您是怎么看这样一个现象？

关于人民币应否升值的争议

石齐平：首先克鲁格曼教授，他不是纯粹象牙塔中的一个学者，他是一个入市型的学者，常常在媒体上而且是《纽约时报》，美国最有影响力的报纸上写文章，一个礼拜就有两三篇，他的文章特色是理论基础那就不用说了。用字遣词是绝不保留，相当辛辣、相当泼辣，包括他对于美国总统的批评。包括过去对美国布什总统的批评，哪怕是对于现在奥巴马的很多政策，他如果觉得要批评的，他绝对不留情的。所以谈到中国人民币汇率问题，我们看他这篇文章里面，用字也是非常辛辣的。

他说这是一个可恶的货币政策，他认为中国的汇率政策，他认为这个政策是为了创造自己就业而牺牲了别的国家的就业，用中国的话来讲叫以宁为祸，英文里面也有这句成语的，所以我们不要低估他这个文章所造成的影响力。有一个问题为什么大家会问，好一阵子这个问题没有被大家提了嘛，早几年的时候三不五时就来这个问题。这主要是因为最近这一年，大家都忙着去应付金融危机，没有心思去分心来看这个问题。

第二个，它看到中国经济最近表现不错，全世界一片惨糟糟的时候，中国经济还能保八，所以在这样一个情况之下，既然你保八都能够保得成，你人民币为什么不升值呢？突然间抛口一转回来了，又对准了中国人民币这个问题来了。

王若麟：您如果来看待现在这样一个中国的宏观经济形势，刚才您也提到了三季报出炉之后，保八已经没有什么悬念了，是不是意味着经历了这样的一个经济严冬之后，一切都已经复苏、一切都好了？

石齐平：这要看基本上保八的内容跟结构，我们可以看到第三季度是8.9，1到9月份平均下来下是7.7，这个数字当然接近于8了，第四季再拉高一点就可能是保八，应该没有问题的。但是这个7.7，我们看它究竟是什么样的来源，一般来讲有三头马车，三个引擎。

第一个引擎就是投资，投资在这7.7里面，它的贡献就占7.4个百分点，几乎就占了90%。还有第二个贡献是来自于消费，消费对7.7的贡献是4个百分点，这就奇怪了。

王若麟：已经11了。

石齐平：已经超过7.7了，说明第三个它是负的。第三个马头它不但没有冲上去，它反而扯后腿，这是出口，出口对GDP的贡献是负3.4。

在这样一个情况之下，我们对当前中国的宏观经济，不能只看一个保八是不是保得成，我们担心两个问题。第一个，之所以能够保八，主要还是中国政府大力的拉动公共部门的投资，所造成的结果，我们都知道这个拉动不可能是长期、无限期的拉动下去的，所以它的可持续性，这是我们必须要注意的。