大家要防范可能出现W形经济波动

从更宏观一些数据来看，我们就说三驾马车，消费公布出来是15.2%增长的社会消费品零售总额。这个和原来20%左右的比，看来是一个比较大幅度的下降。但是你要是考虑到整个全球经济和中国经济当前这种信心底下，你会注意到是在一个负增长的CPI的情况底下，15.2%其实是难能可贵的，是挺好的一个数，没有出现消费信心的崩溃。

另外就是说城市固定资产投资是增长26.5%，那么这个应该是非常好的数据。我们原来在去年大概全年是25.5%的增速，但是你要看去年的时候，这个物价涨的比较厉害，特别是固定资产投资要考虑PPI的因素。2月份的PPI下降是4.6%，所以实际上面它是增长那么多，而且是降价过程当中去增长的，所以它实际投资拉动的量是比较大的。

所以从宏观的数据上看，消费和投资，国内能够做的事情都稳定住了。但是现在大家意想不到的就是外部需求还在进一步下滑。所以我们下一部分会分析外国出口下滑。但是我们总的情况来看，国内需求的增长是比较好的，抵消了外部需求的这种负面影响。

所以大家基本的判断经济稳住了，但是稳住之后下面一步走么发展。其实从此前有人预期说会出台一个更大规模的刺激方案，但是没有出来，和基本判断差不多，稳住了，所以就不需要出来，而且还要等时间，要让原来出台的政策，有一个消化，有一个发挥作用的过程。

同时我们也特别留意到，在记者招待会上，温总理特别讲到了如果说经济形势进一步恶化，中国还有弹药，还能随时可以推出新的拯救方案。这样你就发现中国政府的宏观经济政策的重点，已经不是在和此前几个月那样，稳定短期的信心，稳住不让它往下掉。

它已经重点调过来了，是要一个中期的，比如说关心18个月到24个月这个期间，在这个期间如果比较理想的情况，就像美国那边稳定了，这边这些东西也作用上来了，所以正好两个一好，整个经济就比较顺的。现在比较担心的，如果是我们到18个月左右的时间，此前这一轮的4万亿的刺激方案作用释放完了，效果完了。

姜声扬：18个月，一年半之后。

朱文晖：对，差不多就全部释放完了，那边情况进一步恶化。

姜声扬：外部的情况。

朱文晖：对，所以这个时候怎么办？所以现在做一个中期的准备，要准备更多的弹药，而且随时就能够把这个东西用起来。所以大家要防范，或者说是为一种可能出现的W形经济的波动。所以你现在看到它是W形，比较高的下来，然后会往上一点回来，不是一个V，是一个小V，半个V回来一点点。然后可能再往下来的时候，要应付另一种往下走，但这是一种可能的情况。所以从总得情况来看，一方面是一种宏观上的一个大方向在应对这个方面。

另外一个就是中国也是不失时机的在进行结构性的调整，这个不但是中期，而且是长期的调整。所以我们看到从去年的中央经济工作会议到两会前，中国是出台了10个产业振兴的这种纲要性文件。10个产业就说是既要应对当前的危机，同时也要在长期当中把产业的基础做的更扎实一些。要等危机好了之后，我们的这些产业在全球经济的格局当中处在一个更好的地位。