姜声扬：今天除了日本的日经指数之外，沪深港台四地的股市，是齐齐飙涨。自从G20召开之后，这个全球股市似乎是浴火重生。但是这个金融海啸是不是已经在不知不觉当中，成为了过去式，我们请朱先生为我们做分析。

朱先生我们看到今天港股是大涨678点，稳稳站上15000点的关口，还有这个房价价格，或者销售量也都在反弹，内地股市今天也是以上涨坐收。全球经济是不是已经苦尽甘来，但是接下来要出现包括银行在内的各大企业的报告，会不会让这个升势又踩刹车呢？

股市大涨 体现实体经济回暖

朱文晖：我想就是原来人们普遍预期，说各个上市公司马上出来这个报表，会非常不好。不好的话，自然就会对股市形成进一步的压力。如果说股市有压力的话，就意味着金融体系可能还会进一步受到压力，那么实体经济可能会继续往下走。但是这一个月的实际情况和这种主流的预期，就正好相反，特别你要看今天香港的报纸的报导，不但是今天的股市，像你刚才说的大涨678点，一下上了15500点，当然它反映出过去几天，因为香港是假期，所以便在涨了，那么它一定是跳高，它开盘一定是跳高的。

那么另外就是我今天特别关注到，香港的报纸当中，地产板块，那么对于房地产的描述，和上个月完全不一样了。因为上个月说出现了小阳春，但是可能到年终会继续出现调整，所以当时的主流预期还是说全年下来，会跌8%到10%。

但是今天我看一些预测，说今年可能会涨5%到10%。说有的楼盘已经恢复到2007年底的水平，这是《经济日报》一整版大标题，但是我觉得它离2007年底的水平可能还是差一些，因为不排除过去的2个星期，特别是复活节这个假期，有一些泡沫，因为这个是炒家出动，他可能是短炒的，一看上来了，马上就去抢，一抢不排除在几个边际的成交个案，出来比较高的价格。

但是香港的楼市非常敏感，出现这个边际个案之后，这个经济马上就开始煽风点火，说你赶快得买，不买就赔了。但是就是说总的这些情况，我们就发现在亚太地区，特别是在香港和内地，那么这种市场的信心，开始非常快的进行回升，甚至不排除一定程度上的泡沫。

为什么它能够出现回升，又能出现泡沫呢？因为整个企业和居民，他的资产状况，还是比较健康的。所以资产状况健康，如果银行的流动性放大，就往里边不停的泵水，那么它获得资金非常容易，而且我们也预期到，在相当长一个时间内，就可预见的将来，利率会比较低，也许现在获得资金之后，整个中期的资金成本也是很低的。

这样这个资金，它就会进入到股市和楼市这里边来。所以我觉得说就是说，我们看待这边的股市和楼市，应该说还是会继续向好的，你从这个趋势往前发展。

但是对它的不利因素是什么？就是国际经济到底会怎么样走？从总的来看实体经济还是继续往下滑，比如说今天最新公布的新加坡可能说第一季度会收缩11.9%，它就把全年的预测，就会收缩6%到9%这个区间。那么也传出来，美国那边，虽然奥巴马讲了，说已经探底了，包括萨默斯讲，可能自由落体似的，已经停止了这个阶段。但是就是美国确实还有一系列的问题，要去解决，包括怎么样最终能够稳定住金融体系，包括这个通用汽车的问题。通用汽车现在给他新设的期限是6月1号，现在看来它很难走出破产这条路。

但是就是说破产并不是我们真正意义上理解的破产就是关门，关门大吉，不是这么回事。而是借破产来进行重组，压它的债权银行，压它的工会，作出巨大的让步，去提升美国汽车业的竞争能力，有点像美国的航空公司一样，所以他虽然老破产，隔三年就破产一家，但是它飞机总是在飞，但是美国的汽车业能不能做到这样，那是另外一个故事。

所以从整个总的经济情况分析来看，就是我们可以明显的发现，中国内地的经济是在回暖，香港经济同样如此，因为它靠在这一边嘛。虽然那边有风险，但是那边的风险在开始逐步的降低。

姜声扬：下降。

朱文晖：不像1月份的时候，像坏消息接着一个又一个，大家不停的设定新的这个风险区，说哪一个会怎么样？哪一个会怎么样？但是现在的情况好像是，比原来预期要好一些，我们当然也可以预计到，一季度中国的GDP不会很好，所以今天有一个预测说，可能是6.3%，因为是16号就会公布，特别是广东受的打击比较大，它是5.5%，那么我们还看到今天有一个报导说，东莞这个外向型经济，最厉害的地方，大概是一季度是负的2.5%，那样它会受到很重的冲击。

姜声扬：出口业。

朱文晖：但是总的来看，就是比如说用电量，它出现了一个正的增长，而且是从半年来，达到一个新高。那么这个财政收入，减的幅度，也不如原来预期的大。特别是到3月份，它的减幅只有0.3%了，因为中国的财政收入主要是靠税收，财政收入的增长意味着经济的流转活动开始加强，所以这些还是好的这种信息越来越多，那么这个也自然就反映到股市大涨上面来了。