朱文晖：我觉得就是我们应该对内地股市，可以用两个成语来形容，一个就是股民的这个心急如焚，第二个市场犹如惊弓之鸟，就是一些消息一出来，“哗”这股市就掉下去了，对吧？

郑  浩：对。

朱文晖：然后铺天盖地都是要求政府救市的这种声音，就像今天公布这个数据一样，所以一公布之后，这个股市，其实今天就是明显的底气不足，而且基本上在调整当中，不断的向下，所以从去年的年底的最高点，到现在已经是差不多跌了一半，所以在这种情况底下，从股民的心态来看，确定他希望政府去救市，这是可以理解的，也情有可原。

但是我们现在就是分析，就是政府在什么时候救市，那么救市过程又如何和中国整个股市的制度性的良性的发展和有效的建设结合起来，所以其实我反复讲一个观点，就是你观察今年以来，特别是三月份以来中国股市的表现，一定要研究就是中国现在主管财经的官员，他们的这种政策的立场。

郑  浩：走向。

朱文晖：政策的走向和他的要达到的目的，对吧？

郑  浩：嗯。

朱文晖：所以救市而言，其实你看的非常清楚，到目前为止，应该说在这个价位上，还没有出现社会上的比较大的动荡，所以它不会说，这个价位，就单纯股市下跌而言，去救市。

所以我在昨天的节目当中我谈到了，就是政府在什么时候去救市场呢？它基本上是在三种情况之下，一种就是这个股市本身出现明显的过热的迹象，就是所有人就像去年中国人那样，就疯了，拿了钱就往里边去投，一投就涨，因为越投越涨，越涨越投，那么这种时候政府会给你浇一个冷水，这是一种政府的干预市场，它其实也是一个救市，对吧？

郑  浩：嗯。

朱文晖：那么第二个就是市场上出现了恶意的这种被人攻击，就98年索罗斯来攻击香港的联系汇率，就疯狂的抛售香港股票的时候，政府毅然去救市，因为你不救市的话，整个市场的秩序就会全部被破坏了。

郑  浩：对。

朱文晖：那么第三种情况，就是在过去几年当中，我们看到01年到05年，中国的股市虽然是失灵的，它失去了股市最应该有的功能，就是集资功能，那么把社会的资源，倒到最有效率的公司手上，所以在失去这个功能以后，政府就出来拉抬市场，营造一个投资的气氛，那么在这个基础之上，同步的进行一个股市的改造，股权分置计划，所以我觉得除了这些因素之外，政府它就没有特别明显的必要，要去救市。

当然可能还有一种情况就是股市确实出现了恐慌性的抛售，因为股民可能莫名其妙他就会，因为这个经济本身就是一种非理性的冲动，但是我们至少到现在为止，没有看到中国的股市出现这种所谓非理性的抛售。

为什么说没有出现非理性的抛售呢？因为你现在的3000多点，其实就市盈率，或者其他衡量股市价值的指标而言，和国际上比还是比较高的。就算中国溢价之后，还是比较高的，而且我们本身也看到，市场它有自我稳定的作用，比如说在股市下跌之后，明显发现成交量减少了，就是抛的人少，它宁愿在自己被套住的那个地方，他不愿意割肉，对吧？

那么另外一个就是我们看到在过去的几个星期当中，它是跌倒了3000多点，它现在反复在这里震荡，所以现在倒是中国股市的摆脱所谓的政策式，去真正形成一个良好的市场秩序和比较好的这种股民，自救的，我经常提到这个叫市场自救的一个好的时机，怎么叫自救呢？第一个是让市场的波动本身去发现股票的价值，到底那些股票值多少钱？

中国过去有一个很奇怪的现象，越是便宜的股票，长的越快，像ST股票长的飞快，那么现在就是说这种时候是不是该抛弃一些不好的股票呢？对吧？

郑  浩：嗯。

朱文晖：让市场去寻找价值，第二个就是让各方的声音，各种利益，相关者进来进行一个大辩论，到底该不该救市，所以我觉得今天中国的股民它其实是在全面的学习宏观经济的知识。

郑  浩：对。

朱文晖：所以我觉得这个中国经济的最近的这种情况，是把大家都训练成了经济学家，我觉得中国没有，历史上从来没有那么多人那么关注这个宏观数据的表现，他们也在学习微观的金融知识。

郑  浩：对。

朱文晖：那么到底救不救市，其实你看各地的报纸，那些读者来信，谁讲到非常的精采的，当然经过这么一个冲突的辩论之后，大家对投资，对股市，对房地产等地，还是企业的发展走势，有一个更好的认识，去更有效的引导他们的投资。

那么第三个也是跟这个直接相关的，就是我们要通过市场本身的大幅度的波动，那么对股民、对投资者有一个非常良好的一种市场的教育，所以其实我们看到像去年的狂深，那么多人入市，开的帐户超过1亿个，去年年底到今年上半年的一个快速的下降，到现在对于要不要救市的这种争议，其实很多股民是一个非常好的一个教育，市场是有风险的。

郑  浩：对。

朱文晖：那就是中国现在，随着它的经济增长，收入越来越多，像今天非常明显的一个数据就是，居民的可支配收入有比较大幅度怎样，他怎么去安排他的财富，怎么从劳动当中收益，也从财富，既有的财富当中收益还是一个很大的学问，这也是在股市方面去更多学习的。

郑  浩：对，所谓的这个本身的市场的活动，或者市场行为，还是有市场去调整，去适应这样比较好，尽量的减少政府的行政上的一些行为，当然了，这个对于投资者或者消费者来说，不断的增加市场，或者是经济上的一个风险意识，还是必要的。

《时事开讲》节目在凤凰卫视中文台播出